Analüütik: Arco väljavaated Eestis ja Lätis on nigelad

Arvestades Eesti ja Läti kinnisvaraturu stagneerumist, kuid soodsaid arenguid Bulgaarias ja Rumeenias, prognoosib Äripäeva analüütik Peeter Teder, et Arco esimese kvartali kasum 69 miljonit krooni on jätkusuutlik ning samasugune kasv püsib ka järgnevates kvartalites.

Tederi arvutuste kohaselt (eeldades, et aktsiakapital kasvab maksimaalselt prognoositud hulgal ja ühe aktsia pakkumishind tuleb pakkumisvahemiku keskele) kujuneb aktsia hinna ja kasumi (P/E) suhteks 16,7. See on suhteliselt mõistlik näitaja, arvestades lühiajalist perioodi. Eesti aktsiaturu aritmeetiline P/E keskmine on 18,4.

"Pikema perioodi puhul olen firma tegevuse suhtes Eestis ja Lätis pessimistlikult meelestatud. Isegi kui meie ja Läti majandusel tuleb pehme maandumine, mõjutab see negatiivselt kinnisvaraturgu. Konsolideerumised ja soodsamad investeerimisvõimalused paistavad sellisena vaid lühiajalises perspektiivis. Keskpikas perspektiivis tuleb aga firmadel kasumlikkuses järele anda. Anomaalne on ka kallidus võrreldes Merko Ehitusega. Majandustsükli langusfaasis, kuhu me ootuste kohaselt peaksime sisenema, peaks esmalt langusse minema kinnisvarasektor ja alles siis ehitussektor. Seega võib lhiajaliselt olla kasulikum investeerida hoopis Merko aktsiasse," kirjutab Teder.

Bulgaaria ja Rumeenia koha pealt nõstub analüütik Arco juhtkonna seisukohaga, et selles piirkonnas on veel potentsiaali.

"Kokkuvõtteks ütleks, et Arco väljavaated Eestis ja Lätis on nigelad, kuid kui nad suudavad neid kompenseerida eduga Bulgaarias ja Rumeenias, võib tegu olla täiesti rahuldava investeeringuga," nendib ta.