Müük läände kasvatas Norma käivet ligi 40%

?Tulemustega võib rahul olla. Mis puudutab müüki, siis oli see läänesuunalise müügi märkimisväärse suurenemise tõttu parem, kui me ootasime,? rääkis investeerimispanga Suprema analüütik Triin Palge.

Norma läänesuunaline müük kasvas ligi kaks ja pool korda, samal ajal kui müük Venemaale on jäänud samaks. Läänesuunaline müük moodustab Norma ekspordist mulluse 71% asemel nüüd 53%.

Siimon lisas, et ettevõtte tegevuses hakkab tasakaalustuma lääne ja Venemaa pool, mis küll tõepoolest langetab veidi marginaale, kuid annab ettevõttele suurema kindlustunde.

Ühispanga analüütik Sander Danil tõdes, et lääne müügi osakaalu suurenemisega on Norma riskid alanemas ja juhul, kui lääne müügi osakaal kasvab üle 50%, tähendaks see ettevõtte väärtuse tõstmist.

Alltöövõtt suuromanikule Autolivile moodustas tänavu esimeses kvartalis juba 40 protsenti Norma kogukäibest. Danili sõnul peaks lääne müük jätkuvalt kiiresti kasvama, sest Norma on alustanud tootmise Autolivist ületoomise teist etappi, paigaldades ühe uue liini ning kolm on veel järgmise poole aasta jooksul tulemas.

Siimon tõdes, et lääne müügi osakaal peaks kindlasti edaspidi ületama Venemaa oma. Samas üritab Norma igati hoida oma turuosa ka Venemaal, mistõttu vahe väga suureks ei tohiks kujuneda.

Danil lausus, et kuigi Norma tulemused vastasid ootustele, kaalub ta Norma riskipreemia alandamist aktsia hindamisel, mis tähendaks ka kõrgemat hinnasihti. Esialgu jääb hinnasiht aga 69 krooni tasemel muutmata, kuna on veel veidi ebaselge, kui suures ulatuses kiirendab firma marginaalide langust täiendav tootmise ületoomine Autolivist.

Samas ei soovita pank praegusel hinnatasemel aktsiat ka agressiivselt müüa, kuna turg võib riski jätkuva alanemise juba ennetavalt sisse diskonteerida, mistõttu soovitatakse aktsiat vähendada.