- OMX Baltic−0,42%300,01
- OMX Riga−0,06%892,98
- OMX Tallinn−0,6%2 068,62
- OMX Vilnius0,24%1 202,47
- S&P 5000,00%6 198,01
- DOW 300,00%44 494,94
- Nasdaq −0,82%20 202,89
- FTSE 100−0,2%8 767,74
- Nikkei 225−0,56%39 762,48
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,76
- OMX Baltic−0,42%300,01
- OMX Riga−0,06%892,98
- OMX Tallinn−0,6%2 068,62
- OMX Vilnius0,24%1 202,47
- S&P 5000,00%6 198,01
- DOW 300,00%44 494,94
- Nasdaq −0,82%20 202,89
- FTSE 100−0,2%8 767,74
- Nikkei 225−0,56%39 762,48
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,76
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Raha teenimine aktsiatega muutub raskeks
Oodatava tootluse väljavaade on viimastel kuudel tunduvalt kehvemaks muutunud. Paljud investorid ja analüütikud on järjest kindlamad, et finantskriisi järel alanud pulliturg on juba lõppenud või lõpule lähedal.
Järjest enam turuosalisi usub, et majandustsüklis oleme lõpufaasis ning majandussurutis on järgmise paari aasta jooksul väga tõenäoline. Kõik see võib tähendada, et järgnevad aastad on eelnevate aastate vastand.
Toetavad faktorid kadumas
„Me näeme, et tänavu on ära kadumas faktorid, mis on aktsiatel aidanud juba 9 aastat tõusta,“ kirjutasid Morgan Stanley analüütikud oma klientidele. Kirja pealkiri oli „The End of Easy“ ja sellega viidatakse lihtsa raha ajastu lõpule.
„Aeglustuv kasv, inflatsiooni kiirenemine ja rahapoliitika karmistamine on pannud meid uskuma, et riskivarade tootlus tuleb tavapärasest väiksem. Turud on üheksa aastat majandusest kiiremini kasvanud, rahapoliitika karmistamisel juhtub vastupidine.“
Morgan Stanley teatas, et globaalsed aktsiad on praegu konkreetses kauplemisvahemikus ning 12 kuu oodatav tootlus on piiratud. Investeerimispank suurendas ka raha osakaalu. Sama tegi hiljuti Goldman Sachs, mis soovitas investoritel raha osakaalu portfellides suurendada.
USA majandus kasvas esimeses kvartalis 2,3 protsenti (aastane kasv) – see on tunduvalt väiksem kui eelneva kolme kvartali keskmine (3 protsenti). Tarbijakulutuste näitaja oli viimase viie aasta kõige kehvem. Olgugi, et aeglustuv majanduskasv ei ole majanduslangusega võrreldav, kardetakse, et globaalne majandus sünkroonis enam ei kasva.
Majanduskasvu kiirenemist ei oodata
Bank of America Merrill Lynchi aprillis korraldatud fondijuhtide küsitlusest selgus, et ainult 5 protsenti vastanutest ootab järgmise 12 kuu jooksul globaalse majanduskasvu kiirenemist. Alles aasta alguses oli see näitaja 40 protsenti.
Peamine põhjus, miks Morgan Stanley on pessimistlikumaks muutunud, peitub keskpankade rahapoliitikas, mida on ka investorid nimetanud kõige suuremaks riskifaktoriks. Föderaalreserv on juba intresse tõstma hakanud ning niinimetatud odava raha ajastu on lõppemas. Lisaks intresside tõstmisele on hakatud vähendama ka oma bilanssi.
Madalad intressid ja Föderaalreservi varaostuprogramm olid üheks peamiseks põhjuseks, miks aktsiaturud viimase kümnendi jooksul nõnda kiiresti tõusid. Nende faktorite kadumine võib nii-öelda põranda ära kaotada, mis on juba aastaid langusi leevendanud või ära hoidnud.
Hetkel kuum
„Need tsüklilised ja strukturaalsed vastutuuled on päris suur löök,“ kirjutas Morgan Stanley. Pank lisas, et intressimäärade tõstmine ja majandustsükli muutumine on tõstnud riske, mis võib tootlused küllaltki madalal hoida. Aasta alguses teatas Morgan Stanley, et nende ootused tuleviku tootlusele on 11 aasta madalaimal tasemel. Viimati olid ootused nii madalad enne 2008. aasta finantskriisi.
Fundamentaalne faktor
Investeerimisfirma Convoy Investmentsi kaasasutaja Howard Wang ütles, et Föderaalreservi bilansi suurenemine oli „fundamentaalne faktor, mis aitas viimase kümnendi jooksul varahindadel tõusta.“ Ta tõi esile ka graafiku (vt allpool), mis võrdleb USA rahamassi kasvu kõigi varade tootlusega. Sinna hulka kuuluvad aktsiad, võlakirjad, kinnisvara ja kuld.
„Ma arvan, et väheneva rahamassi trend jätkub veel mõnda aega,“ kirjutas Wang. „See protsess on valuline, aga vajalik, et turud ja majandused oleks tervislikumad.“
Seni on USA aktsiaturud kaubelnud tänavu küllaltki kitsas kauplemisvahemikus. Pärast jaanuarikuus toimunud kiiret tõusu sattusid Dow Jonesi ja Standard & Poor’s 500 indeksid korrektsiooni. Korrektsioon on olnud pikim alates finantskriisist.
Enimloetud
5
Asutajate firmad maksid miljoneid dividende
Viimased uudised
Äriplaan 2026
Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.
Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!
Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.
Hetkel kuum
Asutajate firmad maksid miljoneid dividende
Podcastid
Peakangelane sai kuriteosüüdistuse
Liitu uudiskirjaga
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.
Tagasi Äripäeva esilehele