Mis ootab Hiina majandust kuldse tiigri aastal?

2008. aasta lõpus kuulutati välja nelja triljoni jüääni (585 mld USD) väärtuses riiklik abipakett turgutamaks majandust eelkõige sisetarbimise elavdamise ja valitsuse investeeringute kaudu. 2009. aastal oli Hiina majanduse kogutoodangu väärtus 33,5 miljardit jüääni, seega oli väljakuulutatud paketi väärtus pea 12% SKPst.

Kuid sellele lisaks väljastasid suuremad pangad keskpanga andmetel 2009. aastal rekordilise 9,4 triljoni jüääni väärtuses uusi laene, millest suurem osa suunati kohalike võimude poolt heaks kiidetud infrastruktuuri projektidesse, tööstussektori ettevõtetesse, kinnisvaraarendusse ning eluasemete soetamiseks. See kompenseeris riigi eksporditulude 16% kahanemise ning aitas saavutada riiklikult seatud majanduskasvu eesmärki.

Mõnda aega selline poliitika ilmselt toimib, eriti kui arvestada et hoolimata viimaste aja pöörasest majanduskasvust on Hiina siiani suhteliselt vaene riik, kus sissetulekute erinevus on äärmiselt suur ja SKP ühe inimese kohta vaid ca 3000 USD. Infrastruktuuri arendamises ning inimeste elamistingimuste parandamises on palju arenguruumi, kuid kehva ekspordinõudluse taustal ei ole taoliste mõõtmetega valitsuse abimeetmed pikaajaliselt jätkusuutlikud. Lisaks on kasvanud sisetarbimise ja turule paisatud laenuraha tagajärjel kiiresti hakanud kasvama kaupade ja kinnisvara hinnad ning kardetakse hinnamullide teket.

Riikliku statistikabüroo jaanuari andmete kohaselt kasvasid kinnisvara hinnad suurtes linnades aastaga 9,5%, Eelmise aasta algupoolel hinnad veel langesid. Tarbijahinnad tõusid jaanuaris aastatagusega võrreldes 1,5%, kuid 2010. aasta lõpuks ennustavad China Construction Bank´i analüütikud vähemalt 3% tarbijahindade kallinemist. Võimalik, et hinnakasvu kiirenemist saab näha juba veebruaris, kui statistika kajastab Hiina uusaastapidustuste tarbimisnumbreid. Ka sõidukite müük suurenes läinud aastal ligi poole võrra, kui Hiina möödus senisest müügiliidrist USAst. Need on vaid mõned näited hetkel riigis toimuvast.

Hiinas on tekkimas keskklass, mis püüdleb lääneliku elustandardi poole ning tekitab nõudlust uue kinnisvara, sõidukite, luksuskaupade ja muu taolise järgi.

IMF prognoosib Hiinale 2010. aastaks 10% majanduskasvu, samas kui Euroopa Liidu majandusele ennustatakse vaid 1% ja USA-le 2,7% tõusu. Kuid kuidas sellist kasvukiirust säilitada ning samas vältida USAs ja Euroopas kogetud (kinnisvara) hinnamulli lõhkemist?

Ülikiire laenukasv ja valitsuse abimeetmed toetasid Hiina majanduse aktiivsust ja kasvu sel ajal välisnõudlus järsult vähenes, kuid inflatsiooni ja kinnisvara hinnamulli edasiseks ohjamiseks tuleb lähiajal vähendada valitsuse abimeetmete ning pankade kaudu turule paisatava laenuraha hulka. Hiina pangandusjärelevalve andmetel on riiklikult seatud eesmärgiks 2010. aastal vähendada väljastatavate laenude hulka 7,5 triljoni jüäänini. Lisaks suurendati jaanuaris pankade kohustusliku reservi määra ning kehtestatud on täiendavaid nõudeid kinnisvaralaenudele. Järelevalveasutuse juhi sõnul jälgitakse varade hinnamuutusi turul pingsalt, mis tähendab et vajadusel võetakse ilmselt kasutusele täiendavad meetmed oluliste varagruppide hindade arengu mõjutamiseks.