Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Mikk Talpsepp: turgudel peitub üks meeletu risk

    Mikk Talpsepa hinnangul on praegu kõige huvitavam Venemaa börs.Foto: Eiko Kink

    Föderaalreservi intresside tõstmine 0,25%-le otseselt halbu riske ei tõsta, sest otsus polnud üllatus ja majandusele hakkaks kahju tegema 0,5% kõrgem intressimäär, leidis Etalon Varahalduse investeeringute juht Mikk Talpsepp. Küll varitsevat turge üks märksa suurem oht.

    „Turgudele on meeletuks riskiks aktsiate tagasiostude ning ühinemiste ja ülevõttude jätkusuutmatutelt tasemetelt kukkumine, mis võib turgudelt viia kokku 1 triljon dollarit ostujõudu aasta baasil,“ selgitas ta. „Selle vallandumiseks on aga tarvis keskmisest suuremat ehmatust ja see vallandaks negatiivse ahelreaktsiooni, mis ilmselt viiks aktsiate hindu mitte protsente, vaid kümneid protsente allapoole.“
    Nii USA kui ka Euroopa tervikuna on Talpsepa sõnul hinnastatud pigem kõrgelt, sest USA aktsiate hind keskmisena on tema kinnitusel suurusjärgus 240% aktsiate raamatuspidamisväärtusest, Euroopas on sama näitaja umbes 160%, aga näiteks Venemaal ligi 60% ja Lõuna-Koreas 90%. „P/E suhte (aktsia hinna ja kasumi suhe – toim) järgi on selgelt kallis USA, kus P/E suhe ületab 18, kuid hindan kasumeid mõneti stimuleerituks hetkel ja pakun, et kasumites võib langus ees oodata,“ märkis ta.
    Arengud pole jätkusuutlikud
    Talpsepp möönis, et S&P 500 indeksisse kuuluvad ettevõtted maksid sel aastal aktsionäridele tagasi rohkem, kui oli ettevõtete ärikasum ehk dividendid koos aktsiate tagasiostudega ületasid ettevõtete ärikasumid. Antud areng ei ole tema hinnangul aga jätkusuutlik ja ilmselt lõppeb mingil hetkel aktsiate tagasiostude mahu vähenemisega, mis aga tähendab teatava ostujõu kadumist turgudelt ja saab turgudele mõjuda vaid negatiivselt.
    „Minu hinnangul oleks S&P 500 ettevõtetele tervislikum tase maksta aktsionäridele tagasi ligi 50 miljardit dollarit kvartali kohta vähem kui praegu,“ rääkis ta. „See on aga aasta baasil 200 miljardit dollarit ostujõudu. Ja kui liita sellele ligi 800 miljardit dollarit, mille võrra ettevõtete ühinemised ja ülevõtted minu hinnangul ületavad mõistlikku taset, siis kardan, et oht turgude langemiseks on arvestatav, aga nii ühinemiste vähenemiseks kui ka aktsiate tagasiostude vähenemiseks on vaja ebakindlust finantsturgudel.“
    See ebakindlus ei sünniks Talpsepa hinnangul ilmselt siiski päris üleöö, aga kui see toimub, siis mainitud ostujõu järk-järguline kadumine ilmselt annaks tema kinnitusel langusele kütust juurde ja tähendaks, et mingi aeg tekiksid võimalused osta heade ettevõtete aktsiaid ebamõistlikult madalate hindadega. 
    „Kui aga arenenud turud eesotsas USAga satuksid löögi alla, siis ilmselt arenevad turud satuksid samuti löögi alla, sest USA investorid üritaksid investeeringuid muudes riikides koju tuua, seega karta on, et negatiivse stsenaariumi korral on tõusjaid turge pea olematu hulk,“ nentis ta. „Sama põhimõte on kehtinud terve Etalon Varahalduse tegutsemisaja alates mai lõpust, kus dollari baasil ei ole ühtegi suuremat börsi, mis sellest ajast alates oleks plussis. Seega viimase poole aasta jooksul investeerimisega raha teenimine on olnud ülikeeruline.“
    Võimalusi pakub energiasektor
    Võimalusi näeb Talpsepp eelkõige energiasektoris, sest OPECilt on tulnud esimesed signaalid, et nafta madala hinnaga enam rahul ei olda ja hoolimata nafta ületootmisest võib olla hea aeg energiasektorile panustamiseks.
    „Kõige enam pakub aga huvi Venemaa turg, millest on käinud üle peaaegu et täiuslik torm,“ toonitas ta. „Täiuslikust tormist on puudu vaid arenenud turgude langus, mis võimendaks veelgi langust ka arenevatel turgudel nagu Venemaa. Venemaale on väga halb madal nafta ja ka gaasi hind, mis on viimaste aastate madalaimal tasemel. Samuti mängib Venemaa kahjuks Euroopa Liidu sanktsioonid.“
  • Hetkel kuum
Seotud lood
Kõik seotud lood

Tööstusjuht: ärme imetle jätkusuutlikkuse probleemi, teeme sellest konkurentsieelise
Jätkusuutlikkusest on arenenud justkui ümberjutustamise äri, kus igaüks räägib nii, nagu tema sellest aru saab. Jätkusuutlikust tegevusest peaks aga saama konkurentsieelis, mitte takistuste rada ja majanduslik viletsus, kirjutab ettevõtja ja Neulari juht Ilo Rannu Äripäeva teemaveebis Tööstusuudised.
Jätkusuutlikkusest on arenenud justkui ümberjutustamise äri, kus igaüks räägib nii, nagu tema sellest aru saab. Jätkusuutlikust tegevusest peaks aga saama konkurentsieelis, mitte takistuste rada ja majanduslik viletsus, kirjutab ettevõtja ja Neulari juht Ilo Rannu Äripäeva teemaveebis Tööstusuudised.
USA aktsiad alustasid uut nädalat rekordite lähedal
Kõik kolm peamist USA aktsiaindeksit – Nasdaqi liitindeks, Dow Jonesi tööstuskeskmine indeks ja S&P 500 indeks – sulgus esmaspäeval rekordkõrgete tasemete läheduses.
Kõik kolm peamist USA aktsiaindeksit – Nasdaqi liitindeks, Dow Jonesi tööstuskeskmine indeks ja S&P 500 indeks – sulgus esmaspäeval rekordkõrgete tasemete läheduses.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Aastaaruande esitamine saab olla lihtne ehk rakendus, mis muudab mikroettevõtjate elu
Paljud väikeettevõtted on hädas majandusaasta aruande koostamisega. Tänavu aasta alguses kustutati äriregistrist koguni 23 000 ettevõtet, kellel oli pikem aruande esitamise võlgnevus. Väikefirmade valupunkti aitab leevendada tööriist nimega minuaastaaruanne.ee.
Paljud väikeettevõtted on hädas majandusaasta aruande koostamisega. Tänavu aasta alguses kustutati äriregistrist koguni 23 000 ettevõtet, kellel oli pikem aruande esitamise võlgnevus. Väikefirmade valupunkti aitab leevendada tööriist nimega minuaastaaruanne.ee.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Uusi turge vallutava Eesti firma toodet jäljendavad nii hiinlased kui britid
Pärnumaal toodetud kännupuurid viisid masinatööstuse Dipperfox Euroopa kõige kiiremini kasvavate ettevõtete etteotsa, kuid ainulaadse toote menu sütitab jäljendajaid Hiinast kuni Ühendkuningriigini.
Pärnumaal toodetud kännupuurid viisid masinatööstuse Dipperfox Euroopa kõige kiiremini kasvavate ettevõtete etteotsa, kuid ainulaadse toote menu sütitab jäljendajaid Hiinast kuni Ühendkuningriigini.
Kaheksa aastat ühe kliendi jahil: kes tagaajamisest väsib, tuleb asendada
„Püüdsime üht klienti kaheksa aastat. Selle edukalt tegemiseks on vaja häid müügiinimesi ja kannatust. Inimese kannatus aga katkeb ja siis peavad juhid aru saama, et kui ühe inimese kannatus on katkenud, siis tuleb inimesi vahetada,“ illustreeris ambitsiooni saates „Tööandjate tund“ Estanci juht Priit Haldma.
„Püüdsime üht klienti kaheksa aastat. Selle edukalt tegemiseks on vaja häid müügiinimesi ja kannatust. Inimese kannatus aga katkeb ja siis peavad juhid aru saama, et kui ühe inimese kannatus on katkenud, siis tuleb inimesi vahetada,“ illustreeris ambitsiooni saates „Tööandjate tund“ Estanci juht Priit Haldma.
Tööstusjuht: ärme imetle jätkusuutlikkuse probleemi, teeme sellest konkurentsieelise
Jätkusuutlikkusest on arenenud justkui ümberjutustamise äri, kus igaüks räägib nii, nagu tema sellest aru saab. Jätkusuutlikust tegevusest peaks aga saama konkurentsieelis, mitte takistuste rada ja majanduslik viletsus, kirjutab ettevõtja ja Neulari juht Ilo Rannu Äripäeva teemaveebis Tööstusuudised.
Jätkusuutlikkusest on arenenud justkui ümberjutustamise äri, kus igaüks räägib nii, nagu tema sellest aru saab. Jätkusuutlikust tegevusest peaks aga saama konkurentsieelis, mitte takistuste rada ja majanduslik viletsus, kirjutab ettevõtja ja Neulari juht Ilo Rannu Äripäeva teemaveebis Tööstusuudised.
Kas raskevõitu jalaga Auto-Marko on liikluses probleemiks?
Autoentusiast võib olla keskmisest oluliselt teadlikum ja tähelepanelikum autojuht, ent teistest kiiremini sõites muudab ta end kaasliiklejate vigade suhtes ohustatumaks, selgitab staažikas liikluskoolitaja Indrek Madar.
Autoentusiast võib olla keskmisest oluliselt teadlikum ja tähelepanelikum autojuht, ent teistest kiiremini sõites muudab ta end kaasliiklejate vigade suhtes ohustatumaks, selgitab staažikas liikluskoolitaja Indrek Madar.
Finantsjuhid julgustavad karjääri pöörama: tehke midagi, et teist jääks jälg maha
Tehke midagi, et teist jääks maha mingi jälg, julgustas investeeringuid vahendava ettevõtte Brave Capitali finantsjuht Veiko Pedosk karjääripöördeid ette võtma.
Tehke midagi, et teist jääks maha mingi jälg, julgustas investeeringuid vahendava ettevõtte Brave Capitali finantsjuht Veiko Pedosk karjääripöördeid ette võtma.
Kuidas ehitada kriisikindlat ettevõtet: Infortari põhimõtted “Kui Infortari läksin, küsiti, kas lähen pensionile”
Tallinki ja Eesti Gaasi omanik ning lisaks kinnisvaras tegutsev börsiettevõte Infortar on end teadlikult ehitanud firmaks, mis kriiside ajal mitte ei kannata, vaid leiab uusi võimalusi ja kasvab.
Tallinki ja Eesti Gaasi omanik ning lisaks kinnisvaras tegutsev börsiettevõte Infortar on end teadlikult ehitanud firmaks, mis kriiside ajal mitte ei kannata, vaid leiab uusi võimalusi ja kasvab.