Mait Kraun • 3. juuni 2015
Jaga lugu:

9 investeerimisideed börsikrahhi ootajatele

Nordea panga peaökonomist Tõnu Palm prognoosib, et turgudel toimub mõõdukas riskivõtmine ning aktsiahindade kasvutrend siiski jätkub.  Foto: Raul Mee

Käes on aeg, kus investorid eelistavad raha pigem koguda ja on arvamusel, et varsti tekib soodsamaid ostuvõimalusi.

9 investeerimisideed börsikrahhi ootajatele

Bel FuseToodab elektroonikakomponente arvutitele, võrkudele, telekommunikatsioonivahenditele, transpordile ja kaitsetööstusele. Tegutsenud üle 60 aasta.

Christopher & Banks40–60aastaste naiste rõivaste tootmisele spetsialiseerunud ettevõte. Firma on tegutsenud ligi 70 aastat.

CohuNn holding-ettevõte, millel on suured osalused elektromehaanilisi süsteeme disainivates ja tootvates firmades. Neid süsteeme kasutatakse pooljuhtide testimiseks. Ettevõte on tegutsenud üle 70 aasta.

CryoLifeToodab kaasaegseid meditsiiniseadmeid, mille hulgas on näiteks ­kardiaalsed laserid ja tehislikud veresoonkonna koed. Ettevõte on ­tegutsenud 31 aastat.

Digi InternationalValmistab elektroonikat, mis võimaldab erinevatel seadmetel omavahel suhelda. Näiteks tanklates, kus tankijast on vaja info saata tankla kassasse. Ettevõte on tegutsenud 30 aastat.

KopinArendab ja toodab kaasaskantavates seadmetes (nutiprillid, kõrvaklapid jms) kasutatavat tehnoloogiat. On osalenud USA uuema põlvkonna F-35 hävitaja nutika piloodikiivri arendamisel. Tegutsenud ligi 30 aastat.

Monarch Casino & ResortMeelelahutusettevõte, mis omab ja juhib Atlantis Casino Resort Spa kasiinohotelli Nevadas. Samuti ostis ettevõte hiljuti Black Hawki kasiino Colorados. Ettevõte on tegutsenud üle 30 aasta.

Pericom SemiconductorDisainib ja arendab elektroonikasüsteemide integraallülitus- ja sageduskontrolliseadmeid. Ettevõtte vanus on 25 aastat.

DSP GroupToodab juhtmevabasid kiibistikke, mida kasutatakse näiteks telefonides ja kodu automatiseerimisel.Allikad: S&P Capital IQ, USA Today

Reutersi igakuisest küsitlusest selgus, et fondi- ja investeerimisjuhtide soovitatav raha hulk portfellis on tõusnud ühe protsendipunkti võrra, 6,4 protsendini. See näitaja on kõrgeim alates novembrist ning veidi madalam 2012. aasta tasemetest, mil Euroopa võlakriis oli haripunktis.

“See võib kõlada kummalisena, aga mulle tundub, et sisimas paljud investorid isegi sooviksid suuremat korrektsiooni,” ütles LHV analüütik Erko Rebane. “Vaatamata aastaid kestnud aktsia- ja võlakirjaturgude rallile istub ootepingil endiselt palju raha, mis tahaks head sisenemiskohta.”

Tema sõnul on selletaolist võimaluste otsimist pidevalt näha olnud. Kui toimunud on kiire allapoole liikumine, siis on taastumine olnud üldiselt V-kujuline.

Turvasadamaid järjest vähem

Briti investorid suurendasid raha osa 2 protsendipunkti võrra, ligi 10 protsendini. Euroopas tervikuna hoitakse rahas 8,4 protsenti portfellist, mis on nelja kuu kõrgeim tase. Veidi tõusis raha osa ka USA investorite portfellis.Raha osakaalu kasv viitab asjaolule, et investorid eelistavad turvalise varana järjest rohkem valuutat. “Ilmselgeid turvasadama varasid on järjest vähem, paljudest varaklassidest on turvalisus ära kadunud,” ütles Societe Generale Private Bankingu investeerimisstrateeg Alan Mudie.Ta ütles, et temaatilised investeeringud, näiteks ettevõtetesse, mis saavad kasu puhta joogivee nõudlusest arenevates riikides, on suhteliselt turvalised. Ta nimetas ka dollarit, mis tõenäoliselt hakkab pärast Föderaalreservi intressimäärade tõusu kallinema. “Raha dollarites on kõrge potentsiaaliga vara, mis võiks praeguses keskkonnas turvasadamana toimida küll,” lisas Mudie.Vaatamata viimaste aastate volatiilsusele võivad investorid kaaluda ka vääris­metallide omamist. Erinevate soovituste järgi võiks väärismetallid moodustada portfellis kuni 10protsendilise osakaalu.

Investorid suurendavad raha osa portfellisReuters küsitleb igal kuul ­44 fondi­juhti ja investeerimisjuhti USAs, Euroopas, Jaapanis ja Suur­britannias. Viimasest küsitlusest selgus:

Soovitatav raha hulk portfellis tõusis 6,4 protsendini. Briti investorid suurendasid raha osa 2 protsendipunkti võrra, ligi 10 protsendini. Euroopas tervikuna hoitakse rahas 8,4 protsenti portfellist, mis on nelja kuu kõrgeim tase.

Raha osa suurenemine tulenes aktsiate osakaalu vähenemisest, mis langes 1 protsendipunkti võrra, 49,5 protsendini. See on madalaim tase alates jaanuarist.

Euroopa aktsiaturgude kasumi ja hinna suhe on 16 juures, mis on lähedal 11 aasta kõrgeimale tasemele. Näitaja on pikemaajalistest keskmistest oluliselt kõrgemal.

Võlakirjade osakaal jäi 36,6 protsendi juures samaks.

Kinnisvara osa tõusis 1,8 protsendilt 2,1 protsendile – see on kõrgeim tase alates 2014. aasta detsembrist.

Raha osakaalu kasv viitab asjaolule, et investorid eelistavad turvalise varana järjest rohkem valuutat.

Erinevate soovituste järgi võiks väärismetallid moodustada portfellis kuni 10protsendilise osakaalu.

Investeeri ettevõtetesse, millesse usud

Erko Rebane kui ka Nordea panga peaökonomist Tõnu Palm laususid, et kõrgete riskidega keskkonnas peaks aktsiaturul investeerima ettevõtetesse, mille ärimudelisse ja väljavaatesse on usku.“Ärevatel hetkedel aitab kõige paremini meelerahu säilitada see, kui investorid tunnevad ennast enesekindlalt ettevõtte väljavaate suhtes, millesse kapital on paigutatud,” ütles Rebane. “Kui Fed tõstab intressimäära või juhtub midagi Kreekaga, siis tasub läbi mõelda, kas neil sündmustel võib olla reaalne mõju vastava firma tarbijatele või mitte.”Tõnu Palm lisas, et head edu on kandnud tervishoiufirmade aktsiad. Samuti on kasvanud huvi pankade aktsiate vastu. Tema sõnul tasub jälgida ka pikaajalist arengut vedavat tehnoloogiasektorit.

Madala turuväärtusega väärtusaktsiad

Standard & Poor’s 1500 aktsiaindeksis on üheksa aktsiat, millel on tõusuaktsiatele omaseid omadusi – eriti siis, kui ülejäänud turg kuumeneb üle ning pöördub, kirjutab USA Today. Nende hulka kuuluvad näiteks tehnoloogiaettevõte Digi International, meelelahutusfirma Monarch Casino & Resort ning rõivamüüja Christopher & Banks.Kõigil neil aktsiatel on madal turuväärtus – ­ 400 miljonit dollarit või vähem ja nende hinnatasemed on üleüldise turuga võrreldes 50 protsenti madalamad, selgub S&P Capital IQ andmete analüüsist.Uuringud on näidanud, et pikemaajaliselt on parimad aktsiad need, mille hinnatasemed on võrreldes üldise turuga madalamal. Seda tüüpi aktsiad – mida investorid nimetavad “väärtusaktsiateks” – on vastandiks kõrge lennuga aktsiatele, mis tõusevad paraboolselt just siis, kui üldine turusuund on üles. Keskmisest väiksema turuväärtusega ettevõtted on ajalooliselt pakkunud ka suuremat tootlust.Näiteid ei pea väga kaugest minevikust otsima. Pärast 2000. aasta tehnoloogia­mulli lõhkemist on Nasdaqi indeksi kolm kõige parema tootlusega aktsiat olnud just madala turuväärtusega väärtusaktsiad. Samuti oli nende ettevõtete P/B suhtarv madal (suhtarv näitab, mitu korda on ettevõtte turuväärtus firma raamatupidamisväärtusest kõrgem). Need firmad on Monster Beverage, Keurig Green Mountain ja Tractor Supply.Nendest kolmest aktsiast koosnev indeks on 15 aastaga kasvanud 26 000 protsenti.USA Today koostas nimekirja üheksast aktsiast, mille P/B suhtarv on 2,3 või vähem. Näiteks Standard & Poor’s 1500 indeksi firmade keskmine P/B suhtarv on 4,6.Samas tuleb meeles hoida, et ei ole mitte mingisugust garantiid, et nendel väikese turuväärtuse ja madala P7B suhtarvuga ette­võtetel peaks hästi minema. Kui turg kukub, siis tiritakse alguses kaasa ka need aktsiad. Hinnatase ja turuväärtus on edaspidi aga nende aktsiate poolele. Lisaks on ettevõtete valimisel arvestatud, et aktsiate hinnad oleksid stabiilsed – viimase aasta jooksul pole ühegi firma aktsia langenud üle 11 protsendi.

Finantsturgudel riskid suurenevad

Nii aktsia- kui ka võla­kirja­turgudel on riskid märkimisväärselt tõusnud. Maailma aktsia­turud on aga rekordtasemetel või neile lähedal. Paljude riikide lühiajaliste võlakirjade intressid on negatiivsed. Analüütikute sõnul on börside langusoht küll suurenenud, kuid see ei pruugi realiseeruda tänu  keskpankade tegevusele.Maailma aktsiaturud jõudsid mai alguses rekorditeni ning Jaapani turg saavutas 15 aasta kõrgeima taseme. Euroopa börsid Hispaaniast Saksamaani on sellel aastal tõusnud 10–20 protsenti. Kreeka võib minna aga pankrotti ja euroalast lahkuda.

Ohutegurid

“Vaadates tagasi kriisijärgsetele aastatele, on investorid pidanud vastu seisma arvukatele teguritele, mis ühel või teisel hetkel aktsiaturgude tervist ähvardasid,” ütles LHV analüütik Erko Rebane. “Nüüd võib nimekirja lisada veel kaks tegurit, milleks on intressimäärade tõstmine USAs ja Kreeka pankrotioht.”Rebase sõnul ei kavatse ­Euroopa Keskpank lihtsalt pealt vaadata, kuidas Kreeka pankrot euroala finantssüsteemi ja majandust rapib. Pigem teeb keskpank kõik selleks, et mõju pehmendada. Sama kehtib Rebase arvates USAs – Föderaalreservi eesmärk intressimäärade tõstmisel ei ole ju majanduskasvu tappa ning töökohtade loomist pidurdada.Nordea panga peaökonomist Tõnu Palm lausus, et finantsturgudel domineerib praegu Kreeka risk, millele on lisandunud finantsturgude ootustest nõrgemad majandusnäitajad nii USAs kui ka Euroopas. “Aktsiaturud on 6 aastat tõusnud ja riskid korrektsiooniks on suurenenud. Liigseks optimismiks põhjust kindlasti pole,” ütles ta.Palmi sõnul tuleb arvestada, et turud on poole aasta horisondis aktsiahindadesse sisse arvestanud tubli sissetulekute kasvu. “Näiteks Euro Stoxx 50 aktsiaindeks kaupleb aasta lõpuks hinna ja sissetulekute 15,39 tasemel. Hetke suhtarv on 20,47,” ütles Nordea peaökonomist.Nii Palmi kui ka Rebase sõnul on riskiks ka Hiina majanduse aeglustumine, mis tähendab omakorda investeeringute vähenemist.

Vaata seoseid nende isikute ja firmadega:
Jaga lugu:
Hetkel kuum