Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Vimpelcom ? järgmine Jukos?

    Venemaa suuruselt teine mobiilsideoperaator Vimpelcom sai detsembri alguses ligi 160 miljoni dollari suuruse maksunõude. Firma aktsia hind kaotas enam kui neljandiku oma väärtusest, sest investorid kardavad Jukose saaga kordumist.
    Maksunõude tasumine pole Vimpelcomile suur probleem, kuid nõue ei pruugi jääda ainsaks, seega võib tegu olla alles kadalipu algusega. Sarnaselt Jukosega peeti ka Vimpelcomi läänelikuks firmaks, mille puhul investorid olid veendunud ettevõtte raamatupidamise õigsuses. Jukose aktsia hind läheneb nullile, sest firma vastu esitatakse üha uusi nõudeid ja ettevõtte vara kavatsetakse maha müüa võileivahinnaga.
    Kuigi börsil ei tohi aktsiatesse armuda, kuulub Vimpelcom minu lemmikute hulka. Tegemist on eduka mobiilsideoperaatoriga, kes on näidanud kiiret kasvu Venemaa turul. Pealgi on firma suutnud turuosa võita. Käesoleva aasta kolmandas kvartalis kuulus Vimpelcomile 34 protsenti turust. Firma on kaotanud turuosa Moskvas, kuid on näidanud oluliselt kiiremat kasvu teistes regioonides, mistõttu on firma turuosa Venemaal suurenenud. Negatiivse poole pealt võib märkida, et Moskvas on tulu kliendi kohta oluliselt suurem kui teistes regioonides, seega kaotab firma turgu kõrgema marginaaliga piirkonnas.
    Mul endal on olnud Vimpelcomi aktsiaid, mis ostsin praegusest turuhinnast märksa madalamalt tasemelt. Ka pärast aktsiate müüki hoian firmat jätkuvalt radaril. Vimpelcom paistis silma kiire kasvu poolest, samas võis aktsiaid omandada suhteliselt odavalt. Positiivne oli ka aktsiatega kauplemine USA börsil, mis teeb tehingute tegemise kohalikule investorile oluliselt odavamaks kui Venemaa börsil. Aktsia hinna tõusu käigus siiski loobusin väärtpaberitest, sest investorite ootused muutusid firma suhtes kõrgeks ja vigu poleks ettevõttele enam andeks antud. Pärast maksuotsuse teatavaks tegemist võis näha üsna valusat aktsia hinna langust, mida saab seletada kõrgele tõusnud ootuste petmisega. Samuti väljendasid investorid kartust, et tegemist on alles kurbmängu algusega ja sideoperaatorit tabab Jukose saatus.
    Firmal oli kolmanda kvartali lõpus 189 miljonit dollarit pangakontodel, seega ei tohiks ligi 160 miljoni dollari maksmine olla suur probleem. Vimpelcomi kolmanda kvartali kasum oli 102 miljonit dollarit, seega tuleb firmal tasuda vähem kui poole aasta kasum. Juhul, kui maksunõudeid rohkem ei esitata, peaks firma probleem kergesti lahenema. Samas, kui tegemist on alles saaga algusega ja hakkab tulema üha uusi maksunõudeid, võib firma sattuda raskustesse. Investoritele aga ebakindlus ei meeldi ja paljud peavad õigeks müüa aktsiad ja otsida põhjuseid hiljem.
    Jukose saaga on seadnud Venemaa börsi usaldusväärsuse kahtluse alla. Kui sama saatus peaks tabama ka Vimpelcomi, siis muutub meelestatus veelgi süngemaks. Pärast Vimpelcomile maksunõude esitamist tegid tugeva languse läbi ka teised Venemaa aktsiad. Kuigi investorid kardavad ebakindlust, näitab Venemaa majandus kiiret kasvu ja kõrge musta kulla hinna tõttu teenivad riigi naftafirmad suuri kasumeid. Venemaa aktsiad võiksid kiiresti tõusta, kui olukord stabiliseeruks ja seetõttu väheneks riskipreemia. Hetkel on tegu väga kõrge riskiga investeeringuga ja seetõttu ei soovi keegi aktsiate eest kõrget hinda maksta.
    Jään huviga jälgima Venemaa ettevõtete käekäiku. Tegemist on kahtlemata huvitava turuga, kuid samas on ka riskid väga suured. Vimpelcomi edasine saatus annab ilmselt suuna kogu Venemaa turule. Juhul, kui firmat koheldakse sarnaselt Jukosega või esitatakse nõudeid teiste firmade vastu, kaotavad välisinvestorid usalduse ja selle tagajärjeks on armetu aktsiate müük. Olen korduvalt omanud Venemaa aktsiaid, kuid praegu eelistan olukorda eemalt jälgida. Hetkel pean riski liiga suureks ja jään ootama paremaid ostuvõimalusi.
    Vimpelcomi aktsia mõjutab ka mitmete kohalike fondide käekäiku. Suurimat mõju avaldab idanaabri aktsiaturg Hansa Venemaa Aktsiafondile, kus Vimpelcomi osakaal on neli protsenti. Veidi üle 40 protsendi fondi varast on Venemaa aktsiaturule paigutanud ka Ühispanga Kasvufond, samuti on Vimpelcom esindatud Ühispanga pensionifondis.
    Venemaa-suunalised fondid on kahtlemata suurema riskiga, kuid ka tootlus on viimastel aastatel olnud väga kõrge. Investeerimisfondi puhul on plussiks varade hajutatus, seega avaldab ühe aktsia järsk kukkumine fondile vähe mõju. Näiteks Ühispanga Progressiivne Pensionifond on paigutanud 0,3 protsenti varadest Vimpelcomi aktsiatesse. Isegi kui Vimpelcomi tabaks Jukose saatus, oleks mõju fondi tootlusele üsna marginaalne.
    Samas on Vimpelcom piisavalt oluline ettevõte, et mõjutada kogu Venemaa aktsiaturgu, mis annaks fondile valusamalt tunda.
    Kui välisinvestorid hakkavad Venemaa turult massiliselt lahkuma, võib see mõju avaldada ka Tallinna börsile. Osa välisinvestoreid käsitleb Eestit ja Venemaad ühe regioonina ja vajaduse korral lähevad müüki mõlema börsi aktsiad.
  • Hetkel kuum
Kairit Kall: kvantiteedimajandusest kvaliteedimajanduseks
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Balti börsid lõpetasid kvartali tõusupäevaga
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus kvartali viimasel kauplemispäeval 0,08% plusspoolel, jäädes kvartaliga siiski miinusesse.
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus kvartali viimasel kauplemispäeval 0,08% plusspoolel, jäädes kvartaliga siiski miinusesse.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: nonii, tibulilled, kas tulete taas? Äripidaja intervjuu oma töötajatega
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Eestlane tõusis suure Soome börsifirma ärijuhiks
Varem Kristiine ja Rocca al Mare kaubanduskeskuseid juhtinud Helen Metsvaht läks omanikfirma Cityconi juhatusse ärijuhiks.
Varem Kristiine ja Rocca al Mare kaubanduskeskuseid juhtinud Helen Metsvaht läks omanikfirma Cityconi juhatusse ärijuhiks.