Etaloni investorid pole lootust kaotanud

Esimese poolaasta tõusvad maailmaturud sulatasid Etalon Varahalduse portfellist 49 protsenti. Arvestades seda, et alustades kaasati investoritelt kaks miljonit, on praeguseks järel vaid miljon. Kuigi vendade Talpseppade riskifondi eripäraks ongi suurte riskidega suure tootluse jahtimine, on ajal, mil turud on rahulikud ja tõusvad, volatiilsusele ja rahutustele panustamine tänamatu strateegia. Ja nii väikest volatiilsust nagu sel aastal pole aastakümneid nähtud. Hirmuindeksiks kutsutud VIX võtab aluse S&P500 indeksi ning hindab, kui suurel määral sealsed kursid kõikuda võivad. Madal VIX – näiteks eile oli see 12 – tähendab, et suuri kursikõikumisi oodata pole. Võrdluseks: möödunud majanduskriisi haripunktis 2008. aastal jõudis VIXi näit 90 ligi.

Etaloni fondijuht Mikk Talpsepp nentis kvartaliülevaates lakooniliselt, et kuigi 60-65 protsenti tehingutest said tehtud hästi, vedasid ülejäänud portfelli miinust ning praegu on turud tema strateegiate jaoks liiga rahulikud.

Kui varasemalt on halbade tulemuste järel osa investoreid oma fondist raha ka välja võtnud, siis selle poolaasta osas kinnitas Mikk Talpsepp, et aktsiate tagasiostuprogrammi võimalust pole veel ükski aktsionär kasutanud: pigem on soovitud juurde osta, aga müüjaid pole.

Investor mures pole

Jaak Roosaare, kes on samuti Etaloni investeerinud, suhtub esimese poolaasta tulemustesse rahulikult. „Turg on endiselt suhteliselt sirgjooneliselt tugev olnud, VIX 10 kandis ja volatiilsuse kasvule panustajad hävinud. Etalon nende seas. Loodetavasti saabuvad paremad ajad enne kui kapital otsa saab. Samuti loodan, et fondijuhi närv üles ei ütle ja oma strateegiat ei muuda ning ei hakka teistpidi panustama ega rapsima,“ ütles Roosaare.

Roosaare näeb Etaloni tehtud investeeringut võimalusena portfelli riske hajutada: headel aegadel pole tal Talpsepa strateegiast rahalises mõttes kasu, kuid halval ajal võib see tulu tuua, nii tegu on omamoodi kindlustuspoliisiga.

„Minu enda investeeringu põhjus oli see, et minu muud investeeringud sõidavad turuga samas suunas ja olen ise ka müügioptsioone müünud - ehk volatiilsuses lühike – ja seega on Etalon minu jaoks justkui riskide hajutus. Endiselt pole plaanis oma osalust müüa ega ka uut raha juurde panna. Kui turud muutuvad närvilisemaks, siis võib Etalon ka suuri kasumeid teenida. Aga kas ja kunas see juhtub, seda ei tea keegi,“ nentis Roosaare.