- OMX Baltic0,06%298,97
- OMX Riga−0,21%889,03
- OMX Tallinn0,18%2 058,65
- OMX Vilnius−0,02%1 203,64
- S&P 500−0,33%6 259,75
- DOW 30−0,63%44 371,51
- Nasdaq −0,22%20 585,53
- FTSE 100−0,38%8 941,12
- Nikkei 225−0,19%39 569,68
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,15
- EUR/RUB0,00%91,25
- OMX Baltic0,06%298,97
- OMX Riga−0,21%889,03
- OMX Tallinn0,18%2 058,65
- OMX Vilnius−0,02%1 203,64
- S&P 500−0,33%6 259,75
- DOW 30−0,63%44 371,51
- Nasdaq −0,22%20 585,53
- FTSE 100−0,38%8 941,12
- Nikkei 225−0,19%39 569,68
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,15
- EUR/RUB0,00%91,25
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Levicom hädas
Telekommunikatsioonifirma Levi-com emiteeris Tallinna Panga va-hendusel 107,8 miljoni krooni eest tähtajatuid võlakirju, et refinantseerida eelmist, 90 miljoni krooni suurust võlakirjaemissiooni.
Äripäeva arvates viitab kommertspaberite emiteerimine Levicomi jätkuvatele majandusraskustele, mis on viimase poole aastaga süvenenud.
Levicomi suuremahulises laenamises ei ole midagi imelikku, sest firma tegutseb valdkonnas, mis nõuab mahukaid investeeringuid. Näiteks Q GSMi käivitamine. Sellised projektid toodavad alguses kahjumit.
Probleemidele viitab aga võlakirjade kõrge, 25 protsendi suurune intress. Viimati võlakirju emiteerinud Tallinna Vee ja Kalevi puhul oli intress vastavalt 9,5% ja 9,1% ning samuti keerulises majandusolukorras oleval Tallinna piimatööstusel 17%.
Kõrge intress tähendab seda, et kas firma on agoonias või on tegemist väga tulusa äriga. Levicomi äriprojektide tootlus peaks olema üle 25%. Kui see nii oleks, siis poleks põhjust häirekella lüüa.
Levicomi puhul on aga tegemist surnud ringi ehk püramiidiga -- vanade laenude maksmiseks võetakse uus laen, kuid see on eelmisest kallim.
Majandusraskustele viitab veel fakt, et võlakirjad on tähtajatud. Levicom ostab need tagasi vastavalt võimalustele, ütles Tallinna Panga vanemprojektijuht Aadi Remmik.
Sellega on Tallinna Pank loonud vähemalt Eesti ärimaailmas pretsedendi: pank annab laenu, kuid laenu tagasimaksmise tähtaega kindlaks ei määra ja jätab selle laenusaaja otsustada.
Paindlik suhtumine võib olla tingitud sellest, et Tallinna Pank oli ka veebruaris toimunud 90 miljoni krooni suuruse Levicomi võlakirja emissiooni korraldaja, ka siis oli intress üle 20% ja saadud vahendeid kasutati varasemate laenude refinantseerimiseks.
Eelmist emissiooni kommenteerides ütles Hansapanga intressitoodete ja finantsriskide osakonna juhataja Erkki Raasuke, et Levicom ja Tallinna Pank suhtuvad krediidiriskidesse erilise hooletusega.
Raasuke prognoosis veebruaris, et Levicom ei suuda võlakirju lunastada ja kuna suurema osa kommertspaberitest on ära ostnud Tallinna Pank ise, siis toimub tähtaja möödudes uus emissioon.
Hetkel kuum
Nüüd ei olnudki Tallinna Pangal teist võimalust. Kui nad hakkaksid nõudma Levicomilt võlakirjade tähtajalist lunastamist, siis tooks see tõenäoliselt kaasa firma pankroti ja Tallinna Panka ähvardaks vähemalt 100 miljoni krooni kaotamine.
Levicomi ja ka tema äripartnerite vaatevinklist vaadatuna ei ole Tallinna Panga paindlikkuses midagi halba. Tänu tähtajatutele võlakirjadele võib Levicom majandusraskustest välja tulla, sest vaja on tasuda ainult võlakirjade intress.
Ainsad, kes võivad kahju kannatada, on Ühispanga omanikud, sest pärast Tallinna Panga liitmist kanduvad Levicomi probleemid üle Ühispanka. Seega võib juhtuda, et Ühispanga omanike raha abil välistatakse Tallinna Panga loodud Levicomi püramiidskeemi kokkukukkumine.
Enimloetud
Viimased uudised
Äriplaan 2026
Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.
Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!
Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.
Hetkel kuum
Podcastid
Mis saab 3,5miljonilise õhusõidukiga edasi?
Tagasi Äripäeva esilehele