Artikkel
  • Jaga lugu:
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Aktsiaturg pole pime nurk

    JuhtkiriFoto: Anti Veermaa

    Eile astusid turumanipulatsiooni süüdistustega kohtu ette vennad Aare ja Arvo Nõges. Äripäeva arvates saab protsessist oluline teetähis Eesti finantsõiguses, mida võiks vaadata kui jätku kurikuulsale Toomas Tooli saagale.

    See saadab avalikkusele signaali, et ka keerulisi finantskuritegusid menetletakse ning et kapitaliturg ei ole mugav pime nurk, kus nupukad saavad karistamata seadust väänata. 
    Süüdistuse kohaselt tegid vennad Nõgesed keelatud koostööd: üks pani vahetult enne börsi sulgemist Skano aktsiad turuhinnast kõrgema hinnaga müüki ja teine ostis need selle kõrgema hinnaga ära, mille tulemusena aktsia sulgemishind tõusis.
    Seda oli vendadel süüdistuse väitel vaja selleks, et Aare Nõgese laenu võtnud ja raskustesse sattunud ettevõte VIP Invest pääseks tagatiste realiseerimisest ja väärtpaberite positsioonide likvideerimisest.
    Aktsiahinna kunstlikku kergitamist ja seeläbi teiste turuosaliste eksitamist peetakse Euroopa õiguses turuga manipuleerimiseks, mis on kriminaalkuritegu. Vendade Nõgeste süüdi või süütuks jäämine selgub konkreetselt muidugi tõendite esitamise ja kohtuvaidluste käigus. Turumanipulatsioon on raskesti tõendatav peitkuritegu.
    Juhtumi kohtusse jõudmine on igatahes märgiline. Eesti finantsõigus on alles pretsedentide loomise ajajärgus ning see kaasus on alles esimesi, mis otseselt seotud turu mõjutamisega.
    Esimese suure jälje ajas sellele põllule aastaid kestnud ja lõpuks Riigikohtu süüdimõistva otsusega päädinud Toomas Tooli ja Karoly Kirberi kohtuasi. Arco Vara aktsionär Tool andis aktsiamaakler Kirberile korralduse aktsiaid järkjärgult müüki paisata eesmärgiga aktsiahinda alla viia. Manipulaatorid said trahvi, mille määramisel võttis kohus arvesse ka süüdistatavate varalist seisu.
    Nii nagu Gildi juhtum oli esimene investeerimiskelmuse protsess Eestis, oli Tooli ja Kirberi kohtuasi esimene turumanipulatsiooni juhtum. "Kuna meil selle paragrahvi alusel varasem menetluskogemus puudub ja tegemist on väga spetsiifilise valdkonnaga, saab kohtumenetlus olema kindlasti keeruline ja vaidlusrohke," märkis uurimist juhtinud prokurör Maria Sutt toona algavat protsessi kommenteerides.  Sellest sai tõesti hariv näidisprotsess, kus osapooled ka avalikkusele oma väärtushinnaguid ja seisukohti selgitasid.
    Finantspettuste maailm on keeruline. See nõuab enda asjaga kurssi viimist nii prokuratuurilt, advokaatidelt kui ka kohtunikelt. Ka Euroopa õigussüsteemi täieneb jooksvalt, et uue aja kuritegudega kaasas käia. Sellised kaasused lubavad seda teha.
    Eestis lisab vürtsi asjaolu, et Eesti börs on vähelikviidne ja väike. Siin saab paar meest teadlikult aktsiahindu mõjutada. Kuid selles on finantsinspektsiooni juhil Kilvar Kessleril õigus, et väidetav vähene likviidsus turul ei saa kuidagi õigustada manipulatsiooni.
    Ekslik on tunne, et need protsessid on anonüümsed, kus kannatajaid nagu polegi. Kuritahtlike turumõjutajate ohvrid on väikeaktsionärid, kes valesignaalide alusel tegutsevad. Nn kaitstavaks õigushüveks on ka väärtpaberituru usaldusväärsus ise - kapitaliturg peab olema aus nagu iga teinegi ettevõtluskeskkond. 
    Jaga lugu:
  • Hetkel kuum
Seotud lood

Analüütik: „Vali mind, vali minu maksud!“ – palun, ärge tehke!
Kui erakonnad panevad riigikogu valimispeo püsti debatiga, millised maksud peaksid tõusma, ootab majandust vältimatu allakäiguspiraal, hoiatab majandusanalüütik Peeter Tammistu.
Kui erakonnad panevad riigikogu valimispeo püsti debatiga, millised maksud peaksid tõusma, ootab majandust vältimatu allakäiguspiraal, hoiatab majandusanalüütik Peeter Tammistu.
Maailma suurim varahaldaja tõi turule bitcoini fondi
Maailma suurim fondivalitseja BlackRock tõi turule bitcoini hinda järgiva fondi, mis on mõeldud USA institutsionaalsetele klientidele, vahendab Reuters BlackRocki koduleheküljel olevat uudist.
Maailma suurim fondivalitseja BlackRock tõi turule bitcoini hinda järgiva fondi, mis on mõeldud USA institutsionaalsetele klientidele, vahendab Reuters BlackRocki koduleheküljel olevat uudist.
Reaalajas börsiinfo
Edukat tippjuhti Tarmo Noopi kutsuti buldooseriks, aga see on nüüd minevik Lahkumisintervjuu!
Veerandsada aastat A. Le Coqi juhtinud Tarmo Noop (54) meenutab lahkumisintervjuus, et karjääri alguses kutsuti teda buldooseriks. Praegu ei kujuta ta ettevõtte juhina ette noort 24aastast, kellel puuduvad, nagu temal toona, varasemad kogemused.
Veerandsada aastat A. Le Coqi juhtinud Tarmo Noop (54) meenutab lahkumisintervjuus, et karjääri alguses kutsuti teda buldooseriks. Praegu ei kujuta ta ettevõtte juhina ette noort 24aastast, kellel puuduvad, nagu temal toona, varasemad kogemused.
Eesti lahkub Kesk- ja Ida-Euroopa riikide ning Hiina koostööformaadist
Eesti otsustas edaspidi mitte osaleda Kesk- ja Ida-Euroopa riikide ning Hiina ehk 16+1 koostööformaadis, kirjutab välisministeerium pressiteates.
Eesti otsustas edaspidi mitte osaleda Kesk- ja Ida-Euroopa riikide ning Hiina ehk 16+1 koostööformaadis, kirjutab välisministeerium pressiteates.
Raadiohommikus: kütusekriisist, elektrituru reformist ja väikeettevõtetest
Kui suured on Eesti diiselkütuse varud ja kas meil talveks ikka kütust jätkub? Teemat kommenteerib Tartu Terminali üks omanikest Rauno Raudsepp.
Kui suured on Eesti diiselkütuse varud ja kas meil talveks ikka kütust jätkub? Teemat kommenteerib Tartu Terminali üks omanikest Rauno Raudsepp.

Küpsised

Äripäev kasutab küpsiseid parima ajakirjandusliku teenuse, huvipakkuvama sisu ja hea kasutajakogemuse võimaldamiseks. Meie veebilehel on järgmist liiki küpsised: vajalikud-, statistika-, eelistuste- ja turunduse küpsiseid. Küpsiste kasutamise eesmärkide ja töötlemise aluse osas saad rohkem infot Meie Küpsiste Poliitikast. Vajutades „Luban kõik“ nõustud Küpsiste kasutamisega meie ja kolmandate osapoolte poolt Meie Küpsiste poliitikas ja käesolevas Küpsiste lahenduses toodud tingimustel. Vajutades „Muudan eelistusi“ saad oma eelistusi alati muuta ja täiendavalt infot erinevate Küpsiste kohta.

Loe lähemalt meie Privaatsus - ja Küpsisepoliitikast.