Wall Street tüürib miinusesse

Intel, DuPont, Apple Computer, Xerox ning hulk teisi USA firmasid on viimastel kuudel välja tulnud kasumihoiatusega, paisates börsid ja eelkõige tehnoloogiasektori langusesse. Inteli aktsia langes ühe päevaga 20 ja kuuga 40. Viimaseid hoiatusi tuli eile Lucent?ilt, mille viimase kvartali kasum võib kahaneda 25?29.

?Ainult halvad uudised,? ütles üks Londoni diiler.

Ka IT-sektori baromeetriks hinnatud Yahoo turu ootustest parem tulemus ei suutnud mõru meeleolu hajutada, kuna firma peamine tuluallikas, IT-firmade reklaamid, oli kahanenud. Motorola eilne kasumihoiatus ja eelkõige mobiiltelefonide kasumimarginaalide kahanemine mõjutavad negatiivselt muu hulgas ka Nokiat ja Ericssoni.

Nii võibki juhtuda, et Wall Streeti juhtiv tööstusindeks Dow Jones lõpetab esimest korda pärast 1990. aasta 11. oktoobrit aasta miinuses.

Turu pessimismi taga on märgid maailma ning USA majanduskasvu aeglustumisest, mis piiravad firmade väljavaateid müüki ning seega kasumeid kasvatada. Samuti dollari tugevus, mis vähendab USA ekspordi konkurentsivõimet. Kõrge nafta hind võib firmade kasumeid kärpida 2?3 võrra.

Analüütikud ennustavad, et keskmiselt kasvavad USA firmade kasumid tänavu 16 ja tuleval aastal 10.

Optimistid ei välista siiski, et korduda võib läinud aasta stsenaarium, kus Dow Jonesi langemisele alla 10 000 punkti taset järgnes erakordne börsiralli. Oktoober on enamasti väga heitlik börsikuu. Dow Jones on praegu samal tasemel kui 1999. a kevadel ning optimistide hinnangul loob pikk konsolideerumisperiood eeldused uueks börsitõusuks.

Paralleel on olemas 1994. a näol, mil Dow Jonesi indeks tõusis vaid 2,1. Põhjuseks olid USA keskpanga järjestikused intressitõstmised. Niipea kui panga poliitika muutus, hakkasid aktsiad kerkima ja 1995. aasta lõpetas Dow Jones 33,5 tõusuga.

Ka tänavu võib Föderaalreserv börsile positiivse süsti anda. Keskpank on 1999. a juunist intresse tõstnud kuuel korral ning analüütikud ei usu enam, et intressid veel tõusevad. Nüüd oodatakse märke, et edaspidi tuleb juba intresside alandamine.

Lootused tuhmusid aga läinud reedel, kui USA avaldas taas rekordiliselt madala tööpuudusnäitaja. Pingeline tööturg tekitab inflatsiooniohtu ning hoiab keskpanka ?kõrgendatud valmisolekus?. Teine olulisem inflatsioonirisk johtub kõrgest nafta hinnast.

Selle 10 aasta jooksul, mil USA börs on ülesmäge läinud, on Nasdaqi tehnoloogiabörs Dow Jonesile silmad ette andnud. Nasdaq on kerkinud 935 võrreldes Dow 350ga. Nüüd näib, et nüüd võivad need paar tehnoloogiaaktsiat Nasdaqi rekordilise tõusu taga kiskuda Dow Jonesi esimest korda kümne aasta jooksul miinusesse.

Aasta tagasi vahetas Dow Jonesi indeks, mida arvutatakse 1896. aastast välja neli aktsiat, lisades tarkvarafirma Microsofti ja kiibitootja Inteli. Nüüd on Microsoft mulluse tippkursiga võrreldes 54 langenud. Suurima börsifirma tiitel on nüüd General Electricul, mis on esimesest 12 aktsiast ainsana veel indeksis.

Alates 1920. aastast pole USA börs nii pikas tõusutrendis olnud kui 1990. aasta 11. oktoobrist. Sellele eelnes ?langeva turu? periood, mis kestis 87 päeva ning mille vältel börs langes 21.

Erinevalt Dow Jonesist lõpetas Nasdaq miinuses ka 1994. a. Tänavu ähvardab sama saatus ? aasta algusest on Nasdaq langenud umbes 20.

Autor: ÄP