Mikk Talpsepp: kui praegu ei ole veri tänavatel, siis millal üldse on?

Järgneb intervjuu Mikk Talpsepaga

Mida toovad Kreeka viimased arengud kaasa Etaloni võetud positsioonidele?

Kuna nädalavahetusel ei jõudnud Kreeka, Euroopa rahandusministrid, IMF ja Euroopa Keskpank kokkuleppele Euroopa poolt esitatud tingimustel, siis see nädal saab olema ilmselt väga turbulentne. Kindlasti on teatava löögi all euro ja ka Kreeka aktsiaid, mis ilmselt langevad esimese hooga 15-20%, vähemalt sellist indikatsiooni lubab oletada USAs kaubeldav Kreeka ETF. Kreeka börs on aga suletud ja on selgusetu, millal avatakse. Seega Kreeka aktsiate hinna panevad paika ameeriklased, kuid see ei pruugi olla päris täpne.

Maksude täiendav tõstmine, nagu soovib Euroopa, ainult süvendaksid Kreeka kriisi ja viiksid riigi üha suuremasse hävingusse. Kreeka majandus on praeguseks kannatanud juba enam kui Ameerika Ühendriigid Suure Depressiooni ajal. Kreeklased on oma õppetunni saanud, kuid seda ei ole saanud veel näiteks itaallased, kelle võlg on samuti ületanud igasugused mõistlikud piirid. Ka Kreeka rahvastikupüramiidi vaadates on selge, et Kreeka hiigelvõlgade lükkamine tulevaste põlvede najale ei ole reaalne. Juba praegu sünnib viljaka Kreeka naise kohta keskmiselt 1,2 last ning juba 2-3 aasta pärast on tõenäoline, et sündide arv kukub täiendavalt 15%, kui ei tule muutusi. Kreeka vajab lahendust, muidu saab allakäiguspiraal olema pidurdamatu.

Pakun, et on laias laastus kaks stsenaariumit. Üks stsenaarium on see, et Euroopa tuleb enda ultimatiivsete Kreekat kahjustavate nõudmistega mõistlikumale tasemele ja saavutatakse mingi mõistlik kokkulepe, mis võimaldaks Kreeka majandus pöörata kasvule, mitte ei tähendaks kümneid aastaid allakäiguspiraali jätkumist, mis ei tohiks olla kellegi huvides, välja arvatud nende huvides, kes soovivad suuremat kättemaksu Kreekale laenude mittemaksmise eest.

Teine stsenaarium on selline, et Kreeka võtab kasutusele paralleelvaluuta ja läheb aja jooksul üle enda valuutale, mis loob võimaluse Kreeka majandus taas jalule puhuda. Mõlemad stsenaariumid oleksid Kreekale pikemas perioodis head, kuid pikemas perioodis kindlasti ei ole hea Euroopa poolt pakutud ultimaatum, mis tegelikult ei taga ka mingeid laenumakseid, sest Kreeka majandus nende „reformide“ tõttu, mis seisnevad maksude tõstmises, saab ainult allakäiguspiraali jätkata. Seega Kreekal ei olegi teist valikut kui ettepanekud tagasi lükata. Kümneid aastaid allakäiguspiraalil Kreekale ei ole kellelegi hea ja eesmärk peaks olema eelkõige majanduskasvu soodustamine, mille käigus luuakse rikkusi, mitte majanduste kurnamine olukorras, kus vähe on veel ära võtta.

Minu hinnangul on praegu hea moment osta Kreeka aktsiaid, sest kui praegu ei ole veri tänavatel, siis millal üldse on.