Idabörsid tõusu ootel

«Vene majanduse suhtes valitseb suur usaldus. Muu hulgas näitab seda ka rubla kurss, mis eelmise aasta poliitilisele kriisile vaatamata ei ole kõikunud rohkem kui lubatud. Dividendid piiratud riski juures on head,» väidab Deutsche Banki arenevate turgude peaanalüütik Paul Luke. Venemaal peab ta kõige huvipakkuvamaks suurte ja likviidsete toorme- ja telekommunikatsioonifirmade aktsiaid.

Ida-Euroopa ohtlikem ja spekulatiivseim riik on kahtlemata Bulgaaria. Pärast toidukriisi ja meeleavaldusi tuli veebruaris ekskommunistide valitsuse asemele üleminekuvalitsus, mis on juba alustanud esimesi reforme ja kutsunud nõustajaks professor Jeffrey Sachsi.

Bulgaaria valmistub kehtestama vaba vahetuskurssi, mis läheb maksma 600--800 miljonit dollarit. Samal ajal peaks riik teenima telekommunikatsioonifirma erastamisest miljard dollarit.

«Bulgaaria on seal, kus Venemaa paar aastat tagasi. Laenude pealt on võimalik hästi teenida, kuid riski tõttu tuleks eelistada dollarilaene,» arvab Deutsche Bank Researchi ekspert Oliver Fratzsher. Sofia börs seisab mullu oktoobrist peale. Kui ta jälle tööle hakkab, peaks selle indeks tänavu tõusma kuni 29%.

Praha börsil on eelmisel aastal ja selle aasta algul läinud suhteliselt kehvemini kui Budapesti ja Varssavi börsil. Kuid nüüd, pärast poliitilise arengu ja valuutakursi stabiliseerumist, on seal parimad tõusuvõimalused, ennustab Bankgesellschaft Berlin. Neljaprotsendiline majanduskasv on rahuldav, välisvõlg suhteliselt väike ja valitsus näeb eelarve tasakaalustamisega tublisti vaeva. Valitsusele teeb muret palkade liiga kiire tõus: mullu suurenesid need 18%, kuid tootlikkus ainult 3,5%. Tänavu loodetakse, et palkade tõus ei ületa 13% ja inflatsioon 8%.

Aastaarvestuses ennustatakse siiski Praha börsile, nagu ka Bratislava omale, üheprotsendilist langust. T?ehhis soovitatakse osta õlletehase Pivovar Radegast, Ceska Sporitelna panga ja firma SPT Telekom aktsiaid.

Budapesti börsi indeksi kasvuks prognoositakse 17%. Selle eeldus on majanduskasvu kiirenemine. Kui mullu suurenes kogutoodang ainult 0,5%, siis tänavu sisetarbimise toel 2,5% ja 1998. a neli protsenti. Soodsaimad on ravimifirma Richter Gedeon ja salaamitootja Pick Szeged aktsiad. Olulisim börsisündmus on siis, kui riik müüb 25% nafta- ja gaasifirma MOL aktsiatest. Enne seda tuleb aga valitsusel nafta ja gaasi hind vabaks lasta.

Poola investeerijad said hiljuti rahandusminister Marek Belkalt rõõmusõnumi: aktsiatulusid ei maksustata kuni aastani 2000. See peaks Varssavi börsi arengut innustama, kuid indeksi aastatõusuks ei ennustata enam kui viis protsenti. Analüütikud soovitavad kindlustusfirma Warta ja ehitusfirma Mostostal Export aktsiaid. DI