Tõusvatesse turgudesse tasub investeerida

Maailma kõige perspektiivikamad turud on Filipiinid, Indoneesia, Lõuna-Korea ja Iisrael. Sellisele järeldusele jõudsid Bankers Trusti (BT) fondihaldurid, kes, nagu ka paljud teised finantsinstitutsioonid, töötasid välja matemaatilise mudeli, mis püüab kvantifitseerida tõusvatesse turgudesse tehtavate investeeringute riski.

BT mudel võtab arvesse ühelt poolt riigi poliitilise olukorra ning teiselt poolt likviidsuse, arvatava kasvutempo ja teised sellekohased faktorid. USA on nende arvates muutunud juba liiga kalliks.

Enam ei piisa ainult majandusnäitajate uurimisest. Poliitiline faktor on viimastel aastatel tõestanud end kui tähtsat elementi protsessis «kas ja kuhu teha investeering». Mehhiko kriis käesoleva aasta algul on selle kõige eredam näide.

Telmexi Ameerika hoiusertifikaatide (ADR) hinnaks turul on 32 dollarit. See on 56 protsenti madalamal tasemel kui rekordilisel 1994. aastal ning samal tasemel, kui alustati Telmexi aktsiate kauplemisega 1991. aastal New Yorgi fondibörsil. Kuid alates sellest ajast on Telmex paigutanud umbes kümme miljardit dollarit tavalistest telefonidest kuni fiiberoptiliste digitaalvõrkude väljaarendamisse. Praeguse turuhinna juures on kõik need investeeringud saadud justkui ilma rahata.

Vaatamata Venemaa segasele poliitilisele olukorrale, ebastabiilsele majandusele ning vaaruvale pangandusele, näitab väärtpaberiturg seal üllatavalt sügavat sisu. Mitu maailmanimega investeerimisfondi tunneb elavat huvi maailma ühe suurima autokütuse tootja Lukoili vastu. Ekspertide arvates on perspektiivi ka gaasiaktsiatel.

Paljud tõusvad turud on piisavalt ebalikviidsed. Selle pärast soovitavad eksperdid ühe riigi investeerimisfondide asemel kasutada nn tõusvate turgude avatud investeerimisfonde, mis paigutavad oma vara mitmele poole üle maailma, mitte ainult ühte riiki või regiooni.

Suhteliselt odavad investeeringud, väärtpaberid või investeerimisfondid ei kaitse poliitikute tegude eest. Analüütikud on hirmul võimalike poliitiliste segaduste pärast Aasias.

Veel hiljuti pidasid analüütikud ning investeerimisfondid Indiat ja Taiwani regiooni kullaauguks. Hiina selleaastaste raketikatsetuste tagajärjel Taiwani ranniku lähedal on sealne väärtpaberiturg langenud 40 protsenti. Indias hirmutas valitsev religioosne koalitsioon välismaalasi 2,8 miljardit dollarit maksva elektrijaama ehitamiseks Enroniga sõlmitud lepingu peatamisega.

Külma sõja lõppedes üritavad Hiina, Jaapan, India, Indoneesia ning ehk ka Venemaa saavutada kontrolli Vaikse ookeani piirkondades.

Seni pole teada, mis saab Hiinast pärast põdura Deng Xiaopingi surma. Paralleelselt investeeringute rentaablusega suureneb ka risk. Alanevad intressimäärad, inflatsiooni stabiliseerumine ning sissetulekute kasv on andnud tõuke kapitali kasvule.

Aasiaga samaväärse potentsiaaliga piirkonnaks hinnatakse Lõuna-Aafrikat. Vabanenud apartheidist ning suurema osa maailma vihast, tahab Lõuna-Aafrika luua hiiglasliku äripiirkonna Sahara kõrbest lõunasse. Esialgu on siin puudusteks suurenev kuritegevus ning lõuna-aafriklaste tulevik pärast legendaarset Nelson Mandelat.

Sama palju, kui on võimalik tõusvatel turgudel teenida, on need seotud ka riskiga. Olgu siinkohal ära toodud mõne eksperdi hinnangud selle kohta, kuhu tasub investeerida ning millest hoiduda või olla ettevaatlik. Mark Breedon Global Privatization Fundist arvab, et alustada tuleks Lõuna-Aafrika terasetööstusest ning Indoneesia ja Lõuna-Korea telekommunikatsiooniettevõtetest. Ettevaatlik peaks olema Ladina-Ameerika, eriti Mehhikoga.

Hongkongi sõltumatu investeerija Marc Faber soovitab ülisuure riskiga turge, nagu Venemaa nafta- ja gaasiaktsiad ning Põhja-Korea võlad. Enne kui USA väärtpaberiturg ei parane, tasuks teistest arenevatest piirkondadest hoiuda. Eriti skeptiline on Faber Aasia poliitilise olukorra suhtes.

Laura E. Luckyn-Malone Schroeder Asian Growth and Emerging Market fondist soovitab investeerida Tai ja Malaisia pankade ja elamuehitusaktsiatesse ning Korea kõrgtehnoloogia ja Brasiilia telekommunikatsiooni osakutesse. Ettevaatlik peaks olema Taiwaniga. Sealne turg on küll odav, kui kasiino tüüpi, kus võita on äärmiselt raske.

Business Weekist refereerinudAsso Lankots