Investeerimispanga Suprema Varahaldus
partner Veikko Maripuu ütles täna tööandjate keskliidu seminaril, et majanduse
tasakaalustatud arenguks on vaja jätkuvat rahavoolu.
Maripuu sõnul on osa praegusest närvilisest majandusolukorrast tingitud kommertspankade laenurallist, öeldes Hansapanga kunagisele kodulaenu reklaamile viidates, et nafta puurimine kodudest viis laenukasvuni, mis oli selgelt liiga suur.
Olukorras aga, kus on oht, et investeeringute hulk hakkab vähenema, peaksid siinsed pangad oma emapanku veenma, et rahakraane ei tohiks kinni keerata.
„Kui praegu emapankades otsustataks, et olukord on liiga riskantne, ja laenuraha enam ei anta, siis võib see meile palju halvemini mõjuda kui see, kui raha jätkuvalt kättesaadavaks jääb. Vastasel korral kuivavad kokku investeeringud ja majandus jahtub veelgi,“ ütles Maripuu. See aga tähendab pankadele vastutuse senisest suuremat teadvustamist.
Artikkel jätkub pärast reklaami
Praeguse majandusolukorra taga on Maripuu sõnul lisaks pankadele veel Euroopa Liiduga liitumine, mis ühtlustas Eesti seadused Euroopaga, lüües riskipreemiad alla ja tuues siia enam välisinvestoreid. Ka on kiirele majandusarengule kaasa aidanud Euroopa abiprogrammid ning kaupade, teenuste ja tööjõu vaba liikumine.
Maripuu tõi seminaril välja kaks võimalikku stsenaariumi – positiivse ja negatiivse –, mis Eestis edaspidi toimuda võib. Samas märkis ta, et mustvalget pilti oodata ei maksa. Mitmete asjaolude koosmõjul võib realiseeruda osa ühest ja osa teisest stsenaariumist.
Negatiivne stsenaarium
- Laenude väljaandmine väheneb drastiliselt, kõrged intressitasemed, mistõttu napib raha investeeringuteks ja raha on kallis.- Majandus on suhteliselt paindumatu: palgakasv avalikus ja erasektoris jääb endiselt kiireks, oluliselt kiiremaks kui tootlikkuse kasv; kõrgete kulude tõttu hakkavad firmad Eestist massilisemalt lahkuma, tööpuudus suureneb hüppeliselt; jooksevkonto tase jääb suhteliselt kõrgeks olukorras, kus välisinvesteeringud vähenevad või liiguvad Eestist välja.- Riik on sunnitud oluliselt kärpima sotsiaalprogramme ning muid kulutusi.- Vahetuskursi muutumiseta jääb majandus vinduma pikemaks perioodiks.
Positiivne stsenaarium
- Laenuturg ei kuku, vaid stabiliseerub mõõduka kasvu tasemel.- Majandus on paindlik ning kohaneb suhteliselt kiirelt: olukord tööturul normaliseerub, investeeringute vool jätkub, võimalus kõrgemat lisandväärtust loova ekspordile suunatud tööstuse arenguks.- Kohalikku päritolu akumuleerunud likviidsed varad pehmendavad kallimast finantseerimisest tulenevat šokki – riskikapitalile saabub väga põnev aeg.- Paranevad makronäitajad toovad kaasa riigireitingu tõstmise.
Maripuu sõnul tuleks negatiivse stsenaariumi vältimiseks lisaks kommertspankadele otsustavalt tegutsema ka tööandjad ja avalik sektor.
Tööandjad peaksid pöörama enam tähelepanu tootlikkusele ning tööjõukulud kontrolli all hoidma. Valitsus aga peaks olema senisest veelgi konservatiivsem, mitte koostama segastel aegadel eelnevast lõdvemat eelarvestrateegiat. Riigi majanduspoliitika peaks aga Maripuu hinnangul olema eelkõige suunatud Maastrichti kriteeriumide täitmisele ning majandusarengu tasakaalustatumaks muutmisele.