Hiina börs löögi all

Lisaks aktsiaturgudele on valusalt pihta saanud ka USA võlakirjaturg. Võlakirja hinnale vastupidiselt liikuv tootlus on USA 10aastasel valitsusvõlakirjal tõusnud 2011. aasta augusti tippu. Eelmine nädal tõusis selle võlakirja tootlus 0,39 protsendipunkti, mis on halvim nädal pärast 2009. aastat. Mai alguses veel 1,6% juures olnud tootlus oli esmaspäevaks tõusnud 2,6%ni. Seda on 0,78 protsendipunkti rohkem võrreldes sama tähtajaga Saksamaa võlakirjal.

Võimalik likviidsuse kokkutõmbamine on tugevalt mõjutanud ka kulla hinda ning dollarit. "USA pikaajaliste võlakirjade tootlused on järsult üles hüpanud ning see toob kapitali ning tugevust dollarisse. Kogu USA likviidsuspilt on ümber hinnatud ning see mõjutab kursse üle kogu turu," kommenteeris Bloombergile Nomura Holdings valuutastrateeg Charles St-Arnaud.

Kullale on müügisurve endiselt jätkumas ning taastumist endiste tippude ligidale on raske loota. Goldman Sachs avalikustas esmaspäeval enda värske prognoosi, milles näeb, et aasta lõpuks maksab unts kulda 1300 dollarit. See on 9,4% madalam varasemast prognoosist. 2014. aasta lõpuks peaks panga analüütikute hinnangul unts kuld maksma kõigest 1050 dollarit ja see on 17,3% madalam eelnevast prognoosist. Esmaspäeval maksis kuld 1277,10 dollarit untsist.

Samal ajal, kui USAs on toimumas suured muutused, on maailma tulevasel ülemvõimul ehk Hiinal omad probleemid kasvamas. Esmaspäeval kukkus Shanghai komposiitindeks 5,3%, mis on suurim ühepäevane langus pärast 2009. aasta augustit. Eile langes indeks päevasiseselt veel ligi 6%, kuid suutis päeva lõpuks närvilise kauplemise taustal pea kogu languse taas "heastada". Sellest hoolimata lõpetas indeks madalamail tasemel pärast 2009. aasta jaanuari ning Hiina turg on selle aasta tipust langenud enam kui 20%, mis tähendab karuturu tekkimist (ehk langustrend võib jätkuda).

Languse põhjuseks on neljapäeval rekordiliselt kõrgele tõusnud pankadevahelised intressimäärad, mis kahjustab pankade likviidsust ja peaks Hiina pangandussüsteemi tugevuse proovile panema. Moody's Investors Service asepresident Bin Hu sõnul võtab agentuur krediidipiirangut Hiina keskpanga teadliku sammuna krediidikasvu piiramiseks ning agentuur võtab seda positiivse sammuna pangandussüsteemile tervikuna. "Kuid keskpanga meetod hoida likviidsust kinni toob kaasa probleeme, eriti väikestele ja keskmistele pankadele, mis on enam sõltuvad pankadevahelisest turust," ütles Hu.

Eile teatas turgude leevenduseks siiski Hiina Keskpanga Shanghai üksuse asedirektor, et likviidsusrisk on kontrolli all ning keskpank hoiab intressimäärasid terava jälgimise all. Sellest luges turg välja, et hullem on selleks korraks ehk möödas.

USA börside tipu korrektsioon on nüüdseks tõsiasi ning investorid võiksid olla ettevaatlikud enda pikkade positsioonidega, et korrektsioonist ei saaks tugev langus. Lugedes erinevate kauplejate arvamusi, siis üha enam on domineerimas lühikeseks müümise mõte. Tundub, et ligi neli ja pool aastat pärast kriisi põhja ei taha keskpangad enam majandust üleliia toetada ja seetõttu me olemegi olukorras, kus head makrouudised tähendavad aktsiatele rohkem halba.

 

Autor: Raivo Sormunen, Fredy-Edwin Esse, California, Marta Jaakson