USAs eelista indeksile suurfirmade aktsiaid

Standard & Poor?s 500 50 kõige väärtuslikumat ettevõtet on odavamad kui ülejäänud väiksemad 450, vahendas uudisteagentuur Bloomberg IBES Internationali andmeid. 1999. aasta detsembris, mil aktsiahinnad lähenesid oma kõrgpunktidele, ületas 50 tippettevõtte turukapitalisatsioon ülejäänud indeksit kaks korda.

?Suuremad ettevõtted pakuvad praegu rohkem väärtust kui kahel viimasel aastal,? lausus Victory Capital Managementi juht Vincent Farrell. ?Varem soovitas analüüs väiksemaid ettevõtteid, nüüd on see vastupidi,? lisas ta.

Farrell tõdes, et sellised ettevõtted, nagu General Electric, American International Group ja International Business Machines (IBM) on praeguse aktsiahinna juures atraktiivsed. Kümne S&P 500 suurima ettevõtte seas kauplevad need kolm prognoositavatest kasumitest 20 korda madalamal hinnatasemel.

IBESi andemetel kaubeldakse S&P 500 50 suurima ettevõtte aktsiatega ülejäänud indeksi ettevõtetest kolmandiku võrra madalamal hinnatasemel. 1990ndate aastate tehnoloogiabuumi ajal ulatusid indeksi viie suurema ettevõtte aktsiate hinnad 49kordse kasumiprognoosini, samal ajal kui väiksematel 450 aktsial oli see näitaja 24.

Suurfirmade aktsiate soodsama hinna põhjuseks on asjaolu, et ettevõtete raamatupidamisskandaalid, üha vähenevad kasumid ja ebakindel majandus on suurte ettevõtete aktsiahindades rohkem kajastunud, kuna investorid müüvad keerulisema bilansistruktuuriga ettevõtete aktsiaid, kaheldes nende kasumi kasvu võimalikkuses.

S&P 500 indeks on tänavu oma väärtusest kaotanud 27%.

Samas ei ole ka spetsialistide arvamused suhtelise odavuse ja P/E suhte (aktsiahinna ja kasumi suhte) hindamisel ühesed. ?Kui me vaatame P/E suhet, siis on küsitav, kas me tegelikult ikka teame, mis see kasum on,? lausus Cummins Catherwood Walnut Asset Managementist. Catherwood ostis aasta alguses atraktiivsena näinud General Electricu aktsiat 33 dollariga. Nüüd on hind langenud alla 27 dollari taset.

?Praegu on aktsiatega tegelejatel rasked ajad ? kõik, mis sa teed, tundub olevat vale,? tõdes ta.

Bank of America vanemstrateeg Steve Young ei ole oma klientidele suurettevõtetele keskendumist soovitanud. 50 suuremast S&P 500 ettevõttest moodustavad 35% tehnoloogia-, telekommunikatsiooni- ja farmaatsiafirmad. ?Kahtlused nõudluse vähenemise ja konkurentsi tugevnemise osas kaaluvad nende ettevõtete kasumi kasvu ootused üles,? tõdes Young.

?Ma usun, et läheb veel mitu kvartalit, enne kui 50 suurema ettevõtte kasvuväljavaated muutuvad teiste omadest paremaks,? lisas ta.

Indeksiaktsiatesse investeerimist propageerinud Hansapanga üks asutajatest, investeerimispanga LHV partner Rain Lõhmus märkis, et tavalisele kogemusteta investorile võib üksikute aktsiate valimine üle jõu käia, kuna inimesed kipuvad valima neid aktsiaid, millest kõige rohkem räägitakse. Nii eelistatakse jätkuvalt tehnoloogiaaktsiaid ja kõrvetatakse sellega valusalt näppe.

?Ise valima võib hakata siis, kui on piisavalt paks nahk, et sülitada üldisele arvamusele ja ujuda vastuvoolu,? tõdes Lõhmus.