Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Milleks Euroopa Keskpanga rahakülv?

    Eesti Panga president Ardo Hansson.Foto: Eiko Kink

    Euroopa Keskpank on euroala majanduse ergutamiseks käiku lasknud hulga traditsioonilisi ja mittetraditsioonilisi meetmeid, kuid nii turgudel kui ka mitmete analüütikute seas valitseb jätkuvalt veendumus, et Euroopa Keskpank peab USA keskpanga eeskujul käiku laskma massilised võlakirjade tugiostud.

    Eesti Panga president Ardo Hansson selgitab, miks.
    Intervjuu
    Teie olete olnud seisukohal, et Euroopa Keskpanga tänaseks juba käiku laskud stiimulile peab andma aega mõjuda. Siiski ootavad turud lisa, nõuavad nn quantitative easing'ut (QE), suuremahulisi võlakirjaoste, mille taga olla kinni majanduskasv ja laenamine ja mis kõik veel. Mida see peab tulemuseks andma, kui laenuraha hind on juba praegu mõnede riikide jaoks viimaste sadade aastate madalaimal tasemel?
    Kindlasti oodatakse, et see võib-olla veelgi rohkem intressimäärasid mõjutaks. Kaudse mõjuna, et krediidikanalid tööle hakkaks.
    Mõni riik saab raha juba negatiivse intressimääraga? Kuhu need intressimäärad veel langeda saavad?
    Need on õigustatud küsimused, mida mina esitan samal moel. Tegelikult siin natuke veel on allapoole võimalik tuua, aga kindlasti ei ole need võimalused suured. Kui sul otsesed meetmed on juba ammendunud, siis kui tahad mingit lisa saavutada, on see võimalik võib-olla pikemas horisondis. Lühiajalised intressimäärad on juba väga madalal, aga kui hakata ostma pikemaajalisi võlakirju, siis seal on veel teatud mänguruumi.
    Lihtsal inimesel on raske aru saada, mida sellega tahetakse saavutada.
    Praeguses olukorras ma näen, et selle mõju on palju piiratum. Kui teinuks seda aastal 2008 või 2009, kui intressimäärad olid kõrgel, siis täiendav mõju võiks olla palju suurem. Nüüd kindlasti, kui intressimäärad on juba madalad, on ka mõju selle võrra väiksem.
    Ikkagi leitakse, et see on väga vajalik.
    Jah, mõeldakse, et siin on kindlasti mingi kasutamata võimalus. Isegi kui ta niipalju ei anna kui mingis teises olukorras, ta siiski võiks mingit mõju avaldada.
    USA keskpank hakkab sel nädalal oma QE programmi lõpetama. Mida see saavutas?
    Ma ei ole selle programmi eri faaside ajalugu lahanud, aga ma saan aru, et vähemalt algfaasis see kindlasti mõjutas pikemajalisi intressimäärasid ja võib-olla kinnisvaraturu elavnemist jne. Kui pikemaajaline intressimäär on see, mis mõjutab investeerimisotsuseid, siis see võis avaldada mõju. Aga loomulikult selle mõju hindamiseks pead alati suutma kirjeldada olukorda, mis oleks tekkinud ilma nende meetmeteta. See on juba teaduslik lähenemine.
    Kas keskpank saaks osta ainult raskustes ja enim abi vajavate euroala riikide võlakirju või peab ostma kõigi riikide võlakirju?
    Nii kuidas sellest praegu on räägitud, ta peaks siiski ostma laiapõhjalise euroala keskmise. See ei ole suunatud praegu mingi konkreetse riigi suunas, vaid ta peaks hõlmama võimalikult paljusid riike. Et ta oleks eelkõige rahapoliitiline instrument, mis on suunatud kogu euroalale. 
  • Hetkel kuum
Seotud lood

Kairit Kall: kvantiteedimajandusest kvaliteedimajanduseks
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Balti börsid lõpetasid kvartali tõusupäevaga
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus kvartali viimasel kauplemispäeval 0,08% plusspoolel, jäädes kvartaliga siiski miinusesse.
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus kvartali viimasel kauplemispäeval 0,08% plusspoolel, jäädes kvartaliga siiski miinusesse.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: nonii, tibulilled, kas tulete taas? Äripidaja intervjuu oma töötajatega
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Eestis tegevuse müünud lihatootja loobus ka Rootsi ärist
Möödunud suvel Eesti Rakvere lihakombinaadi müünud Soome toidutootja HKScan on nüüd ära müünud ka tegevuse Rootsis.
Möödunud suvel Eesti Rakvere lihakombinaadi müünud Soome toidutootja HKScan on nüüd ära müünud ka tegevuse Rootsis.