Börsil tehingu tegemine keeruline

Investorid olid jõudnud aastatega ära harjuda hindadega kroonides ja turuhinnaga orderitega. Nüüd on hinnad eurodes: neid näidatakse küll ka kroonides, kuid tehingud teostatakse eurodes. Et investor saaks turul tegutseda, peaks ta kõigepealt leidma oma väärtpaberite soetushinna eurodes, jagades hinna kroonides kursiga 15,64664. Tehingukorraldusi saab vähemalt Hansapangas sisestada eurodes, mis on investorile kasulik, kuna kroonides sisestades oleks tulemuseks mitteümar arv eurosid, mis võiks saada takistuseks korralduse täitmisel ja kannaks endas varjatud konverteerimiskulusid.

Siiani oli investori elu kerge, ta andis korralduse osta turuhinnaga ja tehing sai suure tõenäosusega tehtud. Nüüd on aga oht, et turuhinnaga ostu-müügikorraldust andes pole väljas tehingukorraldusi ja mängu tuleb võrdlushind, milleks on eelmise päeva sulgemishind. Orderite puudumisel võib tehingutäitmishind erineda sellest kuni 15 võrra. Seetõttu võib tekkida olukord, kus investor kaotab 15 tehingust. Kuna maaklerile turuhinnaga korralduse andmine võib võrduda Ameerika ruletiga, on kasulik mõelda välja mingi hind, millega korraldus anda, ning esitada see piirhinnaga. Piirhinnaga korralduse andmine tähendab aga seda, et turgu tuleb paremini tunda. Vajalikuks muutub enda kurssiviimine turusügavustega (milliste hindade juures on kui palju ja kui suuri ostu- ja müügiordereid). Soovitatakse anda piirhinnaga korraldus parimast hinnast kaugel ehk halvima hinnaga, millega investor oleks valmis aktsiaid ostma või müüma. Kui turul on hind piirhinnaga korraldusest parem, täidetakse see parema hinnaga. Vanasti tagas börsil likviidsuse lisaks investoritele turutegijasüsteem ehk maaklerid ostsid-müüsid nõudluse-pakkumise tasakaalustamiseks aktsiaid oma varudest. Uue süsteemi rakendudes vabanesid maaklerfirmad kohustusest turgu ?teha?. Nüüd on Hansapank ja Ühispank üksikutele väärtpaberitele siiski hakanud turgu tegema, mis on nende aktsiate likviidsust tõstnud ja aktsiate ostu-müügihinna vahet (spread) vähendanud.

Vana kauplemissüsteem lubas maakleritel sisestada tehingukorralduse juurde ?kõik või mitte midagi? (all-or-none) märke, mistõttu ka investorid said tehingukorralduse juures määrata, kas nad soovivad osta-müüa oma aktsiad ühe tehinguga või lubavad teha seda mitmega. Nüüd see enam võimalik pole. Seetõttu võib juhtuda, et te maksate soovitust väiksema tehingu eest suuremat teenustasu. Nüüd võite maksta teenustasu (kui see oli miinimumtehingutasu) väiksema koguse aktsiate müügi eest, kui teie seda soovisite. Hansapangas kehtivad tehingukorraldused vaid börsipäeva lõpuni.