Baltikaga ei osatud midagi ette võtta

Eile hommikul oma esimese kvartali tulemused avaldanud Baltika päevakäive ei küündinud miljoni krooninigi. Ligi 4% langusega alustanud väärtpaber lõpetas 26,30 eurol (411,51 kroonini) ehk 1,1% miinuses.

Kinnisvara müügist saadud erakorralist kasumit arvestamata langes jaemüügiketi puhaskasum kvartaliga 14,2 miljonilt kroonilt 7,8 miljoni kroonini. Ehkki väga agressiivne laienemine on viimastel kvartalitel mõjutanud firma puhaskasumi rentaablust, on suudetud siiski vähemalt kümnendiku-paari võrra oma kasuminumbreid võrreldes aastataguse perioodiga kasvatada.

Aktsia on teinud viimaste aastatega fenomenaalse tõusu ning on jõudnud tasemele, mis nõuab ettevõttelt vaid väga häid uudiseid.

Aktsia P/E (hinna/kasumi) suhe ulatub 26,3ni. Väärtpaberi turuhind on aktsia raamatupidamisväärtusest (52,9 krooni) ligi kaheksa korda kõrgem.

Baltika ei andnud müügikatte osas esimeses kvartalis karvavõrdki järele. Samas on käibest tunduvalt kiiremini kasvanud turustuskulud. Võib arvata, et kiire poodide avamine tõstab momentaalselt rendi- ja tööjõukulusid, samas kui käibe kasv sellele alles aegamööda järele jõuab. Ettevõte peab ka ise kasumlikkuse languse põhjuseks agressiivset laienemist. Seda eriti Venemaal, kus on jõutud 24 poeni. Kuna üheksa poodi avati idanaabrite juures möödunud aasta viimases kvartalis, on investorite väga suured lootused pööratud eeskätt sinna.

Esimeses kvartalis tõusis Venemaal jaemüük võrreldes kvartal varasemaga 32,7 miljonilt 39,7 miljoni kroonini, samas kui müük ülejäänud turgudel kahanes 215,4 miljonilt kroonilt 173,9 miljoni kroonini.