Swedbank: Tallinki riskid kasvasid

Järgneb Swedbanki aktsiaanalüütiku Marko Daljajevi kommentaar:

Tallinki tulemused olid alla meie ootuste. Suure kahjumi põhjusteks olid nõrgad müüginumbrid nii kaubaveoteenuste müügis kui ka reisijatega seotud segmentides (piletid, majutus ja tarbimine pardal/maismaal). Kõrged püsikulud on käibe languse tõttu toonud Tallinkile juba teise suure kvartalikahjumi.

Käimasolev kvartal on Tallink jaoks tipphooaeg ja ootame kasumlikku kvartalit isegi praegustes nõrkades majandusoludes. Samas järgmise majandusaasta tulemused sõltuvad sellest, kuidas ettevõte uutes oludes kohandub. Oluliseks probleemkohaks on ettevõtte kõrge laenukoormus. Järgneva 12 kuu jooksul tuleb tagasi maksta ca 1,9 miljardit krooni laenu (millele lisandub intress ja arvelduskrediidi tagasimakse) ja selle teenindamine eeldab ettevõttelt oluliselt paremaid tulemusi, kui praegu on suudetud näidata.

Jätkuvalt nõrga makrokeskkonna tõttu ei pea me uue finantsaasta esimeses pooles realistlikuks sama ärimudeliga käibe märkimisväärset kasvu võrreldes eelmise aastaga, mistõttu tuleb ettevõttel leida viise oluliseks kulude vähendamiseks.

Avalikustatud nõrgad majandustulemused on Tallinki riske oluliselt kasvatanud, mistõttu oleme aktsia hinnasihti ümber vaatamas.