Norma börsilt lahkumine küsimärgi all?

Norma teatas eile õhtul, et ettevõtte käive kasvas esimeses kvartalis 250 miljoni kroonini ehk aastatagusega võrreldes 66 protsenti. Samasugust käibehüpet planeeris Norma esimeseks kvartaliks ka 1. märtsil ehk täpselt samal päeval, mil Autoliv tegi Norma väikeaktsionäridele ülevõtmispakkumise.

Lisaks käibenumbrile teatas aga börsifirma, et ettevõtte ärikasumi marginaal ulatus esimeses kvartalis 11 protsendini (kvartali ärikasum 27,5 miljoni krooni), samas kui veel kuu aega tagasi edastatud teates prognoositi ligikaudu kaheksaprotsendilist marginaali (vastab 20 miljoni kroonisele ärikasumile).

Elik kasum ületas varasemat prognoosi tervelt 38%! Kasumiprognoosi ületamise põhjuseks toodi tootlikkuse kasv, kulude kokkuhoid ja ebatõenäoliselt laekuvate arvete reservi vähenemine.

Tavatingimustes järgneks sellise kaliibriga uudisele korralik ralli ja ma ei imestaks põrmugi, kui ilma ülevõtmispakkumiseta oleks ka Norma aktsia täna Tallinna börsil kümnendiku võrra plussis.

Väga kõnekas on fakt, et Norma tuli esimese kvartali esialgsete tulemustega välja juba eile ehkki algselt lubasid nad numbrid avaldada 26. aprillil. Ma ei mäleta, et kunagi varem oleks ettevõtte oma tulemused etteruttavalt investoritele teatavaks teinud.

Tõenäoliselt aga ei olnud Normal muud valikut kui väikeaktsionäridega aus olla. Nimelt on nüüd veel väikeaktsionäridel võimalus oma aktsiate pakkumine tühistada või vähemalt järgi mõelda, kas nad lähevad Autolivi pakkumisega kaasa või ei.

1. märtsil tuli veel Norma välja terve 2010. aasta käibe ja kasumiprognoosidega. Kui aastakäibeks planeeriti 57 miljonit eurot (892 miljonit krooni), siis ärikasumiks kõigest 45 miljonit krooni. Väikeinvestorite seisukohalt oleks aus, kui Norma neid numbreid praegu kinnitaks või siis korrigeeriks.

Märgilise tähendusega oleks, kui väärtpaberi hind tõstetakse börsil üle 92,31 krooni ehk üle Autolivi väljaostupakkumise.