• OMX Baltic0,46%301,4
  • OMX Riga0,11%893,94
  • OMX Tallinn0,63%2 081,82
  • OMX Vilnius0,71%1 211,06
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 100−0,37%8 790,33
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,83
  • OMX Baltic0,46%301,4
  • OMX Riga0,11%893,94
  • OMX Tallinn0,63%2 081,82
  • OMX Vilnius0,71%1 211,06
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 100−0,37%8 790,33
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,83
  • 24.03.08, 12:21
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Millise strateegia alusel juhitakse hedge-fonde?

Sampo Panga säästmis- ja investeerimistoodete osakonna juhataja Peeter Schamardin tutvustab kahte erinevat - turuneutraalset ja nn long-short strateegiat, mida kasutatakse hedge-fondide ehk riskikapitalifondide juhtimisel.
Turuneutraalne strateegia tähendab seda, et hedge-fondi eesmärk on pakkuda positiivset tootlust igas turuolukorras, isegi siis, kui aktsiaturud langevad. Eesmärgi saavutamiseks investeeritakse enamus fondi varadest rahaturuinstrumentidesse, mis on teatavasti väga madala investeerimisriskiga (kuid ka madala tootlusootusega) väärtpaberid. Väikese osa eest fondi varadest ostetakse aga optsioone - nii ostuoptsioone (call) kui müügioptsioone (put). See tähendab seda, et fondijuht omandab üheaegselt õiguse nii osta kui müüa ühtesid ja samu aktsiaid täna kokkulepitud hinnaga. Sellises olukorras saab fond tulevikus kasumit võtta nii turu tõusu kui ka languse pealt ehk fond on turu liikumise suunast sõltumatu - turuneutraalne.
1) Kui aktsiaturg tulevikus tõuseb, kasutab fondijuht pärast tõusu toimumist ostuoptsiooni - õigust aktsiaid eelnevalt kokkulepitud hinnaga osta ning müüb need samas turuhinnaga (ehk kallimalt) maha.2) Kui aktsiaturg tulevikus langeb, ostab fondijuht turult pärast langust turuhinnaga (ehk odavamalt) aktsiaid ning kasutab samas müügioptsiooni - õigust müüa aktsiaid eelnevalt kokku lepitud hinnaga (ehk kallimat) maha.Kui aktsiaturg vahepeal üldse ei liigu, teenivad rahaturuinstrumendid intressi, mille arvelt fondijuht katab optsioonide ostuks kulunud raha.
Long-short strateegia tähendab seda, et fondijuht omab selget visiooni aktsiaturu lühiajalise liikumise kohta ning ostab aktsiaid kokku enne oodatavat tõusu (ehk võtab pika positsiooni) ning võtab lühikese positsiooni enne oodatavat langust. Lühike positsioon ei tähenda pelgalt olemasoleva aktsiaportfelli müüki, sest sel juhul oleks teenimisvõimalus turu languse ajal minimaalne (sest fondi varad on sel ajal madala riskiga rahaturuinstrumentides). Lühikese positsiooni eesmärk on teenida langeva turu arvel kasu. Lühikese positsiooni võtmise tehnoloogia on sama, mida rakendab turuneutraalne fond aktsiaturu languse korral. Sageli pakuvad hedge fondid ka mingil määral finantsvõimendust. See tähendab, et optsioonide abil võetakse üles kõrgem risk, mille eesmärk on suuremat tulu teenida. Näiteks võib hedge fond enne oodatavat aktsiaturgude tõusu osta aktsiaid ning lisaks veel ostuoptsioone, teenides sellise skeemi abil topelt: nii aktsiate kui ka optsiooni arvelt. Long-short strateegia on täielikult sõltuv fondijuhi võimest näha ette turu liikumist. Varem või hiljem fondijuht eksib ning oodatud kasu asemel tuleb vastu võtta kahjum. See on antud strateegia peamine miinus.

Artikkel jätkub pärast reklaami

Seotud lood

Äriplaan 2026

Äriplaan 2026

Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.

Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!

Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.

  • Toimumisaeg:
    17.09.2025
  • Alguseni:
    2 k 12 p 21 t
  • Toimumiskoht:
    Tallinn

Hetkel kuum

Podcastid

Tagasi Äripäeva esilehele