Artikkel
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Kasvav idu on tore, aga kasumit peab ka tulema

    IduFoto: PantherMedia/Scanpix

    Isegi väga suure investeeringu saamine ei ole veel edulugu, kasvu kõrval peaks ka kasum kindlasti iduettevõtete siht olema, kirjutab majandusdoktor Tõnu Roolaht.

    Kasum pole oluline, kasv on põhiline. Me võiksime juba kasumis olla, kuid praegu panustame ettevõtte kiirele kasvule. Need on uuele majandusele omaste iduettevõtete sagedased selgitused, miks nende finantsaruannetes puhaskasumit ei kajastu. Põhjendatakse, et iduettevõtte uue idee tõelise potentsiaali realiseerimiseks on vaja haarata rahvusvahelist turgu enne, kui konkurendid ja alternatiivsete lahendite pakkujad ette jõuavad. Ilma kiire kasvuta on oht arengurongist maha jääda ning hääbuda. Kõlab ilusasti ja veenvalt.
    Samas on ettevõtete tegevuse finantseerimiseks raha kaasamisel kaks peamist võimalust. Kaasata juurde omakapitali uutele ja/või senistele investoritele täiendavat osalust müües või kaasata võõrkapitali laenu võttes. Teise võimaluse puhul on raske ette kujutada, et võimalik laenuandja toetuks pelgalt usule. Usule, et kiire kasvu tulemusena saab iduettevõttest edukas ja ülikasumlik projekt. Usule, et laenu katteallikaks on ettevõtte kasumlik müümine või börsileminek. Laenuandja tahab reeglina selgemat nägemust saadud raha tagasimaksmise allikate kohta.
    Omakapitali investeeringute kaasamisega on lood veidi teisiti. Uue majanduse ettevõtetesse panustavad teadlikult riskialtimad äriinglid, riskiinvestorid ja ühisrahastajad. Need uuendusmeelsed inimesed loovad endale riskiinvesteeringute portfelli, kus mitmed panused ebaõnnestuvad. Väike osa investeeringuid on samas nii edukas, et katab kõigi ülejäänud ebaõnnestumiste kahjud ning toob kasumit. Sellel eeldusel panustamine on kestlik ja kasumlik. Arengufondi SmartCap on panustanud uude majandusse samadel alustel ning olnud üsnagi edukas (eriti GrabCADi müük).
    Vaatame suurt pilti
    On aga veel üks teine vaatenurk. Nimelt Eesti majanduse kui terviku arengu oma. Sellest vaatenurgast toovad uue majanduse ettevõtted välja oma panust kõrgepalgaliste ja oskusi nõudvate töökohtade loomesse. Samuti mainitakse, et kõrgetelt palkadelt makstakse Eestile rohkelt sotsiaalmaksu. Selge ja suur kasu Eesti majandusele. Lisaks veel tõelise globaalse läbimurde tõenäosuse kasv, mille tagastuv tulu võib olla ülioluline Eestigi jaoks.
    Teisalt tõdegem, et tarku töökohti loovad Eestis märkimisväärselt veel ülikoolid, haiglad, suurteatrid ning muud kasumile (vähemalt esmaselt) mitteorienteeritud organisatsioonid. Ka nemad maksavad riigile rohkelt sotsiaalmaksu ning näiteks kultuuri- või meditsiiniteenuste ekspordis on samuti potentsiaali saada edukaks. Selline võrdlus on demagoogiline ja uue majanduse suhtes kuritahtlik mõnitamine? Uus majandus on kasvava globaalse trendina potentsiaalselt Eesti majandusele palju väärtustloovam kui need valdkonnad?
    Majandusarengu üks võtmesõna on tootlikkus. Tööjõu tootlikkus väljendub näiteks lisandväärtuse tekkes töötaja kohta. Mida suurem see Eesti ettevõtetes on, seda parem meie majandusele. Paraku ei kipu see näitaja aga Eestis, näiteks palkadega võrreldes, eriti kasvama. Tööd teeme, aga väärtusteke jääb kesiseks. Uus majandus iduettevõtete näol tegeleb justkui primaarselt uute trendikate väärtuspakkumiste otsinguga. Samas on ettevõtluses väärtuse üks mõõdupuu just kasum ning kasumlikkus seega äritegevuse väärtuslikkuse teatud indikaator. Loomulikult on müüdud toote või teenuse kasumimäär ning ettevõtte kui organisatsiooni kogukasum, näiteks just laienemisele suunatud kulude tõttu, eri asjad.
    Eesti majanduse arengu jaoks on aga oluline hoopis see eespool kirjeldatud portfelliloogika. Uue majanduse kasvuettevõtted kui alamkaust kõigi arengusse panustavate tegevusalade koondportfellis. Nii nagu riskiinvestori panuste portfelli juures, peame ka siin küsima, kas kõiki ebaõnnestumisi ja edulugusid kokku võttes on iduettevõtete sektori ehk selle alamkausta panus Eesti majanduse arengusse ikka positiivne.
    Kasum jääb mõõdupuuks
    Jah, mõni kasu võib ilmneda alles aastate pärast. Saab väita sedagi, et mittekasumlikus arengufaasis toetuvad iduettevõtted Eestis valdavalt välisinvestoritelt saadud rahale, mistõttu selle siin üksnes läbipõletamine on ikkagi meie majanduse võit. Siiski on portfelliloogikas oluline, et iduettevõtete alamsektori kogupanus lisaväärtuse kasvu oleks positiivne ka jooksvalt, mitte üksnes võib-olla ja kuskil määratlemata tulevikus.
    Kõrgepalgaline töökoht enamikul aastatel kasumlikus ettevõttes on selle ettevõtte väärtustootlikkusega oluliselt selgemalt kooskõlas kui võib-olla veelgi kõrgepalgalisem töökoht turueelses või mittekasumlikus arengufaasis iduettevõttes. Viimasel juhul põhineb kõrge palk omanike ja investorite usul, et tegeletakse millegi väärtuslikuga. Turg ei ole seda veel kestlikul moel kinnitanud. Tööjõukulu juba on, aga väärtus tootlikkuse mõõdupuuna on veel ebamäärane.
    Iduettevõtetel tasub endalt kriitiliselt küsida, millise aja jooksul peab temast saama kasumlik kasvuettevõte või ta lõpetab tegevuse. Isegi väga suure investeeringu saamine pole veel tegelikult edulugu. See on tegevuse arengujärk, mis võib päädida nii eduga kui ebaeduga, meenutades halvimal juhul eelmise kiirlaenu refinantseerimist uutega. Tõeliselt väärtusliku uue idee korral on üsna varajane jooksvalt kasumlik tegevus igati võimalik mitte alati turukasvu selge vastand.
    Seega on Eesti majanduses oluline jälgida, et uue majanduse arendamisloogikas oleks kasvueesmärgi kõrval selge koht ka kasumil. Nimelt kõigi siinsete iduettevõtete koondkasumil aastate lõikes, sest kõrged palgad ja sotsiaalmaksed on küll tore, kuid muu majandusega võrreldes ebapiisav ja küsitava kestlikkusega panus majandusarengusse. Koondvaatena mittekasumlik iduettevõtlus loob Eesti makromajanduse vaatenurgast paraku vähe püsivat väärtust ning võib tootlikkuse näitajaid hoopis halvendada.
  • Hetkel kuum
Luminori jätkusuutlikkuse juht: rohelisusest saab soodsama laenu argument
Praegu on see veel iga panga enda otsustada, kas anda rohelisematele ettevõtetele soodsamat laenu. Tulevikus eeldame, et nende jaoks, kellel on suurem kliimarisk, muutub üldjuhul ka laen kallimaks, kirjutab Luminori jätkusuutlikkuse juht Kadri Vunder.
Praegu on see veel iga panga enda otsustada, kas anda rohelisematele ettevõtetele soodsamat laenu. Tulevikus eeldame, et nende jaoks, kellel on suurem kliimarisk, muutub üldjuhul ka laen kallimaks, kirjutab Luminori jätkusuutlikkuse juht Kadri Vunder.
Järvan püüab universaalteenust viimasel hetkel riigikogu ette saada
Lootuses kodu- ja väiketarbijatele elektri universaalteenuse hinda veel 1. aprillist kärpida, püüab ettevõtlusminister seadusemuudatused liita praegu riigikogus töös oleva eelnõuga.
Lootuses kodu- ja väiketarbijatele elektri universaalteenuse hinda veel 1. aprillist kärpida, püüab ettevõtlusminister seadusemuudatused liita praegu riigikogus töös oleva eelnõuga.
USA tahab Vene alumiiniumile kahekordset tolli kehtestada
USA kavatseb Venemaal toodetud alumiiniumile juba sel nädalal kehtestada 200% tollimaksu.
USA kavatseb Venemaal toodetud alumiiniumile juba sel nädalal kehtestada 200% tollimaksu.
Reaalajas börsiinfo
Lillemüüja laseb pikalt tegutsenud äri pankrotti: pole enam mõtet
Varem Viru lilleturul kioskit pidanud lillede jaemüügiga tegelev Kaeralill koondas töötajad ja läheb pankrotti.
Varem Viru lilleturul kioskit pidanud lillede jaemüügiga tegelev Kaeralill koondas töötajad ja läheb pankrotti.
Rüütsalu sookvootidest: naised peaksid end ise üles andma
Mul oleks väga hea meel, kui naised annaksid end ise üles, ka personaliotsingu büroodesse, et nad on valmis kaasa lööma nõukogudes, rääkis Ekspress Grupi juht Mari-Liis Rüütsalu sookvootidest saates "Kuum tool".
Mul oleks väga hea meel, kui naised annaksid end ise üles, ka personaliotsingu büroodesse, et nad on valmis kaasa lööma nõukogudes, rääkis Ekspress Grupi juht Mari-Liis Rüütsalu sookvootidest saates "Kuum tool".
Sõda pühkis kolmandiku Ukraina majandusest
Ukraina majandus vähenes eelmisel aastal ligikaudu 30 protsenti, võttis Soome Panga arenevate majanduste uurimiskeskus Bofit kokku Ukraina ametiasutuste esialgsed andmed.
Ukraina majandus vähenes eelmisel aastal ligikaudu 30 protsenti, võttis Soome Panga arenevate majanduste uurimiskeskus Bofit kokku Ukraina ametiasutuste esialgsed andmed.
Carlsbergi juht loodab Venemaalt kõigepealt lahkuda, aga kunagi naasta
Saku Õlletehase omanik Carlsberg valmistub läbi rääkima alla kümne potentsiaalse ostjaga oma mahuka Venemaa äri üle ja mängu võib tulla ka ettevõtte tagasiostuklausel, kirjutab Taani väljaanne Börsen.
Saku Õlletehase omanik Carlsberg valmistub läbi rääkima alla kümne potentsiaalse ostjaga oma mahuka Venemaa äri üle ja mängu võib tulla ka ettevõtte tagasiostuklausel, kirjutab Taani väljaanne Börsen.

Olulisemad uudised

Operailil läks veduriäri müügiplaan luhta: ostjate huvi osutus kasinaks
Kuigi vedurite ehitus Tapa depoos on üks riigifirma Operaili kolmest ärisuunast, mille omanik soovis maha müüa, ei tekkinud aastase müügiprotsessi jooksul tõsiseltvõetavaid ostuhuvilisi. Seetõttu jätkab Operail Repairs Tapa depoos tööd Operaili koosseisus,
Kuigi vedurite ehitus Tapa depoos on üks riigifirma Operaili kolmest ärisuunast, mille omanik soovis maha müüa, ei tekkinud aastase müügiprotsessi jooksul tõsiseltvõetavaid ostuhuvilisi. Seetõttu jätkab Operail Repairs Tapa depoos tööd Operaili koosseisus,

Küpsised

Äripäev kasutab küpsiseid parima ajakirjandusliku teenuse, huvipakkuvama sisu ja hea kasutajakogemuse võimaldamiseks. Meie veebilehel on järgmist liiki küpsised: vajalikud-, statistika-, eelistuste- ja turunduse küpsiseid. Küpsiste kasutamise eesmärkide ja töötlemise aluse osas saad rohkem infot Meie Küpsiste Poliitikast. Vajutades „Luban kõik“ nõustud Küpsiste kasutamisega meie ja kolmandate osapoolte poolt Meie Küpsiste poliitikas ja käesolevas Küpsiste lahenduses toodud tingimustel. Vajutades „Muudan eelistusi“ saad oma eelistusi alati muuta ja täiendavalt infot erinevate Küpsiste kohta.

Loe lähemalt meie Privaatsus - ja Küpsisepoliitikast.