Hakkan taas rahakotti tuulutama

Miinuseid rohkem kui rubla eest

Nüüd, kui EfTEN toob börsi põhinimekirjas kauplemiseks näpuotsaga aktsiaid, lõin taaskord kokku kõik EfTENi tulevaste aktsiate plussid ja miinused. Esiteks ei ole tegemist garanteeritud fondiga, mis tähendab, et päris pangahoiusega investeeringut võrrelda ei saa. Miinuspoolele mahub paraku ka sektor ise: Baltikumis valjenevad hääled kinnisvarabuumist ja kuigi fondijuhid tavaliselt kinnitavad, et üürnikeks võetakse vaid soliidseid kliente, siis kriisiajal sellest lubadusest vaevalt väga palju tolku on.

Pealegi olevat fondil uute investeeringutega „toru tühi“ – kas jäädakse olemasolevate äride lüpsmise peale? EfTEN investeerib teadaolevalt büroo-, kaubandus- ja tootmispindadesse. Neile kuulub ka suurem tükk ärikinnisvarast Leedus ja paraku tuleb tunnistada, et Baltimaad jäävad Eesti investoritele ühteaegu lähedaseks ja kaugeks. Kerge on Balti turul aktsiaid osta-müüa, kuid ausalt öeldes on minu kui investori jaoks kordades kergem mõelda, kui hea investeering on näiteks Coca-Cola Plaza, kui seda, mis parasjagu kuskil Leedu linnas toimub. Sealset uudistevoogu on päris keeruline hallata.

Lisaks tunnen juba ette kurbust: EfTEN pakub aktsiaid nii vähe, et jagub vaid hambaauku: avaliku aktsiaemissiooni kogumaht on 3,5 miljonit eurot, pakkumishinnaga 14 eurot aktsia kohta. Olen üsna veendunud, et kohalike investorite IPO-nälga arvestades läheb ülemärkimiseks. Seega – kui märkimisel õnnestub saada aktsiaid vaid mõne tuhande euro jagu, ei ole põhjust oodata ka suurt kapitalikasvu.

Plussid kaaluvad üles

Teisalt on ilmselt tegemist eeskätt stoilise dividendiaktsiaga. Viljar Arakas ennustas Äripäevale antud intervjuus, et aktsia aastane dividenditootlus on 5-8 protsendi ringis. Mis mulle EfTENi puhul veel meeldib – lisaks korralikule tootlusele –, on mitmetahuline investeerimisportfell. Aga ka asjaolu, et fondi juhib mõni aeg tagasi aasta parimaks ärimeheks tituleeritud Arakas, kellel näib värskeid ja julgeid ideid jätkuvat.

Ettevõtte ja fondi juht on minu jaoks vaat et üks olulisemaid näitajaid aktsiate soetamise puhul – pole mõtet hüpata investeerimislaevale, kui kapten purjus ja finantskriisi-karid ees paistavad. Lisaks pean ligi 14eurost aktsiahinda mõistlikuks. Olen Äripäeva raadiosaadetest ning leheveergudelt saanud vastuse kõigile EfTENi fondi kohta tekkinud küsimustele ning Arakaselt isegi raadioeetris silmast silma aru pärinud.

Sellele vaatamata kavatsen osaleda ka novembri esimeses pooles toimuval EfTEN Real Estate Fund III veebiseminaril, kus Arakas lubas veel kord tutvustada fondi aktsiate avalikku pakkumist, varade portfelli, ajalugu ja fondivalitsejat, aga lisaks ka lühidalt Balti ärikinnisvaraturgu.

Praeguse plaani järgi kavatsen EfTENi osakuid märkida 10 000 euro eest.