Valuutasõda kogub tuure

Singapuri rahandusministeerium üllatas teisipäeval turge senise kursi muutmisega, et aeglustada valuuta kallinemist. Kolmapäeva pärastlõunal otsustas Uus-Meremaa keskpank küll hoida oma strateegia muutumatuna, kuid muutis oluliselt oma sõnumit, öeldes, et soovib edaspidi näha märkimisväärset valuuta odavnemist. Ka Ungari keskpank andis märku, et ees seisab rahapoliitika lõdvendamine.

Kuu alguses suutsid turge üllatada nii Taani, India kui Šveitsi keskpangad. Lisaks ka Euroopa Keskpank, kes alustab laialdast võlakirjade kokkuostmist.

„Keskpangad jätkavad üllatamist, mis lisab turgudele volatiilsust ja annab märku globaalse poliitika ebakindlast positsioonist,“ kommenteeris olukorda Scotiabanki strateeg Camilla Sutton uudisteagentuurile CNBC. „Kasvava volatiilsuse ja ebakindlusega keskkond mõjub muidugi positiivselt USA dollarile,“ lisas ta.

Tõepoolest, USA dollar on viimasel ajal tublisti kosunud. Ainuüksi 2015. aastal on dollar euro suhtes tugevnenud pea 7%. Sellele lisandub 7% tugevnemine Kanada dollari ja 6% Uus-Meremaa dollari suhtes. Viimase aastaga on aga dollar Rootsi ja Norra krooni vastu kallinenud 20%, euro vastu 17% ja Jaapani jeeni vastu 13%.

Siiani pole USA Föderaalreserv (FED) toimuvasse sekkunud ning vastupidiselt ülejäänud keskpankadele ei astu see samme valuuta odavnemise soodustamiseks.

Ka sel kolmapäeval teatas FED, et jälgib endiselt pingsalt majandusandmeid ning otsib aega, millal tuleks intressimäärasid kergitada. Pärast seda sõnavõttu tugevnes dollar taas kõigi peamiste valuutade suhtes.

Austraalia dollar, mis liigub tavaliselt samas taktis tooraine hindadega, on samuti langenud koos rauamaagi ning naftahindade odavnemisega. Kasvavad spekulatsioonid, et Austraalia keskpank võib juba sel teisipäeval teatada intressimäärade kärpimisest, mis survestab valuutat edasi. Sama sammu peaks analüütikute hinnangul tegema ka Lõuna-Korea.

Seega on intressimäärade kärpimine nakkav. Kärped nõrgestavad valuutasid ning kasvunäljas globaalse majanduse keskkonnas ei taha ükski riik jääda tugeva valuutaga teisele poole piiri.