Föderaalreserv tegi hoiatuslasu

Neljapäeval, kui USAs börsidel kauplemine oli läbi saanud, tõstis USA keskpank täiesti ootamatult diskontomäära, millega pankadele laenu antakse. Intressitõste jõustus reedel.

Keskpankade üks olulisemaid võimekuse näitajaid ongi võime turge üllatada - mitte joosta kaasa analüütikute ootustega. See õnnestus Föderaalreservil suurepäraselt. Tegemist ei ole küll baasintressi muutusega, kuid oluline ajastu märk on see siiski.

Föderaalreserv on panku sel aastal juba korduvalt manitsenud, et nad pööraksid rohkem tähelepanu intressiriski juhtimisele, kuna madalad intressid ei jää kestma igavesti. Nüüd tuli hoiatuslask. Näib, et keskpankad on hakanud finantskriisi leevendamiseks antud likviidsust vaikselt tagasi tõmbama.

"See on järgmine väike samm pikal teel normaliseerumise suunas," ütles Briti keskpanga endine ametnik Charles Goodhart Bloombergile. "Föderaalreserv on juba astunud mõned sammud vähendamaks abimeetmeid finantsturule, nagu ka Euroopa Keskpank ja Briti keskpank."

Diskontomäära tõsteti neljapäeval 0,25 protsendipunkti võrra, 0,75 protsendile. Euroopa Keskpank on juba loobunud mõnest erakordsest likviidsuse pakkumise meetmest, kuid euroala majanduse taastumine peaaegu taltus neljandas kvartalis ja ülesanne muutus Kreeka kriisi tõttu raskemaks.

Briti keskpank on mures, et Ühendkuningriigi majandus võib tagasi langusesse minna ja inflatsioon võib eelseisval kahel aastal ületada inflatsioonieesmärki. Üllatavas jaanuarikuises inflatsioonipuhangus oli süüdi käibemaksumäära tagasi tõstmine.

Jaapani keskpank näeb endiselt väljakutsena deflatsiooni, ajal, mil USAs ja euroalal on tööpuudus 10 protsendi kandis.

Föderaalreservi otsus andis spekulantidele kondi hambusse, et USAs võib baasintressi tõus tulla juba neljandas kvartalis, kuna majandus on selleks ajaks piisavalt tugev.

Seppo Saario investeerimisraamatus oli kirjas, et intressilangus on turgudele mesi ja intressitõus ei ole meeldiv. Kuid on ka alternatiivne käsitlus - intressitõus võib näidata, et usutakse majanduse tugevust. Viimane on investoritele igati meelepärane.