Laastav nafta hinna langus

Rahvusvahelise energiaagentuuri (IEA) värske hoiatus, et naftaturg riskib ületoodangusse uppuda, kuna Iraani nafta turuletulek kaalub üles kõrgema omahinnaga tootmisvõimsuste seiskamise, ja ootused, et USA naftareservid veelgi kasvavad, viisid Brenti nafta hinna eile 27,88 dollari tasemele barrelist.

Kindlasti ei rõõmustanud hinnalanguse jätkumine Euroopa Keskpanga juhti Mario Draghit, kes juhatab täna euroala keskpankurite selle aasta esimest rahapoliitika nõupidamist.

Nafta hinna langus hoiab tagasi Euroopa Keskpanga erakorraliste meetmete mõju euroala inflatsiooni elustamiseks. Eurostati teisipäeval avaldatud andmetel võnkus see detsembris ikka alles nulli lähedal. 61% agentuuri Bloomberg küsitletud analüütikuid prognoosib, et võib-olla juba märtsis (nii arvab 45%) tuleb Euroopa Keskpangal inflatsiooniprognoosid uuesti allapoole korrigeerida ja stiimulit lisada, kuna loodetud baasefekti mõju inflatsiooninumbris on nafta uue hinnalanguse tõttu ära jäänud.

Ilmselt kordab Mario Draghi täna, et keskpank on vajadusel valmis sekkuma. Suuri lubadusi ei oodata, et turgude ootusi mitte jälle liialt üles ajada ja siis pettumust valmistada, nagu juhtus detsembris.

„Eeldame, et Euroopa Keskpank leevendab 2016. aasta rahapoliitikat veelgi, kuna deflatsiooniline surve kasvab,“ ütles agentuurile Bloomberg Barclaysi panga ökonomist Philippe Gudin, kes prognoosib euroalal lähema kuue kuu jooksul uut hindade langust.

Börsid otsivad pidet

Nafta hinna languse jätkust said eile järeltõuke maailma börsid. Närviline saagimine kestab tõenäoliselt sinnamaani, kuni naftaturg uue olukorraga kohaneb ja põhja leiab. IEA ei välista, et nafta hinna langus näeb ära ka 20 dollari taseme barrelist.

Odav nafta ergutab tarbimist ja puhub pärituult lennufirmadele, mis on positiivne, kuid ühe enam hakkavad tooni andma ka sellised uudised, kuidas seesama nafta hinna langus jätab riiulile sadade miljardite dollarite väärtuses investeerimisprojekte ja niidab kümnete tuhandete kaupa töökohti.

Üksi Royal Dutch Shell, mis võtab üle Briti suuruselt kolmandat naftafirmat BG Group, plaanib kahe firma peale 2015-2016 koondada üle 10 000 inimese. Norra nafta- ja gaasisektorist on kadunud vähemalt 30 000 töökohta, USAs mullu hinnanguliselt 95 000. Pluss tellimuste vähenemine allhankijatele ja sektorit teenindavatele ettevõtetele – eile kirjutas Taani majandusleht Börsen, kuidas Taani naftapealinnas Esbjergis kaovad tuhanded töökohad. Nafta hinna langusest alla 50 dollari piiri pole Põhjamere Taani osas uusi investeeringuid tehtud. Nädalapäevad tagasi hindas konsultatsioonifirma Wood Mackenzie, et nafta- ja gaasisektoris on riiulile lükatud ligi 400 miljardi väärtuses investeerimisprojekte.

Toormemüüjad kärpekursil

Kibe on nafta hinna langus Venemaale, Saudi Araabiale ja Venezuelale, mis oma peamise tulu saavad musta kulla müügist. Läinud nädalal teatas Venemaa valitsus, et kärbib eelarvet täiendava 10% võrra. Pensionid tõusevaid vaid 4%, samas kui keskmiseks inflatsiooniks prognoositakse tänavu vähemalt 8%. Eelarve kulud on mullusega pea samal tasemel, mis tähendab aga reaalnäitajates arvestatavat kärbet. Majandusminister Aleksei Uljukajev hoiatas, et nafta hinna jätkuva languse tõttu võib eelarve defitsiit ilma lisakärbeteta kasvada 7%-le SKPst. Reservid sulavad kiiresti, kuid eelarveaukude lappimine laenurahaga on kallis. Rubla kauples eile pealpool 80 rubla taset USA dollari eest. Saudi Araabia eeskujul, mis riikliku naftakompanii Saudi Aramco börsile viib, võiks ka Venemaa kaaluda näiteks Rosneftist veel mingi osa börsile viimist, kirjutas hiljuti Financial Times.

Nafta hinna langus tõukab tagant ka metallihindade langust maailmaturul, sest odava kütusega on soodsam toota. Odav nafta ohustab ka biokütuste tootjaid, kel on raske konkurentsis püsida. Maailma suurim ensüümide tootja Novozymes tõmbas just tagasi oma käibe suurendamise plaanid, kuna bioetanooli tootjate poolt on nõudlus vähenenud. Mures on maailma suurimad palmiõli tootjad Malaisia ja Indoneesia. Naftarahast paisutatud riiklikud investeerimisfondid tõmbavad investeeringuid koomale või aitavad eelarvet lappida – nagu Norras. Dubai kinnisvaraturul kurdetakse nõudluse vähenemise üle, ja nii edasi. Äsja Davosis alanud maailma äri- ja poliitilise eliidi iga-aastase foorumi asutaja Klaus Schwab tõi välja ka nafta hinna languse sotsiaalsed riskid, prognoosides, et rändesurve Euroopale kasvab. Paljud Aafrika riigid saavad oma peamise sissetuleku toorme müügist, viitas ta.

Uus turujõud

Traditsiooniliste naftatootjate tagatud stabiilsuse lõi naftaturul uppi USA kildaõli turuletulek. Varem võis Saudi Araabia tootmist suurendades või vähendades turgu suunata, kuid nüüd pumpavad naftat eksportivate riikide ühenduse OPEC liikmed just saudide eestvedamisel nii, kuidas jõuavad, et kõrgema omahinnaga tootjad turult välja suretada. USA nafta- ja gaasitööstust, mis oli peamisi mootoreid, mis aitas USA majanduse finantskriisi järel pinnale vedada, on tabanud suur pankrottide ja koondamiste laine. Nafta- ja gaasitööstusesse antud laenud hapnevad, kujutades endast USA pankadele suurimat proovikivi 2007. aasta finantskriisi järel. Energiasektori osakaal pole suurpankade laenuportfellis siiski kuigi suur, Bank of Americal ja Wells Fargol alla 2%, kuid kõik varuvad puhvreid ja kasumid kannatavad.

Samas ei või unustada, et maailma nõudlus nafta järele kasvab jätkuvalt. Nafta hinna uus järsk tõus on Davosi foorumi eel küsitletud ekspertide arvates üks suuremaid riske.

Eile ajalehes Wall Street Journal arvamusartikli avaldanud Manhattani Instituudi teadur Mark P. Mills, kellel on peagi „uue naftaajastu“ kohta uurimus valmimas, ei usu aga, et nafta hind enam uuesti järsult tõuseb. Seda tingimusel, et ei puhke uut suuremat sõda. Ta kirjutab väga optimistlikult USA nafta- ja gaasisektori vastupidavusest, võimest kiiresti taaskäivituda ja järjest uuenevast tehnoloogiast, mis to,ob naftabarreli hinnapiiri, kus tootmine veel tasuv on, järjest allapoole.

Nii nagu dotcomi krahhi tuhast tõusis uus interneti ökosüsteem, naaseb ka kildaõli 2.0 siis, kui hinnad tõusma hakkavad – mida nad ükskord kindlasti teevad - krahhi järel tugevamana, kirjutab ta.