Tõnis Oja • 20 september 1999

Jeeni ralli võib peagi lõppeda

Juba üle aasta kestnud jeeni ralli võib lähiajal lõppeda, kui Jaapani Pank võtab täna algaval nõukogu koosolekul vastu riigi monetaarpoliitika lõdvendamise otsuse. Jeeni kurss langes 1998. aasta 11. augustil tasemeni 147,24 USD/JPY, möödunud nädalaks oli see tugevnenud 30 protsenti, kursini 103,50 USD/JPY.

Rahapakkumise kasv on Jaapanile hädavajalik, sest sealne valuuta on viimase kahe kvartali jooksul muutunud atraktiivseks. Jaapani sisemajanduse kogutoodang kasvas pärast viit järjestikust kahanemiskvartalit esimeses kvartalis 2% ning teises kvartalis 0,2%.

Tugev jeen võib aga rahandusaasta esimese poole (Jaapanis algab rahandusaasta 1. märtsil) tulemustele tugeva hoobi anda. Suured firmad on eelarve koostamisel arvestanud jeeni keskmiseks kursiks 117,01 USD/JPY. Kui nüüd 30. septembril konverteerivad eksportijad valuuta jeenideks, võivad ainult jeeni tugevnemisest tingitud kahjud olla üle 10 protsendi.

Samas on Jaapani Panga mängumaa rahapakkumise suurendamiseks piiratud. Üleöölaenude intressi (0,0225%) pole võimalik enam alandada. Üht võimalust näevad analüütikud nn igapäevases interventsioonis, st osaledes võlakirjade ja aktsiaturul.

Hetkel kuum