Börsiülevaade: dividendid meelitavad, kas ka Arco Vara?

Dividendimakse lähenemine pole Tallinna börsi üht parimat omanikutulu pakkuva firma aktsiale (Saku tootlus hetkel ületab Telekomi) samas mingit mõju avaldanud. Eesti Telekomi aktsia on tiirutanud viimased poolteist kuud stabiilselt 8,3-8,5 euro (129,87-133,00) krooni vahel.

Ega suurt hõisata pole aga ka tervel turul tervikuna.

Näiteks poolteist kuud tagasi börsile tulnud Eesti Ekspressi aktsia liigub emissioonihinna tasemel ning isegi Tallinna Kaubamaja aktsia on pärast mai keskel avaldatud väga häid kvartalitulemusi hoopis järele andnud. Aktsiaturule on saabunud loidus ja suurt välishuvi meie vastu hetkel üles ei näidata.

Seetõttu on huvitav jälgida, kuidas suudab antud olukorras kinnisvaraarendusega tegelev Arco Vara oma aktsiaid müüa.

Aktsiate keskmise pakkumishinna (40,5 krooni) alusel ulatub emissioonimaht 1,40 miljardi ja ülejaotamise- ja suurendamise optsioone arvestades koguni 1,94 miljardi kroonini.

Päris suure numbrini ettevõtte eest, mille möödunud aasta käive ei ületanud poolt miljardit kroonigi ja mis üheksa kümnendiku tuludest saab Eestist, kus kinnisvarasektori kuum aeg on läbi saamas. Samas tuleb arvestada, et Arco Vara Eesti ja Lätis asuva kinnisvaraportfelli väärtus ärikinnisvara konsultatsioonifirma Colliers International hinnangul oli aprilli keskpaigas 4,4 miljardit krooni (osa kinnisvaraobjekte ei kuulu 100% Arcole), mis on võrdne summaga millega ettevõtte ennast pärast aktsiaemissiooni hinnata soovib.

Iseasi on mis hinnaga seda vara tegelikkuses kunagi realiseeritakse.

Ehkki Arco Vara tegutseb ka investorite jaoks väga atraktiivsetel turgudel (Bulgaaria, Ukraina ja Rumeenia) piirdub sealne tegevus hetkel kinnisvara vahendamisega, mistõttu nende turgude osakaal grupi koondtuludes jääb hetkel vaid protsendi piiresse. Arco Vara on oma prospektis lubanud, et emissiooniga kaasatavat raha kasutatakse antud piirkondade kinnisvaraprojektide finantseerimiseks.

Autor: 1706-aripaev