Majanduse kosumisest hinnatõusuks liiga vähe

Vaatamata sellele, et maailmamajandus näitab paranemise märke, pole aktsiaturgudel erilist optimismi märgata. Pigem vastupidi, aktsiahinnad langevad ja investorid muutuvad üha umbusklikumaks.

Kui tehnoloogiaaktsiate indeks Nasdaq ning ka laiemat ettevõtete ringi haarav S&P 500 liikusid mitu kuud üsna kindlates piirides, siis nüüd on indeksid sellest vahemikust välja murdnud ning tekitanud investorites süveneva ebakindluse selle suhtes, kui madalale aktsiate hinnad veel langeda võivad.

?Ma ei näe põhjust, mis sunniks inimesi aktsiaid ostma ja tõenäoliselt ongi see põhjuseks, miks turgudel nii kehvasti läheb,? lausus Deutsche Bank Securitiesi Nasdaqil kauplemise juht Keith Gertsen. ?Turul tegutsejate psühholoogiline seisund on väga halb, kuid selle paranemiseks peaks näiteks tehnoloogia või telekomisektori liikumine tegema kannapöörde. Seda aga ei juhtu tõenäoliselt järgneva kuue kuu jooksul,? lisas ta.

Ebakindlus ja kartus, et ettevõte kärbib järgmisel nädalal müügiprognoose, langetas Soome majanduse lipulaeva Nokia aktsia hinna eile allapoole 14 euro taset. Rootsi Ericssoni aktsia hind langes viimase viie ja poole aasta madalaimale tasemele.

The Wall Street Journal kirjutas, et aktsiaturgude tuntumaid indekseid juhivad alates märtsi lõpust allapoole kaks põhilist asja: ettevõtete raamatupidamistavade ümber puhkenud skandaalid ja ettevõtete suutmatus prognoosida teiseks poolaastaks soliidset käibe ja kasumi kasvu. Viimasel ajal on sellele lisandunud India ja Pakistani vahelised pinged ning Washingtoni korduvad hoiatused võimalike uute terrorirünnakute eest.

?Kuigi majanduse numbrid näitavad paranemist, ei ole ettevõtete endi uudistest aktsiate hinnatõusuks küllalt,? lausus Gertsen.

?Näib, et kuhu me ka ei vaataks, seisame silmitsi mõne kõrgeklassilise tuntud ettevõtte ümber puhkenud segadustega,? iseloomustas Wall Street Journalile antud intervjuus olukorda Bostoni Independence Investmentsi portfellihaldur John Forelli.

Selle asemel, et keskenduda oodatust parematele tootmise näitajatele, muretsevad rahapaigutajad hoopis nõrgeneva dollari pärast, mis sunnib välismaiseid investoreid kaaluma oma raha maailma suurima majanduse asemel hoopis teistele turgudele paigutamist.

Optimistid on kogu aeg lootnud, et investorid saavad lõpuks aru, et koos majanduse ülesmäge liikumisega peaksid kerkima ka aktsiate hinnad. Nii on selgi kevadel aktsiate hinnad teinud mitmel korral kiire tõusu katseid ja toitnud rahapaigutajate lootusi, et lõpuks ometi on langustrend lõplikult võidetud, aga seda ei ole juhtunud.

Nii tekitas Cisco Systemsi paar nädalat tagasi avaldatud tulevikuprognoos lootuse, et kõige hullem on ettevõtete jaoks juba seljataga ning eespool ootavad paremad ajad. Nüüd näib aga ettevõtete juhtide tagasihoidlike kommentaaride ja tulevikuprognooside taustal, et suvel võib meid tabada taas uus hinnalangus, sest puhkusel viibivate investorite aktiivsus on sel perioodil igal aastal vähenenud.