Artikkel
  • Kullaturg on enne jaanipäeva rahunemas. Kas tõus jätkub augustis?

    Kulla hind tõusis mais kolmandat kuud järjest uute rekorditeni, jõudes 2450 dollarini untsist. Kulla fundamentaalne pilt on viimase kümnendi tugevaim, mis peaks aitama hindu kõrgel hoida. Juuni ja juuli on kullaturul olnud ajalooliselt rahulikud, august ja september on olnud aga kullaturul head kuud.

    Kulla hind tõusis mais dollarites kokku 1,8 protsenti ja lõpetas kuu 2327 dollaril. Ühtlasi saavutas kuld 20. mail ka uue hinnarekordi – päeva tipphind oli 2450 dollarit, sulgumishind 2425 dollarit. Sellega ületati aprilli keskpaiga rekordid. Pärast seda tabas kulda hinnalangus ning 5. juuniks kaupleb kuld 2340 dollaril untsist.
    Eurodes tõusis kuld mais kokku vaid 0,2 protsenti, 2145,6 euroni. 6. juuniks kaupleb kuld 2150 euro juures. Kuld tõusis eurodes vähem kui dollarites, sest euro kurss on viimase paari kuu jooksul dollarisse tugevnenud.
    Kullaturgu on aina enam mõjutamas tugev füüsiline nõudlus, eelkõige Aasiast. Tänavu oleme näinud, kuidas lääne investorite mõju kullaturul on vähenenud ning aina rohkem kujundavad seda Hiina, India ja teiste arenevate riikide investorid. Kullale on tuge pakkunud ka olukorra kiire halvenemine USA rahanduses ning geopoliitiliste pingete teravnemine Lähis-Idas.
    Kullaturg on pärast kevadist hinnatõusu konsolideerumas (külgsuunas kõikumas) ning ootan, et see kestab veel mõned kuud, sest turg tõusis kevadel lihtsalt nõnda kiiresti. Ka ajalooliselt on juuni ja juuli olnud kullaturul pigem rahulikud.
    Tõusutsükli jätkumist võime näha aga augustis ja septembris, mil Indias toimub seoses Diwaliga rohkem hooajalist ostmist. Ajalooliselt on olnud august ja september lisaks jaanuarile kullaturul aasta parimad kuud.
    Samuti on esimesel sügiskuul oodata Föderaalreservi esimesi intressikärpeid, mis peaks kullale positiivselt mõjuma. Tõsi, kullaturgu mõjutavaid faktoreid on lisaks eelpool nimetatule palju. Seega turu ajastamise osas tuleks olla pigem ettevaatlik.

    Aasia investorid on kullaturu üle võtnud

    Kõige suuremat mõju omavad kulla hinnale nüüd Aasia investorid. Selle aasta esimeses kvartalis ostsid keskpangad jälle rekordiliselt kulda, vaatamata sellele, et kulla hind hakkas märtsis kiiresti tõusma. Hiina jaeturu nõudlus ja investorite aktiivsus börsidel on samuti järsult kasvanud.
    Keskpangad ostsid esimeses kvartalis kokku 290 tonni kulda, mis on kõrgeim esimese kvartali näitaja alates 2000. aastast, mil Maailma Kullanõukogu kvartaalseid andmeid koguma hakkas. Eelmine rekord pärineb 2023. aastast, mil keskpangad ostsid aasta esimese kolme kuuga 286 tonni kulda. Võrreldes viimase viie aasta kvartaalse keskmisega (171 tonni) osteti 69 protsenti rohkem kulda.
    Kullaostjate seas olid esimeses kvartalis suurimad ostjad Türgi, Hiina, India ja Kasahstan. Hiina ja India jaeturu nõudlus oli samuti väga tugev. Riigi investorite nõudlus investeerimismüntide -ja kangide järele tõusis eelmise aasta sama ajaga võrreldes 66 protsenti, 113 tonnini.
    Sellest annab märku ka asjaolu, et Hiina kullaga tagatud börsil kaubeldavatesse fondidesse toimus aprillis suurim sissevool alates 2014. aastast, mil andmeid koguma hakati. Samuti on aktiivsus Shanghai kullabörsil (SGE) tõusnud pikaajalise keskmisega võrreldes viis korda kõrgemaks.
    Esimese kvartali globaalse kullanõudluse kohta saab pikemalt lugeda siit. Sellest, kuidas Hiina kullaturu mängureegleid muudab ning USA riigivõlakirju müüb, saab lugeda siit.

    Intressimäärad ning kuld eurodes ja dollarites

    Oodatakse, et Euroopa Keskpank vähendab sellenädalasel kohtumisel intressimäärasid 25 baaspunkti (0,25 protsendipunkti) võrra, 4,25 protsendini.
    Ameerika Ühendriikides on olukord mõnevõrra teistsugune. Föderaalreservi hinnangul on inflatsioon jätkuvalt liiga kõrge, majanduskasv ning tööturu olukord on keskpanga jaoks aga piisavalt heas seisus. Selle tõttu on oodatud intressikärped ajas järjest edasi lükkunud. Nüüd ootavad turuosalised, et esimene intressikärbe toimub alles septembris.
    Alates eelmise aasta sügisest on euro kurss dollari suhtes liikunud pigem külgsuunas. Tõsi, viimase paari kuu jooksul on euro dollarisse pigem kallinenud. Kuna Euroopa Keskpank on oma rahapoliitikat aga juba sellel nädalal lõdvendamas, siis tõenäoliselt on oodata survet ka euro kursile. Kui ühes regioonis on intressimäärad kõrgemal kui teises, hakkab tootlust otsiv kapital voolama kõrgema intressiga regiooni või riiki.
    Kui euro kurss uuesti langema hakkab, siis tähendab see, et kullal läheb eurodes mõõdetuna paremini kui dollaris. Sellega kaasneks arvatavasti ka dollari kursi tugevnemine, mis on traditsiooniliselt omakorda mõjunud kullale halvasti. Samas pole viimase poole aasta jooksul see seos enam kehtinud ning kuld on märgatavalt tõusnud ka ajal, mil dollar on tugevnenud. Samamoodi on vähenenud ka USA reaalintresside mõju kulla hinnale, millest kirjutasin pikemalt kullaturu märtsi ülevaates.

    Kuhuni kulla hind võiks lähiajal tõusta?

    Jätkuvalt olen seisukohal, et kulla hind kaupleb tänavu vahemikus 2300-3000 dollarit. Keskpikas perspektiivis (1-2 aastat) ootan tõusutsükli jätkumist, mis võiks viia kulla hinna lähedale 3000 dollari tasemele. Kuna fundamentaalne pilt on praegu kullaturul viimase kümnendi tugevaim, siis väga suuri langusi enne 2800-3000 dollari taseme saavutamist ma ei oota. Kui just fundamentaalses pildis midagi drastiliselt ei muutu.
    Seega pakuvad 5-10 protsendilised langused turul minu hinnangul häid ostukohti. Lühiajaliselt on kulla hinna toetustase 2275-2300 dollari vahemikus, mis võiks pakkuda atraktiivset sisenemiskohta. Kui kulla hind peaks selle taseme aga läbima, on järgmine väga tugev toetus 2000-2080 dollari tasemel.
    Langus 2000-2080 dollari tasemeni võiks minu hinnangul toimuda juhul, kui läänemaailma peaks tabama majanduslangus või finantskriis, mis sunnib finantsinstitutsioone likviidsuse tõstmiseks kulda müüma. Seda nägime nii 2008. kui ka 2020. aasta kriiside ajal. Sellele on tavapäraselt järgnenud reeglina aga kiire hinnatõus.

    Kui soovid maailmamajanduses toimuvate protsessidega kursis olla, siis külasta meie uudiste lehte!

  • Hetkel kuum
Seotud lood
Kõik seotud lood

Euroopa patendiameti president: meil on põhjust tähistada leiutajate läbimurret
Aasta tagasi kasutusele võetud Euroopa ühtne patendisüsteem on näidanud, et kui Euroopa ühendab jõud, siis suudab ta terves maailmas edukalt konkureerida, kirjutab Euroopa patendiameti president António Campinos.
Aasta tagasi kasutusele võetud Euroopa ühtne patendisüsteem on näidanud, et kui Euroopa ühendab jõud, siis suudab ta terves maailmas edukalt konkureerida, kirjutab Euroopa patendiameti president António Campinos.
Elon Musk võitis Tesla aktsionäride toetuse ning säilitab rekordilise palga
Tesla aktsionärid kiitsid taaskord heaks palgapaketid, millega ettevõtte tegevjuht Elon Musk säilitab rekordilise palga, vahendas Yahoo Finance.
Tesla aktsionärid kiitsid taaskord heaks palgapaketid, millega ettevõtte tegevjuht Elon Musk säilitab rekordilise palga, vahendas Yahoo Finance.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Väikeettevõtjate esindaja loodab kliimaministeeriumile
“Vaadates kliimaseaduse eelnõu olen väga murelik, kuna see suurendab halduskoormust,” rääkis väikeettevõtteid koondava EVEA president Ille Nakurt-Murumaa hommikuprogrammi intervjuus.
“Vaadates kliimaseaduse eelnõu olen väga murelik, kuna see suurendab halduskoormust,” rääkis väikeettevõtteid koondava EVEA president Ille Nakurt-Murumaa hommikuprogrammi intervjuus.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Pannkoogimeistrid uuendavad kasvuretsepti: tuleb Eestist väljas ise äri püsti panna
Kookeri minipannkookidega tuntust kogunud Mesti omanikud tunnistasid Äripäeva raadios, et olid frantsiisi avamisele väljaspool Eestit juba päris lähedal, kuid aeg polnud küps. Enne tuleb ka ise üks koht välismaal avada.
Kookeri minipannkookidega tuntust kogunud Mesti omanikud tunnistasid Äripäeva raadios, et olid frantsiisi avamisele väljaspool Eestit juba päris lähedal, kuid aeg polnud küps. Enne tuleb ka ise üks koht välismaal avada.
Adam Granti soovitused petturi sündroomist vabanemiseks
Kas ka sulle tundub, et oled oma töös ebapädev ja kohe on saabumas hetk, kus sind paljastatakse? Ameerika juhtimispsühholoog ja menukite autor Adam Grant räägib, et petturi sündroomist tuleks hoopis mõelda kui varjatud potentsiaali märgist: sulle tundub, et teised inimesed hindavad sind üle, aga palju tõenäolisemalt sa hoopis alahindad iseennast.
Kas ka sulle tundub, et oled oma töös ebapädev ja kohe on saabumas hetk, kus sind paljastatakse? Ameerika juhtimispsühholoog ja menukite autor Adam Grant räägib, et petturi sündroomist tuleks hoopis mõelda kui varjatud potentsiaali märgist: sulle tundub, et teised inimesed hindavad sind üle, aga palju tõenäolisemalt sa hoopis alahindad iseennast.
Veskimägi: aastal 2030 võiks Eesti kaitsetööstuse käive olla miljard
2030. aastal võiks Eesti kaitsetööstuse käive olla 1 miljard, kuid juba sel aastal on sektori käive rekordiline, rääkis 2C Venturesi partneri Taavi Veskimägi, kes on ka kaitsetööstuse liidu nõukogu esimees.
2030. aastal võiks Eesti kaitsetööstuse käive olla 1 miljard, kuid juba sel aastal on sektori käive rekordiline, rääkis 2C Venturesi partneri Taavi Veskimägi, kes on ka kaitsetööstuse liidu nõukogu esimees.
EL kehtestab Hiina elektriautodele kaitsetollid
Euroopa Liit kehtestab Hiina elektriautodele juulist täiendava tollimaksu, mis suurema osa tootjate puhul küündib 38,1 protsendini auto hinnast.
Euroopa Liit kehtestab Hiina elektriautodele juulist täiendava tollimaksu, mis suurema osa tootjate puhul küündib 38,1 protsendini auto hinnast.
Soome laskemoonatootja ehitab uue tehase
Soome kaitsetööstusfirma Nammo sõlmis uue tehase ehitamise eellepingu omavalitsustele kuuluva kinnisvaraarendusfirmaga, kirjutas Kauppalehti.
Soome kaitsetööstusfirma Nammo sõlmis uue tehase ehitamise eellepingu omavalitsustele kuuluva kinnisvaraarendusfirmaga, kirjutas Kauppalehti.
G7 annab Ukrainale Vene külmutatud varade intresside tagatisel 50 miljardit laenu Tsahkna: aeg on liikuda ka varade enda juurde
Maailma suurriikide G7 kohtumisel lepiti kokku viis, kuidas saaks Ukraina toetamiseks kasutada ära Vene külmutatud varasid.
Maailma suurriikide G7 kohtumisel lepiti kokku viis, kuidas saaks Ukraina toetamiseks kasutada ära Vene külmutatud varasid.