- OMX Baltic−0,09%301,88
- OMX Riga0,18%894,54
- OMX Tallinn−0,11%2 067,26
- OMX Vilnius0,25%1 200,5
- S&P 5000,52%6 204,95
- DOW 300,63%44 094,77
- Nasdaq 0,47%20 369,73
- FTSE 100−0,21%8 742,47
- Nikkei 225−1,24%39 986,33
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,7
- OMX Baltic−0,09%301,88
- OMX Riga0,18%894,54
- OMX Tallinn−0,11%2 067,26
- OMX Vilnius0,25%1 200,5
- S&P 5000,52%6 204,95
- DOW 300,63%44 094,77
- Nasdaq 0,47%20 369,73
- FTSE 100−0,21%8 742,47
- Nikkei 225−1,24%39 986,33
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,7
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Tere tulemast asjatundmatuse ajastusse
Selle kohta, mis järgmise põlvkonna jooksul maailmas intressimääradega juhtub, on olemas kaks täiesti vastandlikku stsenaariumi.
Need, kes prognoosivad üldiselt madalaid intressimäärasid, osutavad kiirele tööviljakuse ja potentsiaalse tootlikkuse kasvule maailmamajanduses.
Selle seisukoha järgi ei saa keskpankade põhiprobleemiks mitte nõudluse piiramine, vaid selle ergutamine, kui see potentsiaalist maha jääb. Nad osutavad, et suurimad keskpangad ? Föderaalreserv, Euroopa Keskpank ja Jaapani Pank ? on oma inflatsioonivastase usaldusväärsuse nii kindlale põhjale rajanud, et inflatsiooni riskipreemia on intressimääradest välja pigistatud.
Madalatesse intressimääradesse uskujad rõhutavad ka muutusi tulu jagunemises USAs, mis on tööjõult nihkunud rohkem kapitali suunas. See on ettevõtetele andnud suuremad võimalused finantseerida investeeringuid ettevõttesiseselt ja vähendanud sõltumist kapitaliturgudest.
Osutatakse kiirele tehnoloogilisele progressile, mis on võimendanud uute ja vanade kapitalimahutuste tootlikkust. Väidetakse, et majanduse tugeva konkurentsi taustal näeme me järgmise põlvkonna jooksul kõrgeid varade hindu ja madalaid intressimäärasid kogu maailmas.
Need, kes prognoosivad kõrgeid intressimäärasid, osutavad aga USA madalatele hoiusetasemetele, Euroopa demograafilisest koormast tingitud suurtele kulutustele ning pidevas eelarvedefitsiidis ja ebakindla fiskaalpoliitikaga saamatutele valitsustele.
Nad mainivad ka investeerimisvõimalusi tekkivatel turgudel ja näitavad, et kui Hiina ja India oma rajal püsivad, siis kahekordistub nende majanduste osakaal maailmas umbes järgmise kümnendi jooksul.
Selle stsenaariumi kohaselt suunduvad võlakirjade hinnad oluliselt allapoole ? nagu ka kinnisvarahinnad Californias, New Yorkis ja Londonis.
Mida peavad majandusteadlased siis tegema? Nad võivad tsiteerida J. P. Morganit, kelle standardvastus küsimustele aktsia- ja võlakirjahindade ning intressimäärade kohta oli lihtsalt: ?Turg kõigub.?
Teiseks võimaluseks on meenutada Rudi Dornbuschi, kes arvas, et majandusteadlased, kes prognoosivad intressimäärasid majanduse põhialuste põhjal, on rumalad, kuna need on komplekssed ja ebastabiilsed, muutudes äkki ja olulisel määral. Dornbusch hoiatas, et isegi kui majandusteadlane põhialuseid õigesti mõistab, ei tähenda see seda, et turud neid mõistaksid. Intressimäärade prognoosimisel ei tegeleta põhialuste uurimise, vaid ennustamisega, mida keskmine turuarvamus võiks põhialusteks pidada.
Ma ennustan, et intressimäärad maailmas on järgmise põlvkonna jooksul kõrged.
Hetkel kuum
Argumendid madalate intressimäärade poolt nõuavad valitsuste kompetentsuse sellist taset, mis on ebatõenäoline, arvestades poliitiliste parteide praegusi positsioone ja eelarvepoliitikat kujundavate institutsioonide olemasolevat struktuuri. Ma loodan, et mind üllatatakse. Ma loodan näha, et Lääne-Euroopa ja USA valitsused asuvad oma kohustusi täitma ja viivad ellu mõistlikku ja püsivat eelarvepoliitikat. See aga on minu lootus, mitte prognoos.
© Project Syndicate
Autor: Bradford DeLong
Enimloetud
4
Hommikuks olid aruande esitanud napilt enam kui pooled
Viimased uudised
Asutajate firmad maksid miljoneid dividende
Äriplaan 2026
Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.
Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!
Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.
Hetkel kuum
Hommikuks olid aruande esitanud napilt enam kui pooled
Podcastid
Peakangelane sai kuriteosüüdistuse
Intervjuu maailmakuulsa infosõja asjatundjaga
Liitu uudiskirjaga
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.
Tagasi Äripäeva esilehele