Ebakindlus takistab laenamast

Laenamise soodustamiseks on Euroopa Keskpank langetanud intressimäärad rekordmadalale ning süstinud üle 1 triljoni euro pangandussektorisse. Peale selle, et ettevõtete ja eraisikute laenuintresside määrad on madalalad, on Morgan Stanley hinnangul peatunud ka erasektori laenuintressimäärade kasv perifeeriariikides. Rahastamistingimuste paranemisele viitab ka see, et mõned pangad on avaldanud soovi maksta enne tähtaega tagasi keskpangalt pikaajalise refinantseerimisoperatsiooni (LTRO) käigus saadud kolmeaastast laenu.

Erasektori laenutegevus on endiselt nõrk ning selle põhjus on ettevõtete kapitalikulutuste vähenemine ning alternatiivsete finantseerimisviiside kasutamine (võlakirjade emiteerimine ning bilansis oleva vaba raha kastutamine). Euroopa Keskpanga andmetel vähenesid 2012. aasta kokkuvõttes laenud ettevõtetele 2,3% võrreldes aastatagusega ehk 4 545 miljardi euroni aastataguse 4 723 miljardi pealt. 2011 kasvasid laenud 1,2% võrreldes aastatagusega. 2012 neljandas kvartalis vähenesid ettevõtetele väljastatud uued laenud 26% võrreldes aastatagusega. Euroopa Keskpanga andmetel prognoosivad pangad 2013 esimeses kvartalis ettevõtete laenude jätkuvat vähenemist, kuigi aeglasemas tempos kui eelmises kvartalis.

Kinnisvaraturu nõrga väljavaate, tarbijausalduse nõrkuse, kõrge tööpuuduse ning tarbijate säästude kasvu tõttu jätkasid ka eraisikutele väljastatud kinnisvaralaenud neljandas kvartalis langust (-11% võrreldes aastatagusega). Euroopa Keskpanga esialgsel hinnangul püsisid 2012. aasta kokkuvõttes eraisikutele väljastatud laenud eelmise aasta tasemel ehk 5 244 miljardi euro peal.