Hoidke Microsofti aktsiast eemale

Kellelegi pole enam mingi uudis, et arvutustehnoloogia on liikunud eelkõige mobiilipõhiseks. See on valdkond, mis on viimaste aastatega enim kasvanud ning kasvab ka tulevatel aastatel ning mis on vedanud innovatsiooni pea kõigis elu valdkondades. Apple ei ole ilma asjata ühe seadme (iPhone) toel tõusnud maailma kõige väärtuslikumaks firmaks. 

Microsoft on aga suurema osa 21. sajandist jäänud progressist maha, sest peaaegu monopol personaalarvutite tarkvara turul tekitas turvatunde ja hägustas firma juhtide visiooniprille. Nii on nad jooksnud teiste firmade järel viimased 15 aastat. 

Veidi üle aasta Microsofti tegevjuhina ametis olnud Satya Nadella on neid probleeme teadvustanud ja tema juhtimisel üritab tehnoloogiasaurus uut lehekülge enda elulooraamatus keerata. Häda on vaid selles, et Microsoft ei ole väike dinosaurus. Eelajalooliste elukatega paralleeli tõmmates on Microsoft midagi Argentinosauruse laadset. Ja elukas, mis on üle 30 meetri pikk ja kuni 100 tonni raske, niisama naljalt kannapööret ei tee. 

“Me kinnitame enda müügisoovitust Microsofti aktsiale, sest me näeme riske nii käibe kui kasumi prognoosidele selleks, järgmiseks ja ülejärgmiseks aastaks,” kirjutasid analüütikud, kes langetasid Microsofti hinnasihi 38 dollarini. 

Nende hinnangul on praegused prognoosid firma numbritele liiga agressiivsed, eriti võttes arvesse personaalarvutite turgu mõjutavaid valuuta vastutuuli ning äriklientide litsentsitasusid. Thomson Reutersi andmeil on Wall Streeti analüütikute keskmine hinnasiht Microsofti aktsiale 46,97 dollarit. Analüütikute optimism on üllatav, sest kuigi firma aktsia maksab praegu umbes 40 dollarit, siis see on sel aastal kukkunud 12% ning võrreldes novembrikuise tipuga on langusprotsent 20. Viimase aasta peale on aktsia teinud nulltõusu. Tõsi, viimasel ajal on hakatud hinnasihte langetama, sest üldiselt käivad analüütikud aktsia hinnal järel. 

Pean märkima, et minu jaoks oli arusaamatu, kuidas Microsofti aktsia sai üldse nii kõrgele tõusta. See oli selge, et nad peavad tegema valusaid kursimuutusi, mis hakkavad rahateenimisvõimet kahjustama. Microsofti aktsia kõikus pärast tehnoloogiamulli lõhkemist kuraditosin aastat 30 dollari ümber ja mulle tundus, et investorid lähevad üldise aktsiaturu tõusu melus ka Microsofti ralli pardale. Peale tegevjuhi vahetuse ei toimunud midagi erakordset ja isegi see ei õigustanud 40% rallit. 

Aktsia on sel aastal kaotanud üle kümnendiku oma hinnast ja ma näen siin langusele veel ruumi, eriti pärast kvartalitulemusi. Goldmani prognoos järgneva kolme aasta kohta on ränk, aga ma usun, et see on üsna adekvaatne ajaperiood pööramaks Microsoft uuele teele. Kes aktsiat tahab osta, siis need plaanid võiks küll julgelt lükata järgmisesse aastasse. Hoidke silma peal kvartali kasumi ja käibe prognoosidel, eriti just Microsofti enda omadel. Kui nad hakkavad taas paremaid numbreid prognoosima, siis tasub aktsiaid soetama hakata. Aga üle 35 dollari aktsia eest ma seda ei teeks.