10 riski, millega tasub investoril arvestada

17. detsember 2014, 08:45
Wall Streetil on tänavu põhjust rõõmustamiseks.
https://www.aripaev.ee/storyimage/EA/20141217/BORS/141219774/AR/0/Wall-Street.jpg

Aktsiaturgudele lõpeb taas üks mõõdukalt edukas aasta. USA suurim aktsiaindeks S&P 500 indeks on aastaga rallinud 13%. Euroopa aktsiaid järgiv Euro Stoxx 600 on teinud 3% hüppe.

Uude aastasse tasub investoritel sukelduda aga väikese ettevaatlikkusega.

Finantsportaal MarketWatch on välja toonud kümme peamist riski, millele investor peaks vana aasta raamatu sulgemisel ja uue avamisel tähelepanu pöörama:

1.    USA Föderaalreserv
Ükskõik kui palju armastatakse Bernanke ja Yelleni režiimi, ei saa mööda vaadata sellest, et Föderaalreserv on viimastel aastatel kasutanud märkimisväärseid ja enneolematuid rahapoliitilisi otsuseid. Kuigi nii aktsiaturg kui ka majandus üldiselt on oluliselt paremas seisus kui aastal 2008, on oluline see, kuidas võõrutatakse ennast lõdvast rahapoliitikast.
Oktoobri lõpus hoidis FED oma bilansil pea 4,5 triljonit dollarit, mis on võrreldes 2010. aastaga kahekordne kogus varasid ja neli korda enam, kui vahetult enne finantskriisi. Millises suunas liigutakse nii intressimäärade kui ka varadega, on hetkel lahtine. Seda isegi hoolimata küllaltki edukast majanduse taastumisrütmist.

2.    Dividendiaktsiate ümberkorraldus
Kui Föderaalreservil õnnestub rahapoliitikat tugevdada ilma suure mõjuta majandusele, siis on kindel, et kõrgemate intressimääradega keskkonnal on tõsine mõju võlakirja-sarnastele aktsiatele, mis maksavad hetkel tagasihoidlikke dividende.
Investorid on harjunud esmatarbekaupade tootjate 2,5%-lise tootlusega või kommunaalteenuseid pakkuvate ettevõtete 3%-liste maksetega. Mis aga juhtub, kui 10-aastased USA valitsuse võlakirjad tõusevad uuesti 3%-le või isegi tuleva aasta lõpuks 3,5%-le? Investorid, kes otsivad tootlust väikese riski juures, leiavad selle lõpuks taas intressi kandvates varades. Nõnda võib teenida hulga raha madala kasvuga, madala dividendiga aktsiatest nagu Colgate-Palmolive või Coca-Cola.

3.    Arenenud majanduste erinevus
Goldman Sachs teatas hiljuti, et arenenud majanduste vaheline lahknevus on 2015. aasta peamine märksõna. Nagu investeerimispank mainis, siis on võtmeküsimus, kas väikesed avatud majandused nagu Suurbritannia ja Norra järgnevad Föderaalreservile ja tõstavad intressimäärasid või tõmbab euroala neid aeglase kasvu ja madala inflatsiooniga kaasa.
Mahajäävate turgude aktsiad võivad sattuda tugeva löögi alla isegi juhul, kui mujal maailmas on olukord hea. Seega peaksid investorid vaatama hoolega üle oma geograafilised positsioonid.

4.    Eurotsooni deflatsioon
Stagneerunud palgad ja kukkuvatest tarbijahindadest tekkinud risk põhjustavad Euroopas suuri probleeme. Näiteks Hispaania teatas hiljuti 0,4%-lisest aastasest tarbijahindade langusest. Kukkuvad hinnad pole halvad mitte ainult tooraineinvestoritele, kes on näinud nafta ja kulla hindade kokkuvarisemist, vaid kui deflatsioonispiraal võtab võimust, siis jäävad nii tarbijate kui ettevõtete kulutused Euroopas toppama.

5.    Globaalne palkade stagnatsioon
Ükskõik, kas see on pikaajaline trend või lühiajaline fenomen, on töötajate palgad seisnud juba pikemat aega paigal. Viimane The Economisti raport näitas, et alates 2009. aastast on reaalpalk Ameerikas ja Saksamaal vaevu tõusnud ning euroalal ja Jaapanis on see pigem vähenenud. See ei tõota head ei globaalsele majanduskasvule ega aktsiaturgude tõusule.

6.    Hiina
Pole vahet, millisesse piirkonda oma raha paigutada, igal juhul peaks vältima Hiinat. Riigilt oodatakse vaid 6-7%-list majanduskasvu ja sellepärast pole aeglustuva majanduskasvuga Hiinas ka midagi julgustavat. Hiina vajab vähemalt 7,2%-list aastast majanduskasvu, et luua kasvavale rahvastikule piisaval arvul töökohti. Kui sellele lisada jätkuv oht sattuda finantskriisi ja Hiina tugev sõltuvus valitsuse kulutustest, ei joonistu välja just ilus pilt.

7.    Tugeva dollari mõjud
Üks Föderaalreservi poliitika kõrvalefekt võib olla ka jätkuvalt tugev dollar, mida on nähtud juba terve tänavuse aasta. Kuigi on hea näha, et maailm usub endiselt dollarisse, siis teeb see USA ekspordikaubad kalliks ning ebasobivad vahetuskursid napsavad käibest ja kasumist mõned protsendid.

8.    Geopoliitilised ohud
2014. aastat jäävad iseloomustama nii Vene-Ukraina kriis, vägivald Iisraelis ja Iraanis kui ISISe tegevus Lähis-Idas. Kuigi need konfliktid ei tekitanud järsku majanduskasvu langust, siis ei pruugi tuleval aastal sama hästi minna.

9.    Optimismi ümberpöördumine
Hiljutised andmed näitavad, et investorite kindlus on jõudnud selle aasta kõrgeimale tasemele. Kuigi see on iseenesest positiivne, siis valitseb risk, et investorid ostavad vaid sellepärast, et neil pole ühtegi põhjust müüa. Samas võib ükskõik millise mainitud riski realiseerumine olukorda momentaanselt muuta. Investoreid, kes on viimastel aastatel teeninud hulga raha, võib tuleval aastal esimese raputuse korral tabada ebameeldiv ülesäratus. Seda juhul kui kõik peaksid otsustama turult lahkuda ühel ajal.

10.    Musta Luigega arvestamine ehk ootamatud sündmused
Pole tarvis mainida, et kõige häirivamad sündmused viimastel aastatel on olnud need, mida pole osatud oodata. Igal juhul, ükskõik mis 2015. aastal varuks on, peaksid investorid olema valmis ootamatuks. Ning püsima oma pikaajalise strateegia juures, mis kaitseb neid ka siis, kui olukord turgudel pea peale pööratakse.

Raadio ettevõtlikule inimesele

Äripäeva raadio 92.4

Hetkel eetris

Kava

    Vaata kogu kava
    Äripäev https://www.aripaev.ee/img/id-aripaev.svg
    17. December 2014, 08:37
    Otsi:

    Ava täpsem otsing