- OMX Baltic0,29%317,97
- OMX Riga−0,33%956,41
- OMX Tallinn0,44%2 204,22
- OMX Vilnius0,05%1 505,59
- S&P 5000,51%7 743,41
- DOW 300,93%51 828,62
- Nasdaq 0,48%27 068,72
- FTSE 1000,14%10 695,25
- Nikkei 2251,3%66 364,2
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,88
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%96,1
- OMX Baltic0,29%317,97
- OMX Riga−0,33%956,41
- OMX Tallinn0,44%2 204,22
- OMX Vilnius0,05%1 505,59
- S&P 5000,51%7 743,41
- DOW 300,93%51 828,62
- Nasdaq 0,48%27 068,72
- FTSE 1000,14%10 695,25
- Nikkei 2251,3%66 364,2
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,88
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%96,1
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Levicom hädas
Telekommunikatsioonifirma Levi-com emiteeris Tallinna Panga va-hendusel 107,8 miljoni krooni eest tähtajatuid võlakirju, et refinantseerida eelmist, 90 miljoni krooni suurust võlakirjaemissiooni.
Äripäeva arvates viitab kommertspaberite emiteerimine Levicomi jätkuvatele majandusraskustele, mis on viimase poole aastaga süvenenud.
Levicomi suuremahulises laenamises ei ole midagi imelikku, sest firma tegutseb valdkonnas, mis nõuab mahukaid investeeringuid. Näiteks Q GSMi käivitamine. Sellised projektid toodavad alguses kahjumit.
Probleemidele viitab aga võlakirjade kõrge, 25 protsendi suurune intress. Viimati võlakirju emiteerinud Tallinna Vee ja Kalevi puhul oli intress vastavalt 9,5% ja 9,1% ning samuti keerulises majandusolukorras oleval Tallinna piimatööstusel 17%.
Kõrge intress tähendab seda, et kas firma on agoonias või on tegemist väga tulusa äriga. Levicomi äriprojektide tootlus peaks olema üle 25%. Kui see nii oleks, siis poleks põhjust häirekella lüüa.
Levicomi puhul on aga tegemist surnud ringi ehk püramiidiga -- vanade laenude maksmiseks võetakse uus laen, kuid see on eelmisest kallim.
Majandusraskustele viitab veel fakt, et võlakirjad on tähtajatud. Levicom ostab need tagasi vastavalt võimalustele, ütles Tallinna Panga vanemprojektijuht Aadi Remmik.
Sellega on Tallinna Pank loonud vähemalt Eesti ärimaailmas pretsedendi: pank annab laenu, kuid laenu tagasimaksmise tähtaega kindlaks ei määra ja jätab selle laenusaaja otsustada.
Paindlik suhtumine võib olla tingitud sellest, et Tallinna Pank oli ka veebruaris toimunud 90 miljoni krooni suuruse Levicomi võlakirja emissiooni korraldaja, ka siis oli intress üle 20% ja saadud vahendeid kasutati varasemate laenude refinantseerimiseks.
Eelmist emissiooni kommenteerides ütles Hansapanga intressitoodete ja finantsriskide osakonna juhataja Erkki Raasuke, et Levicom ja Tallinna Pank suhtuvad krediidiriskidesse erilise hooletusega.
Raasuke prognoosis veebruaris, et Levicom ei suuda võlakirju lunastada ja kuna suurema osa kommertspaberitest on ära ostnud Tallinna Pank ise, siis toimub tähtaja möödudes uus emissioon.
Hetkel kuum
Nüüd ei olnudki Tallinna Pangal teist võimalust. Kui nad hakkaksid nõudma Levicomilt võlakirjade tähtajalist lunastamist, siis tooks see tõenäoliselt kaasa firma pankroti ja Tallinna Panka ähvardaks vähemalt 100 miljoni krooni kaotamine.
Levicomi ja ka tema äripartnerite vaatevinklist vaadatuna ei ole Tallinna Panga paindlikkuses midagi halba. Tänu tähtajatutele võlakirjadele võib Levicom majandusraskustest välja tulla, sest vaja on tasuda ainult võlakirjade intress.
Ainsad, kes võivad kahju kannatada, on Ühispanga omanikud, sest pärast Tallinna Panga liitmist kanduvad Levicomi probleemid üle Ühispanka. Seega võib juhtuda, et Ühispanga omanike raha abil välistatakse Tallinna Panga loodud Levicomi püramiidskeemi kokkukukkumine.
Hetkel kuum
Võida tasuta kolme kuu Äripäev PRO tellimus!
Investor Toomase kommentaar
Võida tasuta kolme kuu Äripäev PRO tellimus!
- PRO
Suur uusarenduste ülevaade
Kohtumaja fuajees lahvatas pikk sõnasõda
Podcastid
Enimloetud
3
Viimased uudised
Tagasi Äripäeva esilehele