Mida teeb EfTEN 16 miljoniga?

Aktsionäre oli kohale tulnud terve saalitäis, sealjuures ka mitme investeerimisõpiku autor ja kinnisvaraarendaja Jaak Roosaare, kinnisvaraanalüütik Tõnu Toompark ja päevakaupleja Ivar Mägi. Koosoleku kõik otsused, sh nii majandusaruande kinnitamine, 0,95eurose dividendi maksmine ja 1000 000 uue aktsia emiteerimine tehti ülisuure poolthäälte enamusega, mis näitas aktsionäride usku ettevõtte strateegia toimimisse ja lootust edaspidigi head tootlust teenida.

Investoreid huvitas kõige rohkem, mis on ettevõtte tulevikuplaanid. EfTEN Capital juht Viljar Arakas tõstis pisut saladuseloori, öeldes et fondil on paar täitsa huvitavat hotelliideed, kuid need vajavad põhjalikumat kaalumist, sest hotelli on sisse kirjutatud sesoonne risk. Mitmel portfellis oleval hotellil (nt Radisson Blue Sky ja Palace) on paar hiilgavat aastat seljataga, kuid selle aasta algus on kõvasti nõrgem.

Oma 3,5miljonilisest investeerimisportfellist üle kahe miljoni hoiab ta kinnisvaras. "Hiljuti müüsin hulga EfTENi aktsiaid ja kahetsen. Kavatsen uuel emissioonil kindlasti märkida," lausus ta.

"EfTEN on hea investeering, aga mind ei huvita"

Investor Ivar Mägi oli ostnud ühe aktsia ja tulnud kohale huvi pärast. Ta nentis, et kuigi EfTEN on väga hea ettevõte pikaajaliseks investeerimiseks, siis teda see ei huvita. Ei pikaajaline investeerimine ega kinnisvara. Praegu plaanib ta rohkem panna raha idufirmadesse, kus on rohkem potentsiaali kiiret tulu teenida, kuigi ka risk on suur.

"Aga teised võivad muidugi investeerida. Esiteks sellepärast, et kinnisvara on üks lihtsamaid varaklasse ja fondi aktsiaid ostes pole vaja ka miljoneid eurosid korraga välja käia, saab regulaarselt dividende ega pea aega hooldamise peale kulutada," rääkis ta. Arakas on Mägi arvates usaldusväärne juht. Samas on EfTENi aktsial vähene likviidsus, kui suuremat kogust korraga müüa tahta, arvas Mägi. Kui teisi Tallinna börsi ettevõtteid vaadata pikaajalise investeeringuna, siis võiks Mägi sõnul oodata Enefit Greeni börsile tulekut, osta Tallinna Sadamat või LHVd.

Mis puudutab ise arendamist või ostmist, siis EfTENi fookus on väga selgelt arendamisel, sest sealt tuleb suurem tootlus. "Kui me ostaksime objekte, siis head hinda ei saaks, sest müüjatel pole praegune reaalsus, mis pangandusturult vastu vaatab, veel kohale jõudnud. See jõuab neile kohale aastakese jooksul. Arendamisel on muidugi võlu ja valu koos, sest ilmselgelt on endal planeerimist ja tööd tohutult palju rohkem ning ajakulu on suur. Võite mõelda, et näiteks Lasnamäe Hortese puhul, mis see kasvuhoone ehitus on, lööd seinad püsti ja paned kurgid sisse. Aga nii see ei käi. Igal juhul teeme arendusi rõõmuga ja elame üle selle peavalu, et hiljem nautida rõõmu sellest, mis tootlus sealt hiljem vastu vaatab. Ka uue raha kaasamisega ei ole päris nii, et võtame teilt 16. mail raha vastu ja 1. juunil paneme raha kohe mehele ja hakkame üüriarveid välja kirjutama," rääkis Arakas.

Investoreid pani muretsema, ega fondid omavahel konkureerima ei hakka. Teadupärast on EfTENil kokku neli kinnisvarafondi. Arakas selgitas, et aktiivselt investeerimisobjekte otsivad neist III ja uus IV fond. Esimene ja teine hoiavad varem omandatud objekte, hooldavad ja kasseerivad neilt renditulu, st kogu töömaht läheb III-le ja IV-le. Sealjuures on objektide valikud erinevad, III objektid on väiksemad kui IV arendatav kinnisvara.

Investorite arvates kriisiohtu pole, kuna olukord kinnisvaraturul pole võrreldav eelmise kriisieelse ajaga. Laenuolukord on juba muutumas ja see on kinnisvaraturu jahutaja. Oodata võib paigalseisu, sest intressikulude tõusu tõttu muutub laenuvõtmine jõukohaseks vähematele inimestele ja ettevõtetele. Kui rääkida eraldi ärikinnisvarast, siis hinnati Tallinna puhul üsna suurt ülepakkumist ja mõne aktsionäri arvates pole praegune seetõttu atraktiivne aeg turule sisenemiseks.

EfTENi juht ise arendusmahu suurenemist Baltikumis lähiajal ei näe, kuna Swedbanki skandaali mõju alles hakkab turule kohale jõudma ja see tähendab laenukraanide koomale kruttimist.