Artikkel
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Ettevõtte väärtuse hindamise viisid

    Tegutseva ettevõtte väärtus tuleneb selle võimest genereerida vaba raha. Nii nagu mis tahes hüvise müügil-ostul, on ka äriühingu omastaja nõus loobuma summast, mis võrdub tema käsutusse tulevikus laekuvate puhaste rahavoogude nüüdisväärtusega -- seega sõltub firma väärtus ennustusest.
    Väärtuse arvutamine prognoositava rahavoogude »mustri» kaudu annab tulemuseks ettevõtte fundamentaalse väärtuse (economic value).
    Rahavoogude seeria diskonteerimisel kasutatakse tulunormi, mis muu hulgas sõltub projektide riskist ning üldistest majandustingimustest, milles ettevõte tulevikus tegutseb (riskivaba intressimäär, inflatsioon, jm).
    Praktikas ilmneb meetodi kasutamisel mõningaid probleeme: rahavoogude ja projekti lõpetamisväärtuse hindamine on subjektiivne ning seotud määramatusega; diskonteerimismäära valik on suhteline: mida kõrgema tulunormi seab hindaja või ostja, seda madalamaks osutub rahavoogude nüüdisväärtus, järelikult mõjutab väärtuse hinnangut ka investorite riskitaluvus.
    Tallinna Piimakombinaadi ASi finantsjuhi Alar-Ants Smirnovi arvates tuleks lisaks rahavoogude puhasnüüdisväärtusele silmas pidada ka aktuaalset varade ja kohustuste seisu: »Liites rahavoogude nüüdisväärtusele olemasoleva käibevara ning lahutades sellest ettevõtte kohustused, peaks tulemus muutuma tunduvalt objektiivsemaks.
    Tavaline viga on laovarude küsitav turuväärtus (nende ülehindamine) ning kuludesse kandmata deebitorid.
    Konservatiivse hindamise tulemuseks võib ekstreemsemal juhul olla omakapitali vähenemine summani, kus tuleviku rahavoogude arvestamine muutub mõttetuks -- ettevõtte väärtus võrdub sellisel juhul pankrotivara väärtusega.»
    Ettevõtte turuväärtus (market value) peegeldub turul vabalt kaubeldavate aktsiate hinna kaudu.
    Turuväärtus arvutatakse aktsia hinna korrutamise teel emiteeritud aktsiate arvuga. Turuväärtus sobib hästi firmade võrdlemiseks; peegeldub ju samas harus tegutsevate ettevõtete turuväärtuses investorite hinnang nende potentsiaalile. Turuväärtus sobib ka individuaalse aktsiaportfelli hindamiseks.
    Probleemne on aga turuväärtuse kasutamine terve ettevõtte hindamisel: omanikku vahetavate aktsiapakkide hind kehtib pelgalt konkreetsele tehingule ja sõltub börsil käibivatest kogustest, tõenäoliselt ei ole korraga müügis ka kõik aktsiad.
    Ettevõtte turuväärtuse hindamisel näeb küsitavusi ka Tallinna Kaubamaja ASi finantsdirektor Urmo Vallner: »Firma turuväärtuse arvutamine aktsiate arvu ja nende hinna korrutamise kaudu on problemaatiline: ostes kokku mingi osa ettevõtte aktsiatest, tõuseb ülejäänute hind ning viimaste aktsionäridega tuleb saavutada erikokkulepe, mis võib algsest noteeringust oluliselt erineda.»
    Kahtlemata peegeldub aktsiahindades firmade fundamentaalne väärtus, kuid noteering võib sisaldada ka palju teisi tegureid: investorite ekslikud ja ülevõimendatud ootused, paanika, eufooria jm.
    Autor: Armin Laidre
  • Hetkel kuum
Sirle Truuts: loome ettevõtjatele neljanda pensionisamba
Ettevõtjatele tuleks luua neljas pensionisammas ehk ettevõtja pensioni investeerimiskonto, kuhu on võimalik suunata aastas maksuvabalt vähemalt 10% kasumist, kirjutab koolitaja ja mentor Sirle Truuts arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Ettevõtjatele tuleks luua neljas pensionisammas ehk ettevõtja pensioni investeerimiskonto, kuhu on võimalik suunata aastas maksuvabalt vähemalt 10% kasumist, kirjutab koolitaja ja mentor Sirle Truuts arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Hotellid: turistid tulevad vaikselt tagasi, aga piisavalt palju raha ei saa neilt veel küsida
Turistid tulevad vaikselt Eestisse tagasi ja hotellide käive on taastunud kriisieelsele tasemele, kuid hotellide juhid tõdevad, et nad pole saanud hindu tõsta piisavalt, et see kataks aina suurenevaid kulusid. Tulevast suvest sõltub palju, sest rahapuhvrid on hotellidel koroonakriisis kokku kuivanud.
Turistid tulevad vaikselt Eestisse tagasi ja hotellide käive on taastunud kriisieelsele tasemele, kuid hotellide juhid tõdevad, et nad pole saanud hindu tõsta piisavalt, et see kataks aina suurenevaid kulusid. Tulevast suvest sõltub palju, sest rahapuhvrid on hotellidel koroonakriisis kokku kuivanud.
Nasdaq 100 kannatas kuu suurima languse käes
USA indeksid taandusid esmaspäeval tehnoloogia sektori languse tõttu. Investorid muutusid sündmusterohke nädala eel ettevaatlikumaks, mis hõlmab Föderaalreservi intressimäära otsust, ettevõtete tuluaruandeid ja töökohtade andmeid.
USA indeksid taandusid esmaspäeval tehnoloogia sektori languse tõttu. Investorid muutusid sündmusterohke nädala eel ettevaatlikumaks, mis hõlmab Föderaalreservi intressimäära otsust, ettevõtete tuluaruandeid ja töökohtade andmeid.
Reaalajas börsiinfo
Lillemüüja laseb pikalt tegutsenud äri pankrotti: pole enam mõtet
Varem Viru lilleturul kioskit pidanud lillede jaemüügiga tegelev Kaeralill koondas töötajad ja läheb pankrotti.
Varem Viru lilleturul kioskit pidanud lillede jaemüügiga tegelev Kaeralill koondas töötajad ja läheb pankrotti.
Madis Müller: juht saavutab tulemusi läbi teiste inimeste "Juhi juttude" intervjuu!
Eesti Panga presidendi Madis Mülleri tippjuhiks saamise tee on olnud ebatraditsiooniline. Enne asepresidendiks saamist polnud ta varem olnud ühegi inimese administratiivne juht ega ülemus.
Eesti Panga presidendi Madis Mülleri tippjuhiks saamise tee on olnud ebatraditsiooniline. Enne asepresidendiks saamist polnud ta varem olnud ühegi inimese administratiivne juht ega ülemus.
“Äripäev eetris”: Scholz tegi end tankidega veiderdamisega lolliks
Pikk venitamine ukrainlastele tankide lubamisel on teinud lolliks eelkõige Saksa liidukantsleri Olaf Scholzi enese, kuid sakslaste suhtes on tekkinud skepsis, kas nende peale saab üldse loota, leidsid ajakirjanikud saates “Äripäev eetris”.
Pikk venitamine ukrainlastele tankide lubamisel on teinud lolliks eelkõige Saksa liidukantsleri Olaf Scholzi enese, kuid sakslaste suhtes on tekkinud skepsis, kas nende peale saab üldse loota, leidsid ajakirjanikud saates “Äripäev eetris”.
Soome tarbijad said kulutusteks veidi julgust juurde
Soome tarbijate kindlustunne on jaanuaris taastunud detsembri rekordmadalalt tasemelt, kuid see on endiselt väga nõrk, teatas Soome statistikaamet.
Soome tarbijate kindlustunne on jaanuaris taastunud detsembri rekordmadalalt tasemelt, kuid see on endiselt väga nõrk, teatas Soome statistikaamet.

Olulisemad uudised

Raadiohommikus: milline valimisloosung on kõige helisevam?
“Päästame Eesti!” Kelle käest?
“Päästame Eesti!” Kelle käest?

Küpsised

Äripäev kasutab küpsiseid parima ajakirjandusliku teenuse, huvipakkuvama sisu ja hea kasutajakogemuse võimaldamiseks. Meie veebilehel on järgmist liiki küpsised: vajalikud-, statistika-, eelistuste- ja turunduse küpsiseid. Küpsiste kasutamise eesmärkide ja töötlemise aluse osas saad rohkem infot Meie Küpsiste Poliitikast. Vajutades „Luban kõik“ nõustud Küpsiste kasutamisega meie ja kolmandate osapoolte poolt Meie Küpsiste poliitikas ja käesolevas Küpsiste lahenduses toodud tingimustel. Vajutades „Muudan eelistusi“ saad oma eelistusi alati muuta ja täiendavalt infot erinevate Küpsiste kohta.

Loe lähemalt meie Privaatsus - ja Küpsisepoliitikast.