Artikkel
  • Jaga lugu:
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Saksa eksportijad on kuum kaup

    BMW aktsia on pälvinud analüütikute poolehoiu.Foto: epa

    Neljapäeval täitis Euroopa Keskpank (ECB) lõpuks investorite ootused ja lootused, hakates massilise likviidsusprogrammiga (QE) võitlema eurotsooni räsiva madala inflatsiooni vastu ja üritades sellega anda hoogu majandusele. See on tekitanud tõelise tormijooksu Saksamaa eksportööride aktsiatele.

    ECB president Mario Draghi teatas, et keskpank hakkab ostma 60 miljardi euro väärtuses varasid iga kuu selle aasta märtsist järgmise aasta septembrini. Nende ostude hulka kuuluvad riikide valitsusvõlakirjad, erasektori võlakirjad ning Euroopa institutsioonide väljastatud võlakirjad. Välja hõigatud summa oli selgelt üle analüütikute ootuste.
    Selle otsusega on kaasas käinud palju vastuolu, sest varasemalt olid eurotsooni rikkamad riigid nagu Saksamaa likviidsusprogrammi vastu. Osad väitsid ka, et see hävitab viimasegi initsiatiivi raskustes eurotsooni riikides viia ellu valusaid, ent vajalikke struktuurseid reforme. Kõige tipuks kardeti, et inflatsioon mitte ainult ei tõuse, vaid tõukab eurotsooni sarnasesse hüperinflatsiooni spiraali, nagu oli Saksamaal 1920ndatel.
    Keskpank kustutas mured
    Kuid aktsiaturud on seda otsust oodanud pikisilmi. Stoxx Europe 600 indeks oli enne ECB pressiteadet aasta algusest 4,6% plussis. Pärast teadet rallis indeks veel 3% enne nädalavahetust. Investorite jaoks on QE lootus aidanud minema pühkida mured seoses nafta hinna langusega või isegi Šveitsi keskpanga otsusest “vabastada” oma valuuta.
    Aktsiad on lennanud üles, kuid samal ajal euro on kukkunud dollari vastu enam kui 10 aasta madalaimale tasemele. Intervjuus finantsajakirjale Barron's ütles Londonis baseeruva Psigma Investment Managementi globaalse aktsiaturu üksuse juht Tim Gregory, et sakslased võisid lõpuks Euroopa Keskpanga sisesele survele järele anda, sest nende majandus võib tänu QE-le enim võita.
    “QE alandab euro väärtust, mis selgelt annab eelise eksportivate riikide majandustele nagu Saksamaa, mis on Euroopa suurim,” märgib Gregory.
    ECB alandas varasemalt enda baasintressimäärad nulli lähedale, kuid see ei omanud erilist mõju inflatsioonile ning keskpangal ei jäänud muud üle, kui otsida teisi võimalusi. Hinnad hakkasid juba liginema kahtlaselt deflatsioonile, mis ilmselt leevendas sakslaste hirmu võimaliku hüperinflatsiooni osas. Detsembris kukkus eurotsooni tarbijahinnaindeks aastases võrdluses 0,2%, samas kui keskpanga eesmärk on saavutada 2% inflatsioon.
    Võidavad tsüklilised sektorid
    Morgan Stanley Euroopa peaökonomisti Elga Bartschi sõnul on varasemate QE avalikustamiste ajal hästi esinenud just tsüklilised sektorid, eriti auto-, keemia-, tööstus- ja meediasektor. Vastupidiselt kommunaalteenuste, pangandus-, kinnisvara- ja toidusektor on tavaliselt halvasti esinenud. 
    Gregori väljakäidud Saksa ettevõtete nimekirjas domineerivad peamiselt autotööstuse aktsiad, kes võivad enim värske likviidsusprogrammiga võita. Tema lemmikaktsia on saksa autoosade tootja Continental, kes on peamiselt tuntud autorehvide valmistajana. Gregory sõnul peaks just Continental võitma enim odavnevast eurost, kuid tema nimekirja eesotsas on veel BMW, Daimler ning saksa keemiafirma Linde. 
    Continentali häda on selles, et aktsia on tõusnud firma ajaloo kõige kõrgemale tasemele ning oktoobrikuisest põhjast on firma väärtpaber rallinud 49%. Raske on näha aktsiale edasist suurt tõusu, kuna ilmselgelt on QE ja odav euro juba aktsiasse sisse hinnatud. Kasumi-hinna suhte (P/E 18,9x) alusel ei ole tegu enam kuidagi odava aktsiaga.
    Täpselt samad “hädad” kummitavad ka BMW aktsiat, mis on tõusnud ajaloo kõrgeima tasemeni. P/E (11,6x) alusel pole BMW aktsia veel nii kallis. 102 euro juures olev aktsia hind on tõusnud kaks eurot üle analüütikute keskmise hinnasihi ning kui 18 soovitab osta ja 11 hoida, siis vaid 4 analüütikut on andnud müügisoovituse BMW-le. Ka Daimleri aktsia on suutnud tõusta ajaloo kõrgeima tasemeni, lüües isegi 2007. aasta tippu. P/E on sama, mis BMW-l, nagu ka P/B (aktsia/raamatupidamislik väärtus).
    J.P. Morgan Cazenove analüütik Jose M. Asumendi on nii BMW-le kui Daimlerile andnud ostusoovituse (overweight) ning määranud hinnasihtideks vastavalt 105 ja 78 eurot. “BMW siseneb 2015. ja 2018. aasta vahelisse perioodi tugeva tooteimpulsiga, kuna 70% nende tootevalikust saab uuenduse sel ajavahemikul,” ütles Asumendi viimases analüüsis.
    Daimleri kohta märkis analüütik, et firma kasumiteenimisvõime peaks järgmise paari aasta jooksul tugevnema tänu paremale tooteimpulsile.
    Suure ralliga ilmselt Saksa aktsiaturul enam kaasa ei saa minna ning suur osa firmade aktsiaid on õnneks või paraku saavutanud enda kõigi aegade tipu. See ei tähenda aga, et tõus ei võiks jätkuda. Antud juhul otsin mina tugeva bilansiga ja enamasti Euroopast välja dollariga seotud turgudele eksportivaid firmade aktsiaid, mille P/E ei näitaks märke liigsest entusiasmist.
    Jaga lugu:
  • Hetkel kuum

Olulisemad lood

Swedbank: tallinlasele on korteri taskukohasus kukkunud 2009. aasta tasemele
Inimeste kindlustunne on langenud veel tugevemalt kui ettevõtete oma: korteri ostmine on pealinnas sama taskukohane kui oli aastal 2009 ning oma rahalist olukorda peetakse sama heaks kui aastal 1993, märkis Swedbanki ökonomist Marianna Rõbinskaja.
Inimeste kindlustunne on langenud veel tugevemalt kui ettevõtete oma: korteri ostmine on pealinnas sama taskukohane kui oli aastal 2009 ning oma rahalist olukorda peetakse sama heaks kui aastal 1993, märkis Swedbanki ökonomist Marianna Rõbinskaja.
Kriisi ajal teevad isegi erinevad arvutused ärevaks
Ehkki rahvaelektri hinnas erinevatele tulemustele jõudmine oli ootuspärane, saadab praegune vaidlus selle üle ühiskonnale siiski vale signaali, kirjutab Äripäev juhtkirjas.
Ehkki rahvaelektri hinnas erinevatele tulemustele jõudmine oli ootuspärane, saadab praegune vaidlus selle üle ühiskonnale siiski vale signaali, kirjutab Äripäev juhtkirjas.
Kvartali lõpp kallutas kõik USA kolm peamist indeksit karuturule
Kõik kolm peamist Wall Streeti indeksit langesid pärast ebakindlat kauplemispäeva ligikaudu 1,5%. S&P 500 lõpetas kvartali kahe aasta madalaimal tasemel.
Kõik kolm peamist Wall Streeti indeksit langesid pärast ebakindlat kauplemispäeva ligikaudu 1,5%. S&P 500 lõpetas kvartali kahe aasta madalaimal tasemel.
Reaalajas börsiinfo
Lemeks teenis möödunud aastal rekordilise käibe ja kasumi
Möödunud aastal oli Lemeks ASi käive 193 miljonit eurot, mis oli 61% suurem tunamullusest käibest. Hea aasta põhjus oli ettevõtte juhatuse esimehe Jüri Külviku sõnul selles, et koroona ajal kulutamata jäänud raha investeeriti Eestis ja Euroopas kodude uuendamisse, mis tõi kaasa puidust toodete müügi hüppelise kasvu.
Möödunud aastal oli Lemeks ASi käive 193 miljonit eurot, mis oli 61% suurem tunamullusest käibest. Hea aasta põhjus oli ettevõtte juhatuse esimehe Jüri Külviku sõnul selles, et koroona ajal kulutamata jäänud raha investeeriti Eestis ja Euroopas kodude uuendamisse, mis tõi kaasa puidust toodete müügi hüppelise kasvu.
Tippjuhtide koolitaja Jüri Ratasest: siin ei aita enam tantsusaated ka Hinnangud Eesti tuntud juhtidele
Tänaseks on Jüri Ratas ennast lõplikult maha mänginud ja ei aita need tantsusaated tõenäoliselt ka, rääkis professor ja koolitaja Mare Pork uues raadiosaates „Äripäeva juhtimiskool“.
Tänaseks on Jüri Ratas ennast lõplikult maha mänginud ja ei aita need tantsusaated tõenäoliselt ka, rääkis professor ja koolitaja Mare Pork uues raadiosaates „Äripäeva juhtimiskool“.
Oluline võit Ukrainale: vene väed suruti Lõmanist välja
Ukraina saavutas täieliku kontrolli Vene vägede peatuspaiga üle Ida-Ukrainas asuvas Lõmani linnas, kirjutab Financial Times.
Ukraina saavutas täieliku kontrolli Vene vägede peatuspaiga üle Ida-Ukrainas asuvas Lõmani linnas, kirjutab Financial Times.
Raadiohommikus: rikas vastab, mis on rikkus
Äripäeva raadio esmaspäevase hommikuprogrammi teemade hulka kuuluvad kohtusüsteem, bioplast ja Belgia turu eripärad, ent mööda ei minda ka Äriplaani konverentsist ja Rikaste TOPist.
Äripäeva raadio esmaspäevase hommikuprogrammi teemade hulka kuuluvad kohtusüsteem, bioplast ja Belgia turu eripärad, ent mööda ei minda ka Äriplaani konverentsist ja Rikaste TOPist.

Olulisemad lood

Ühel väikeettevõtete universaalteenuse murel puudub endiselt lahendus
Mikro- ja väikeettevõtetele universaalteenus tuleb, tõenäoliselt samasuguse hinnaga nagu praegu kodutarbijatele, aga kuidas seda kõigile väikeettevõtetele pakkuda, seda lahendust poliitiliselt leitud veel ei ole.
Mikro- ja väikeettevõtetele universaalteenus tuleb, tõenäoliselt samasuguse hinnaga nagu praegu kodutarbijatele, aga kuidas seda kõigile väikeettevõtetele pakkuda, seda lahendust poliitiliselt leitud veel ei ole.

Küpsised

Äripäev kasutab küpsiseid parima ajakirjandusliku teenuse, huvipakkuvama sisu ja hea kasutajakogemuse võimaldamiseks. Meie veebilehel on järgmist liiki küpsised: vajalikud-, statistika-, eelistuste- ja turunduse küpsiseid. Küpsiste kasutamise eesmärkide ja töötlemise aluse osas saad rohkem infot Meie Küpsiste Poliitikast. Vajutades „Luban kõik“ nõustud Küpsiste kasutamisega meie ja kolmandate osapoolte poolt Meie Küpsiste poliitikas ja käesolevas Küpsiste lahenduses toodud tingimustel. Vajutades „Muudan eelistusi“ saad oma eelistusi alati muuta ja täiendavalt infot erinevate Küpsiste kohta.

Loe lähemalt meie Privaatsus - ja Küpsisepoliitikast.