Majandusdünaamika õpe

Miks kannatavad mõned maailma arenenuimad riigid ? Prantsusmaa, Saksamaa, Itaalia ja Jaapan ? loiu majanduskasvu ja kõrge tööpuuduse all? Miks ei suuda need riigid praktiseerida majandusjuhtimist ja innovatsiooni? Nende riikide nõrgad majandusnäitajad on veel arusaamatumad, arvestades sündimuse järsku langust mitu kümnendit tagasi. Nende rahvastikupüramiidid on nüüd kaldunud keskealiste inimeste poole, kes on oma produktiivseimates eluaastates ja laste kasvatamise koormast suhteliselt vabad. Nende elatustase elaniku kohta peaks seega olema oluliselt kõrgem kui USAs, kus tuleb hoolitseda trobikonna laste eest ja kuhu tuleb teha uusi investeeringuid ainult selleks, et hoida põhivara kasvamas sama kiiresti kui paisuvat rahvaarvu.

Muidugi võib see, mis täna on eelis, olla homme probleem: Euroopal ja Jaapanil on ees tõsised raskused, kui nende demograafilised püramiidid vanurite suunas kalduvad. Edmund Phelps Columbia ülikoolist ütleb, et neis aeglase majanduskasvuga riikides puudub dünaamilisus, mida ta defineerib kui kombinatsiooni ettevõtlikust vaimust ja selle suunamiseks vajalikest finantsasutustest. Nii seda vaimu kui vajalikke finantsinstitutsioone on vaja, et lasta vallanduda ?looval hävitamisel?.

On see aga aeglase kasvuga riikide jaoks täpne kirjeldus? Sageli öeldakse, et Mandri-Euroopal ja Jaapanil puudub tugev riskivõtmise traditsioon, mis on Ameerikas või Suurbritannias. Kümme aastat tagasi viisime koos Maxim Boyckoga Venemaalt ja Vladimir Koroboviga Ukrainast läbi uurimuse majandushoiakutest kapitalismi suhtes, võrreldes USAd, Venemaad, Ukrainat, Jaapanit, Ida- ja Lääne-Saksamaad. Kuigi suhtumises turgudesse ja ettevõtlusesse eksisteerisid mõned variatsioonid, olid suurimad erinevused pigem situatsioonist sõltuvad kui suhtumuslikud: mõnede riikide inimestel olid eduootused väiksemad ja nad arvasid, et riiklik reguleerimine takistaks nende tegevust. 1990ndate lõpu irratsionaalne õitseng viis uute finantsinstitutsioonide arengus teatud tagasilöögini. Alles hiljuti olid aga paljud aeglase kasvuga riigid innukad arendama riskikapitaliturge ja edendama aktsiabörse ? Prantsusmaa Nou-veau Marche, Saksamaa Neuer Markt, Itaalia Nuovo Mercato ja Mothers Jaapanis ?, mis pühendusid riskile. Need uued aktsiabörsid, mille eeskujuks on Ameerika NASDAQ, lõpetasid paljude kehvade ettevõtete nimekirjaga ja aktsiahinna langus alates 2000. a viis nad allavoolu. Neuer Markti enam ei ole, teised on nõrgad või hävimas. Riskivõtmise täiustamisel on aga tagasilöögid eeldatavad ja oluline on vigu mitte liiga tõsiselt võtta. Finantsinstitutsioonide küündimatus on see, mis kasvu pidurdab.