- OMX Baltic0,22%300,68
- OMX Riga0,06%893,52
- OMX Tallinn0,12%2 071,16
- OMX Vilnius0,3%1 206,04
- S&P 5000,83%6 279,35
- DOW 300,77%44 828,53
- Nasdaq 1,02%20 601,1
- FTSE 1000,00%8 822,91
- Nikkei 2250,06%39 810,88
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,85
- OMX Baltic0,22%300,68
- OMX Riga0,06%893,52
- OMX Tallinn0,12%2 071,16
- OMX Vilnius0,3%1 206,04
- S&P 5000,83%6 279,35
- DOW 300,77%44 828,53
- Nasdaq 1,02%20 601,1
- FTSE 1000,00%8 822,91
- Nikkei 2250,06%39 810,88
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,85
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Omanik ja peremees
Omandireformi üheks eesmärgiks Eestis oli laia omanikeringi tekita-mine. See on suures osas saavutatud, kui võtta aluseks registreeritud ettevõtete ja aktsiaomanike arvud.
Kuid üks asi on juriidiliste omanike produtseerimine ja teine asi on peremeeste hulk nendest, need, kes oma varandust oskavad ja saavad heaperemehelikult hallata. Peremehereformi osas oleme omandireformist vähem edukad mitmel põhjusel.
Üheks selliseks on omandisuhete järjepidevuse katkemine nõukogude perioodil. Kui enne seda vabrik või talu pärandati lastele või ühele nendest, siis valiti sellised, kellel olid parimad soodumused peremeheks olla.
Isa-ema kõrvalt oli vastne omanik selgeks õppinud ka peremeheks olemise nipid. Nüüd said paljud omanikeks seaduseparagrahvi alusel ning õppida tuleb kas raamatutest või vigadest tagantjärele.
Eestlased on õpihimuline rahvas. Massiline ärikoolide tekkimine ja tung nendesse demonstreerib seda, et haridusse investeerimise tähtsusest ollakse teadlik. Siiski on turumajanduse riskide tunnetamine veel pinnapealne.
Sellest kõnelevad väikeinvestorite esimesed triibulised pankade ja investeerimisfondide krahhidest ning 1997. aasta lõpu börsikriisist.
Kuid ka suuromanike vigadest võib palju näiteid tuua. Rohkem kõmu on tekitanud Oru briketitehase juhtum, kuid mitmeid teisigi erastatud ettevõtteid on uued omanikud põhja lasknud.
Teiseks tõsisemaks veaks võib pidada omanike ebapiisavat osavõttu juhtimisest. Seega saab tegevjuhtkond liiga laiad volitused riskida. Kui risk ei õigusta, jäetakse kahjud omanikele ja marsitakse teistele jahimaadele. Kui äriplaan töötab, püütakse management buy out'i abil omanikud kõrvale tõrjuda.
Nii juhtus näiteks Eesti Investeerimispangaga, kus ultimaatumiga välditi tugeva Saksa Landesbank Schleswig-Holsteini strateegiliseks investoriks saamine põhjendusega, et otstarbekam on jätkata klassikalise investeerimispangana. Vaevalt pool aastat hiljem pakutakse aga oma südant Tallinna Pangale. Huvitav on jälgida, kuidas lõpeb analoogiline vastasseis ETKs.
Lisaks kooliharidusele ning oma ja teiste vigadest õppimisele saab peremehetunnet kujundada ka seadusesätetega. Siin oleme jällegi vajadustest kaugele maha jäänud.
Nõukogudeaegsed enam ei kõlba, aga uute normide kehtestamine võtab aega ja tihti ei tunneta nende autorid ühe või teise reegli tegelikke tagajärgi. Näiteks on jõudnud riigikokku hoiu- ja laenuühistute ning krediidiasutuste seaduse eelnõud.
Hetkel kuum
Hoiu- ja laenuühistu liige saab vaid ühe hääle vaatamata osamaksu suurusele, seega maksimaalselt 4% häältest. Projektis pakutud osamaksust kolm korda kõrgem materiaalne vastutus hakkab suurinvestoreid eemale tõrjuma, sest nende õigused investeeringute lisandudes ei kasva. Uute liikmete tulekul isegi vähenevad.
Seevastu krediidiasutuste seaduse projektis võrdub aktsiapankade omanike vastutus aktsiasummaga. Aktsionäri häälte arv on proportsioonis tema osaga aktsiakapitalist. Tegelikult suurinvestorite võimalused otsustamisel, eriti aga strateegilisel investoril, on sellest suuremad. Seega oleks olnud loogilisem, vastupidiselt projektis pakutule, kehtestada aktsiapankade suurinvestoritele kõrgendatud vastutuse määr, aga mitte hoiu- ja laenuühistu osanikele.
Loodan, et peremeheoskused eesti omanike hulgas jätkuvalt paranevad. Ideaalsuseni aga pole võimalikki jõuda, sest inimene on selleks liiga mugav ja hoolimatu.
Mart Sõrg on Tartu ülikooli pangandusprofessor ja Eesti Panga nõukogu liige.
Enimloetud
Viimased uudised
Äriplaan 2026
Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.
Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!
Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.
Hetkel kuum
Podcastid
Peakangelane sai kuriteosüüdistuse
Tagasi Äripäeva esilehele