Pikemas perspektiivis kõik hästi

Eelmise aasta ootamatused, milleks olid Brexit ja Trump, näitasid, et keerulisemad situatsioonid sobivad Etaloni fondijuhile. Juunis, kui toimus Brexit, kerkis Etaloni aktsia NAV 44% ja USA presidendivalimiste taustal novembris ligi 16%. Leian, et Mikk Talpsepalt on lähiajal paljut oodata, kui uskuda, et ees on keerulisemad ajad. Raha tehakse ikka siis, kui indeksid künnavad põhjasid, mitte ei püstita rekordeid.

Marc Faber, kes on õigesti prognoosinud eelmiseid kriise, on sel aastal öelnud: “Maailmas on kolossaalne krediidimull, see ei saa lõpmatuseni paisuda.” Ja: “Meil on mull kõigis varaklassides, mis lõhkeb õige pea”.

Jim Rogers, finantsturgude korüfee kinnitab: “Tulekul on suurim kriis minu eluajal, mis saabub vähem kui aasta pärast”.

Eesti edukamate pensionifondide juhi Andres Viisemanni sõnul on nii aktsiad, võlakirjad kui ka kinnisvara väga kõrgelt hinnastatud, mistõttu on LHV fondid taas asunud pigem kapitali kaitsma. See taustainfo annab põhjust oodata muutusi finantsturgudel ja loodetavasti Etaloni tänases tootluses.

Teades veidi Miku tootlusnumbritest perioodil 2008–2010 ootan huviga keerulisemate aegade saabumist, kus enamiku turuosaliste jaoks on tegu ajaga, kus võib kaduda kontroll. Etaloni senise kahe tegutsemisaasta jooksul on fond ju juba neljal-viiel korral kaotanud märkimisväärselt kapitali, kuid tulemused on näidanud, et distsipliini hoidmisega ei ole Etalonil ka raskematel hetkedel raskusi ja kaotustest on taastutud kiiresti. Ka 2016. aasta alguses kaotas Etalon Varahaldus ligi 50 protsenti kapitalist, kuid aasta lõpetati ikkagi ligi 40protsendise kasumiga.

Mul on kahju, et Etalon ei ole veel jõudnud eesmärgipärase kursi peale. Samas pikaajalise investorina olen investeerinud raha Etaloni minimaalselt üheks majandustsükliks, mille sisse jääb nii kriis kui ka sellest väljumine. Samuti on varajuht teatanud, et tegeleb enda investeerimisstrateegia täiendamisega, mille väljaarendamine võtab aega. Olen saanud aru, et Etalon Varahalduse eesmärk ei ole edestada turuindekseid väikse marginaaliga, vaid ambitsioon on rebida end turu keskmistest tootlustest lahti. Etalon on kodumaisete investeerimistoodete hulgas võrdlemisi uus asi. Loodan, et positiivse tootluse saamiseks ei minda liiga ahneks ja võetakse mõistlikke riske.