Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    2015 prognoosid: millega eksiti ja millega pandi täppi

    Nafta hinnale ennustati eelmiseks aastaks 60 dollari ümbrust, nii aga ei läinud.Foto: EPA

    2015. aasta tuli ja läks ning nii mõneski mõttes võime tõdeda, et tegu oli harukordse aastaga. See ei ole aga vabandus ökonomistidele, kes aasta tagasi tegid prognoose arengute kohta üle kogu maailma. Paraku ei teinud ökonomistid mulluste prognoosidega head enda mainele.

    Kogusin kokku prognoose erinevatest allikatest – Wall Street Journal, CNN Money, Financial Times, IHS, Business Insider, Yahoo Financial, Barron’s ja MarketWatch. Suur osa investoritest paneb oma strateegia paika, toetudes vähemalt osaliselt ökonomistide ja analüütikute prognoosidele. Seetõttu on vajalik üle vaadata tehtud ennustused, et tegijad kannaks aasta hiljem mingitki vastutust. See aitab vältida olukorda, kus kergekäeliselt loobitakse välja prognoose, mille eest hiljem vastutust ei võeta.
    Liigume siit edasi alateemade kaupa ja vaatame, millega ökonomistid eksisid ja millega neil õnnestus täppi panna.
    Nafta
    Must kuld tegi juba 2014. aasta lõpus läbi järsu languse ja oli eelmist aastat alustades kukkunud 56 dollarini Londoni börsil. Kui loogiline ootus oli nafta hinna stabiliseerumisele, kus nafta hind kõiguks 60 dollari ümber, siis ökonomistide kahjuks nii ei läinud.
    Näiteks Wall Street Journali küsitletud ökonomistid prognoosisid musta kulla hinnaks detsembri lõpus keskmiselt 63 dollarit barrel. Intervjuus Barron’sile ütles Federated Investorsi investeerimisjuht Stephen Auth, et toornafta võib tõusta 2015. aasta lõpuks 90 dollarini barrel ning CNN Money analüütikud prognoosisid detsembri lõpuks keskmiselt 74 dollarilist naftabarrelit.
    Kokkuvõtvalt võib julgelt öelda, et nafta hinnaga pandi kõige enam puusse. Tuleb mõista, et küsitlused näitavad vaid keskmist prognoosi ja teatud hulk analüütikuid prognoosis kahtlemata ka nafta hinna alanemist, kuid tervikuna oli suund vale mis vale.
    USA majandus
    Siin lauldi peaaegu kooris, et maailma suurim majandus kasvab 2015. aastal keskmiselt 3% võrreldes aasta varasemaga. Loodeti ja prognoositi, et see tuleb esimene üle 3% kasvuga aasta viimase kümnendi jooksul. Paraku nii ei läinud.
    Kolmanda kvartali seisuga on Ühendriikide majandus sel aastal kasvanud vaid 2,1%, mis tähendab, et ökonomistid on eksinud ligi kolmandiku võrra. Neljanda kvartali esimene SKP number tuleb jaanuaris, kuid suurt kasvu ette näha pole. Nafta hind odavnes selgi aastal ja kuigi palju juttu on tehtud teooriast, kuidas odav nafta hind aitab tarbijatel raha säästa ja suurendada kulutusi muudele asjadele, siis nii pole läinud.
    Fedi intressimäärad
    Möödunud aastal figureeris investeerimismaailmas ühe peamise tegelasena Föderaalreserv, kellelt oodati baasintressimäärade tõstmist esimest korda pärast 2006. aastat. Fed oli hoidnud määrasid nulli ligidal alates 2008. aastast, kui finantskriis oli täies hoos.
    Kuigi pea kõik prognoosisid õigesti, et Fed tõstab määrasid sel aastal, siis peaaegu kõik ootasid seda sammu varem. Ökonomistide huvides tasub mainida, et ka USA keskpank ise arvas, et nad tõstavad määrasid hiljemalt juunis. See võis tuleneda asjaolust, et USA majandus ei kasvanud loodetud tempos, mis ei käivitanud inflatsiooni ja mis omakorda sundis Fedi ootama.
    Lõpptulemusena tõstis Fed baasintressimäärasid vähem kui nädal enne jõule. IHS arvas näiteks, et Fed ning Inglise ja Kanada keskpank tõstavad määrasid vastavalt juunis, augustis ja oktoobris. Juhtus hoopis sedasi, et Fed on ainsana tõstnud baasintressimäärasid ja sedagi kaks nädalat enne aasta lõppu.
    S&P 500
    2014. aastal olid prognoosid liialt tagasihoidlikud ja analüütikute ning ökonomistide ootused jäid selgelt alla tugevalt rallinud turule. Raske öelda, kas see just üks põhjusi oli, kuid 2015. aasta prognoosidega oldi lahkemad ja tegelikkus osutus seekord vastupidi nukramaks.
    Business Insideri küsitletud analüütikud ootasid USA suurima indeksi S&P 500 tõusu keskmiselt 2225 punktile. CNN Money küsitluses öeldi, et indeks kerkib 2184 punktini. Üldiselt oodati S&P 500 tõusu 10% jagu, mis on väga lähedal indeksi ajaloolisele keskmisele.
    Tegelikult kukkus S&P 500 2015. aastal 0,7%, lõpetades detsembri ja aasta 2043,94 punkti peal. Ühtlasi sai sellega läbi kolm järjestikust tõusuaastat.
    Euroopa ja Hiina
    Mõlema regiooni majanduste suhtes olid ökonomistid suhteliselt ettenägelikud. Euroopale prognoositi raskuste jätkumist, kuid tänu odavale valuutale, leevenevatele võlakoorma probleemidele ja keskpanga stiimulitele peaks eurotsoon tasahaaval paranema hakkama. IHSi prognoosis eurotsooni 2015. aasta SKP kasvuks 1,4% ja novembri seisuga oli see number 1,6%.
    Hiina majanduskasv aeglustus kolmandas kvartalis 6,9% peale, mis oli kooskõlas enamiku ökonomistide prognoosidega. Hiina tööstustoodangu mahu vähenemine on kasvu kergelt pidurdanud ja enamik ökonomiste oli 2015. aasta alguses arvamusel, et Hiina majanduskasv kukub alla 7%.
    Dollar
    Ameeriklaste valuuta suhtes oli ökonomistidel osalt õigus ja osalt mitte. Peaaegu kõik olid seda meelt, et dollar tugevneb 2015. aastal. Iseenesest peaaegu kindel panus, võttes arvesse Fedi intressimäärade tõstmise plaani. Osal juhtudel ei osatud enne näha, et euro kukub nii palju, ja teistel juhtudel, et nii vähe.
    Goldman Sachs oli üks suuremaid euro languse kuulutajaid, prognoosides euro ja dollari pariteeti enne neljandat kvartalit. IHS aga arvas, et Euroopa ühisvaluuta võrdub aasta lõpus umbes 1,15–1,20 dollariga. Reaalsus jäi aga nende kahe prognoosi vahele, sest aasta lõpus maksis üks euro 1,08 dollarit.
    Kokkuvõttes võib tõdeda, et ennustamine on tõepoolest tänamatu töö. Eriti kui sinu ennustused aasta hiljem ette võetakse ja näidatakse, kui grandioosselt sa puusse panid. Ja nagu eespool olev tekst näitab, siis midagi suurepärast need prognoosid ei olnud. Sellegipoolest pole meist kellelgi kristallkuuli ja me peame jääma lootma neile haritud ja kogenud inimestele, kelle töö ongi finantsmaailma prognoosimine.
     
  • Hetkel kuum
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Jeen saavutas 34 aasta madalaima taseme, analüütikud ootavad valitsuse sekkumist
Jaapani jeen langes kolmapäeval 34 aasta madalaimale tasemele, nõrgenedes USA dollari suhtes kuni 151,97-ni, mis on tekitanud turul küsimusi valitsuse sekkumise kohta Jaapani valuuta toetamiseks.
Jaapani jeen langes kolmapäeval 34 aasta madalaimale tasemele, nõrgenedes USA dollari suhtes kuni 151,97-ni, mis on tekitanud turul küsimusi valitsuse sekkumise kohta Jaapani valuuta toetamiseks.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: nonii, tibulilled, kas tulete taas? Äripidaja intervjuu oma töötajatega
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Eestlane tõusis suure Soome börsifirma ärijuhiks
Varem Kristiine ja Rocca al Mare kaubanduskeskuseid juhtinud Helen Metsvaht läks omanikfirma Cityconi juhatusse ärijuhiks.
Varem Kristiine ja Rocca al Mare kaubanduskeskuseid juhtinud Helen Metsvaht läks omanikfirma Cityconi juhatusse ärijuhiks.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Panku tüssanud tippjuht peabki 15 miljonit eurot välja maksma
Pankrotistunud tööstusfirma E-Profiili endine omanik ja juhatuse liige Toomas Jõgi peab pankadele maksma tagasi 15 miljonit eurot, kuid pääses ärikeelust.
Pankrotistunud tööstusfirma E-Profiili endine omanik ja juhatuse liige Toomas Jõgi peab pankadele maksma tagasi 15 miljonit eurot, kuid pääses ärikeelust.
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.