Artikkel
  • Kuula

    Timur Turlov Silicon Valley panga pankroti põhjustest: põhimõttelisi vigu ei tehtud!

    11. märtsil kuulutasid California regulaatorid välja Silicon Valley Bank (SVB), mis oli 212 miljardi dollari suuruse varaga USA suuruselt kuueteistkümnes pank, pankroti. Associated Pressi andmetel sai SVB-st USA ajaloo suuruselt teine panga pankrot 2008. aastal pankrotti läinud Washington Mutual Bank järel.

    Timur Turlov
    Pärast SVB pankrotti sulgesid USA regulaatorid ka krüptoraha käitlenud Signature Bank`i. Pank kuulus 110 miljardi dollari suuruse varaga USA 30 suurima panga hulka. "Põhipõhjused on tegelikult väga huvitavad. Pangad seisid silmitsi klassikalise pangajooksuga, mille vallandasid klientide mured, kas pank ei kaota oma aktsiaportfelli languse tõttu liiga palju raha,” selgitab ettevõtja ja rahastaja Timur Turlov.
    “Silicon Valley panga põhiprobleem oli see, et Wells Fargos on umbes 85% hoiustest kindlustatud ehk need on kindlustussummaga kaetud. Ameerikas on FDIC, American Deposit Guarantee Fund, mis tagab hoiused kuni 250 000 dollarini. Kui pank läheb pankrotti, siis nad peavad raha hoiustajatele välja maksma järgmisel päeval. Silicon Valley pangas moodustasid alla 250 000 dollari suuruse hoiusega hoiustajad umbes 5% koguarvust – see on uskumatult väike arv, täpselt nagu Signature Bank puhul. Nad olid väga keskendunud rikastele ja äriklientidele,“ kirjeldab Turlov.

    Investeeringud olid usaldusväärsed

    Eksperdi hinnangul ei teinud panga juhtkond portfellihalduse osas põhimõttelisi vigu. Pank investeeris usaldusväärsetesse instrumentidesse ja püüdis suuri riske vältida: suurem osa varadest (120 miljardit dollarit) paigutati likviidsetesse aktsiatesse, peamiselt võlakirjadesse. Kuni 10-aastase tähtajaga instrumentidest koosneva portfelli tootlused olid 1-2% aastas.
    Kui riskikapitali valdkond sattus tsüklilisse langusesse, hakkas intressimäärarisk aga panga kapitali koormama. Panga hoiused hakkasid kahanema ja ettevõte asus oma portfellist aktsiaid müüma – ilmnesid USA baasintressimäära tõusust tingitud varade ümberhindluse kahjumid. Võlakirjade madalate tootluste tõttu (1-2% aastas) nõudsid kliendid SVB-lt suuremat intressi, et saada sama kupongimääraga võrreldes kõrgemat tootlust.

    USA pangandussüsteemi jätkusuutlikkus

    Turlov usub, et USA pankade pankrotid on baasintressimäära tõusu otsene tagajärg. "Kujutada ette klassikalist deflatsioonikriisi, pankade pankroti ahelkriisi, globaalse rahasüsteemi üldise ülesehituse juures, mis täna eksisteerib, on tegelikult võimatu. Kullastandardi põhse fikseeritud raharingluse puhul, kui sa ei saanud lihtsalt raha kupüürides välja võtta, oli see tüüpiline lugu. Ja kuulsad Euroopa panganduskriisid, mis võisid kesta aastakümneid, viisid üksteise järel peaaegu lakkamatute pankade pankrottide ahelani,” nendib Turlov.
    Nüüd kui regulaator märkab süsteemsete probleemide ilmnemist võib see eskperdi hinnangul esiteks alati samu panku rahaga varustada, et probleemide süvenemist peatada, sest igasugune deflatsioon, pankrottide ahel ja finantssüsteemi destabiliseerimine teeb majandusele võrreldamatult rohkem kahju kui mis tahes inflatsioon.

    Probleemid pärsivad inflatsiooni

    Sellest hoolimata pärsivad USA finantssüsteemis praegu esile kerkivad probleemid inflatsiooni. FED annab pankadele juurdepääsu piiramatule likviidsusele, eelkõige emiteeritakse nende pankade varasid, mis seisavad silmitsi hoiustajate väljavooluga. Turlovi sõnul jätkab FED intressimäärade tõstmist, mõned finantsasutused jätkavad turult taandumist ning nende aktsionärid ja laenuandjad kaotavad raha.
    Sellegipoolest pole kahtlust, et USA pangad tulevad edasiste intressimäärade tõstmistega toime – selliseid muudatusi süsteemis testitakse stressitestidega. Finantsturgude vastupidavuse tugev selgroo annab USA ettevõtete piiramatu juurdepääs likviidsusele ja kasumi kasvule.
  • Hetkel kuum
Karl Märka: piirame põhiseadusega riigikapitalismi „Kuidas mitte investeerida: 1001 näidet avalikust sektorist“
Piirame põhiseadusega ära, kui suure osa SKTst võib avalik sektor moodustada, kirjutab Karl Märka arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Piirame põhiseadusega ära, kui suure osa SKTst võib avalik sektor moodustada, kirjutab Karl Märka arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Ülevõtupakkumine pani suure tankerifirma aktsia taanduma
Ühe maailma suurima tankerifirma Euronavi aktsia kukkus Brüsseli börsil pärast suuromaniku ülevõtupakkumise lõppu 9,1%.
Ühe maailma suurima tankerifirma Euronavi aktsia kukkus Brüsseli börsil pärast suuromaniku ülevõtupakkumise lõppu 9,1%.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: nonii, tibulilled, kas tulete taas? Äripidaja intervjuu oma töötajatega
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Kogemuslugu: kui minu ettevõtte väärtused enam minuga ei ühti
Kuidas edasi, kui ettevõtjana avastad, et õhinaga loodud firma sinuga enam samu tõekspidamisi ei jaga?
Kuidas edasi, kui ettevõtjana avastad, et õhinaga loodud firma sinuga enam samu tõekspidamisi ei jaga?
Parima juhi konkursile esitati rekordiliselt üle 100 tippjuhi Vaata täisnimekirja
Konkursile "Parim juht 2024" esitati 110 tippjuhti, kelle seast selgub võitja mais Pärnu juhtimiskonverentsil.
Konkursile "Parim juht 2024" esitati 110 tippjuhti, kelle seast selgub võitja mais Pärnu juhtimiskonverentsil.
Uutele sõidukitele hakatakse väljastama keskkonnapasse
Sel kolmapäeval kiitis Euroopa parlament heaks uued ELi eeskirjad, mille eesmärk on vähendada sõiduautode, kaubikute, busside, veoautode ja haagiste heitkoguseid. Ühe uue meetmena nähakse ette uutele sõidukitele keskkonnapasside väljastamist, kirjutavad Logistikauudised.
Sel kolmapäeval kiitis Euroopa parlament heaks uued ELi eeskirjad, mille eesmärk on vähendada sõiduautode, kaubikute, busside, veoautode ja haagiste heitkoguseid. Ühe uue meetmena nähakse ette uutele sõidukitele keskkonnapasside väljastamist, kirjutavad Logistikauudised.
Hullumeelne seiklus: autoga läbi Euroopa ja Aafrika
Ühel päeval tekkis sõpradel hullumeelne idee osaleda rallil, mis viib nad läbi Euroopa ja Aafrika, kirjutavad Lääne-Virumaa Uudised.
Ühel päeval tekkis sõpradel hullumeelne idee osaleda rallil, mis viib nad läbi Euroopa ja Aafrika, kirjutavad Lääne-Virumaa Uudised.
Järgmine Soome ehitusfirma andis pankrotiavalduse sisse
Soome ehitusfirma Puukoti viis reedel kohtusse pankrotiavalduse, ettevõtte käive ulatus alles hiljuti 45 miljoni euroni, kirjutas Kauppalehti.
Soome ehitusfirma Puukoti viis reedel kohtusse pankrotiavalduse, ettevõtte käive ulatus alles hiljuti 45 miljoni euroni, kirjutas Kauppalehti.
Nädala lood. Eestlased hulluvad Hispaania kinnisvaraäri järele, kutsehaigus tõi firmale ootamatu nõude, suur tehas läks Lätti
Äripäeva selle nädala populaarsemad lood ja teemad puudutasid Hispaanias kinnisvaraäri ajamist.
Äripäeva selle nädala populaarsemad lood ja teemad puudutasid Hispaanias kinnisvaraäri ajamist.