Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Riigi riskirahaga spurdib finišisse uus tiim

    Arengufond nõukogu esimees Ville Jehe (vasakul) ja KredExi juht Lehar Kütt on ühel meelel, et praegu on eesmärk investeeringutest maksimaalselt palju tagasi saada.Foto: Andras Kralla

    Pärast poolteist aastat kestnud eeltööd teatas Arengufondile kuuluv investeerimisettevõte SmartCap eile lõpuks esmased konkursitingimused investeeringutele erafondihalduri leidmiseks.

    Arengufondi nõukogus juba 2014. aasta augustis vastu võetud otsus, et investeerimisettevõtte SmartCap tegevus tuleb ümber teha, liikus lõpuks suure sammu edasi, kui SmartCapi juhatuse liikmed Antti Perli ja Mari Vavulski tutvustasid eile reorganiseerimisplaane. Kõige olulisem muutus tähendab, et riik lõpetab SmartCapi kaudu riskikapitali investeeringud otse ettevõtetesse ja raha hakatakse paigutama fondifondi tüüpi mudeli kaudu kiirenditesse.

    Paralleelselt toimub mitu protsessi

    Ettevalmistusi tehakse ka SmartCapi tõstmiseks Arengufondi alt KredExi alla. Enne on Arengufondi all plaanis SmartCap reorganiseerida ning tõsta seejärel KredExi koosseisu, milleks on vaja muuta seadust.

    Lähikuudel samuti Arengufondi haldusalast KredExisse liikuv Startup Estonia programm kuulutas eelmisel nädalal välja riigihanke kahele kiirendifondile haldurite leidmiseks. Neist fondidest saavad raha taotleda ettevõtted, kes on kõige varajasemas faasis.

    KredEx hakkab otsima koostöös EIBga loodava fondifondi EstFund alla loodavate fondide juhte. Ettevõtted saavad siis hakata raha taotlema kas riskikapitalifondist, äriinglite kaasinvesteerimisfondist või kasvufondist.

    Veel enne aga toimub oluline muutus senise investeerimistegevuse juhtimises. SmartCapil on kavas anda fondivalitsemine erakätesse, selleks korraldatakse avalik konkurss, mille esialgsetest tingimustest sai eile samuti aimu. Vavulski rõhutas, et põhitingimused ei muutu, muutub üksnes investeeringute juhtimine ehk see isik, kes teeb investeerimisotsuseid. Näiteks tähendab see, et endiselt võib Smartcapi osalus olla maksimaalselt 49% ja edaspidi ei saa fond investeerida üksinda, vastasel juhul oleks tegemist riigiabiga. Perli märkis, et üks olulisemaid muutusi on see, et uus fondivalitseja saab teha investeeringuid ainult olemasolevasse portfelli ega otsi enam uusi ettevõtteid.
    Midagi ei erastata
    Arengufondi nõukogu esimees Ville Jehe tõdes, et on turuosalisi, kes kahtlevad selles protsessis. “Näiteks endiselt arvatakse, et erastatakse midagi. Tegelikult ei erastata midagi. Majaomanik, kes siiamaani omas kolme haldurit ja palkas need ise, ostab nüüd haldusteenust sisse. See on kõige lihtsam seletus,” tõi Jehe võrdluseks näite kinnisvara valdkonnast.
    Jehe rõhutas, et SmartCapi omanikus ja ka ettevõtetes olevate osaluste omanikuks jääb endiselt riik. Muutub ainult meeskond, kelle kaudu investeeringud hakkavad toimuma. Eesti riskikapitaliturg on tema hinnangul teinud tänu SmartCapi tegevusele viimastel aastatel läbi kiire arengu ja riigi roll selles valguses peab muutuma ning keskenduma ainult neile kitsaskohtadele, millega erasektor üksi hakkama ei saa. 
    “Me oleme jõudnud turul positsiooni, kus on piisavalt erafondihaldureid, et riigil endal ei ole vaja osutada fondi haldusteenust. Erahaldur vähendaks riske ja haldusteenus on parem, kuna haldur on rohkem motiveeritud,” selgitas Jehe, viidates, et erafondihalduri üks eeldusi on oma osalus investeeringutes. Tema hinnangul muutub investeerimistegevus lihtsalt märksa efektiivsemaks.
    Turu muutustele viitas ka Vavulski. “Olukorras, kus turg on jõudnud uude arengufaasi, lõpetab riik otseinvesteeringud ettevõtetesse. Selle asemel plaanime investeerida vähemalt kolme erakapitalil põhinevasse ärikiirendisse, mis keskenduvad just esimesi samme tegevate ettevõtete finantseerimisele,“ selgitas ta.
    Jehe sõnul on arusaadav, et nii kaasinvestoritel kui ka portfelliettevõtetel on uue olukorra ees hirm – see on nagu ülemuse vahetus töökohas. Ta viitas, et on ka juttu olnud, et kui riik juba tahab investeeringute haldamisest loobuda, miks mitte exit’eid teha ehk kõik osalused müüa. “Neli aastat on fondi lõpuni jäänud, see on spurt enne finišit, kui tuleb ettevõtetele tagada kiire kasv ja hakata parimal viisil exit’eid ette valmistama. Kõige magusamas kasvufaasis on mõttetu exit’eid teha,” rääkis Jehe. Praegu on eesmärk saada investeeringutest maksimaalselt palju raha tagasi, et suunata see lähiaastail alustavatesse kiirenditesse. Ka KredExi juht Lehar Kütt märkis, et teiste omanike ja ettevõtete huvi peaks olema see, et ettevõtte väärtus oleks maksimaalne.

    SmartCapi fondijuhtimise kulud

    Fondijuhtimise eelarve moodustub fikseeritud valitsemise ja nõustamise tasudest.

    Tasud fikseeriti tasemel 3% algkapitalist.

    Reaalne keskmine kulu on olnud 1,7% algkapitalist.

    Ülejääv osa SmartCapi kasum => 31.12.2015 seisuga 900 000 eurot

    SmartCapi töötaja keskmine palk: 3100 eurot (2014), 3361 eurot (2015).

    SmartCapi juhatuse liikme keskmine tasu: 3888 eurot (2014), 3832 eurot (2015).

    Väiksemad kulud tingitud alamehitatusest ja reorganiseerimise perspektiivist.

    Selleks, et kogu protsess oleks võimalikult läbipaistev ja kõigil võrdsed võimalused, on partnerina kaasatud Euroopa Investeerimispank (EIB), kes on Eestiga varemgi koostööd teinud. Kütt märkis, et EIB juures on oluline eelkõige see, et neil on Euroopas kõige rohkem kogemusi selles vallas ja nad tunnevad ka Eestit hästi.
    Otsitakse parimaid
    EIB aitab ette valmistada konkursi tingimusi ja paneb lõpuks kokku ka komisjoni, kes teeb kandideerijate seast valiku. Jehe sõnul vaadatakse sel puhul fondihaldurite track record’it – see tähendab mineviku tööd, kogemusi ja mida ta teinud on. “See on fondihaldusmaailmas kõige väärtuslikum asi üldse,” sõnas ta ja rõhutas, et nende huvi on saada kandideerima kõik hea track record’iga fondivalitsejad.
    SmartCapi juhtide selgitusel on tegevused planeeritud selliselt, et juunis kuulutatakse välja lõplike tingimustega konkurss erafondihalduri leidmiseks, septembri lõpuks loodetakse, et uus haldur on olemas. Seejärel on aega kolm kuud, et luua uus fond SmartCapi seniste fondide Early Fund I ja Early Fund II varadest. Selleks ajaks on lootus, et riigikogus on tehtud vajalik seadusemuudatus ja ASi SmartCap saab liigutada Arengufondi haldusalast KredExi alla.
  • Hetkel kuum
Kairit Kall: kvantiteedimajandusest kvaliteedimajanduseks
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Suure seitsmikuga on ühinemas uus tegija
Analüütikute hinnangul on maagilisest seitsmikust puudu ravimifirma, mille aktsia hinna kasv edestab juba viit imelise seitsmiku liiget ning omab S&P 500 indeksis suuremat positsiooni kui Tesla.
Analüütikute hinnangul on maagilisest seitsmikust puudu ravimifirma, mille aktsia hinna kasv edestab juba viit imelise seitsmiku liiget ning omab S&P 500 indeksis suuremat positsiooni kui Tesla.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: viie milli eest vaba aega, palun! “Ükskõik kui pees vahepeal asjad on, kõik läheb mööda.“
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tartus baaripidamise lõpetanud firma jäi töötajatele võlgu
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.