Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.
Börsikommentaar: Tallinki emissiooni korraldajad läksid liiga ahneks
Ehkki formaalselt pandi Tallinki märkimishinnaga vaata et kümnesse, tundub mulle, et emissiooni korraldajad läksid ahneks ning emissiooni hind oli liiga kõrge.
Tavaliselt on mingi aktsia esmaemissiooni korraldajate eesmärgiks panna aktsia hind nii kõrge kui võimalik, selleks et aktsiate müüjad saaksid aktsiate eest maksimaalselt suurt hinda, aga ka piisavalt madal, et selle hind ka kohe langema ei hakkaks. Nende formaalsete tunnuste põhjal võiks Tallinki aktsia emissiooni hinda (82,5 krooni aktsia kohta pidada üsna täpseks. Esimesel kauplemispäeval kerkis Tallinki aktsia hind 0,7 protsenti.
Kuna aga Tallinki aktsiate märkimisel osales enneolematult suur hulk eestlasi (16 000 märkijat ehk üle protsendi elanikkonnast), tundus minu jaoks loomulikuna, et taolise rahvaaktsia börsidebüüt tuleb väga edukas. Vähemalt nii palju kui mul teiste riikide rahvaaktsiate hinnaliikumist on võimalus olla jälgida, on tavaliselt nii juhtunud. Aga Tallinki esimene börsipäev valmistas pettumuse nii väikeaktsionäridele kuid ilmselt ka suuromanikele. Telepildis ei näinud ma tavapäraseid rõõmsalt juubeldavaid Tallinki juhte ja suuromanikke vaid pigem tõsiseid, et mitte öelda morne nägusid.
Siit oskan mina järeldada, et emissiooni hind oli kas liiga kõrge või jaotati aktsiaid valesti või mõlemat. Aktsiate märkimisel oli näha ju rahva enneolematu huvi ning seni poetatud infokillukestest järeldub, et institutsionaalsetele investorite huvi oli oodatust väiksem. Seega oleks pidanud märkimishinna tooma allapoole, et välisfondide müügihuvi poleks olnud nii suur ning kodumaised väikeinvestorid, kellest väga paljudel on see esimene investeerimiskogemus, tunneksid ennast veidi kindlamini. See kartus, et kõik väikeaktsionärid hinna tõustes kohe müüma oleks tormanud, pole ilmselt põhjendanud. Kiiresti võivad müüa neist küll sajad või isegi mõned tuhanded aga mitte 16 000 aktsionäri.