Raha, mis võlakirjaturgudelt välja võetakse, peaks lõpuks jõudma aktsiaturgudele, ütles investeerimisfirma LMMi investeeringute juht.

„Võlakirjaturgudele on liiga palju raha pandud ning üleliigne kapital peab kuhugi mujale minema,“ ütles ta. „Ma arvan, et suur osa sellest liigub aktsiaturgudele.“

„Aktsiaturgudel on tõenäoliselt arvestatud, et 10-aastaste võlakirjade tootlus tõuseb 3-4 protsendini,“ ütles Miller. „Seega võiks võlakirjade tootlus tõusta vabalt veel 75 baaspunkti võrra.“

Kui võlakirjade hind langeb, siis tootlus tõuseb ja vastupidi.

Miller hoiatas, et 2009. aastal alanud aktsiaturgude tõus ei kesta aga igavesti. „Tõus kestab seni, kuni aktsiad muutuvad teiste varaklassidega võrreldes kalliks.“

„Arvan, et intressimäärad võiks järgmise paari aasta jooksul tõusta ning USA 10-aastaste riigivõlakirjade intress jõuab 3-4protsendini. Selle eelduseks on muidugi tugev majanduskasv. Kui aktsiaturg jätkab tõusu ning aktsiaindeksite hinna ja kasumi suhe (P/E) jõuab 18 pealt (praegune tase) 22 või 23 peale, siis on pidu sisuliselt läbi,“ ütles ta.