Börsikommentaar: ka suurimatest pessimistidest on saanud optimistid

Viimase nelja aasta jooksul kestnud ralli ajal kõige pessimistlikumad strateegid Richard Bernstain Merrill Lynchist ja Francois Trahan Bear Stearnsist ootavad tuleval aastal S P 500 indeksi kerkimist rekordtasemele.

Ka optsioonide volatiilsusindeks, mida kutsutakse ka investorite hirmuindeksiks, kukkus läinud nädala 13 aasta madalama tasemeni. Investeerimisalaste uudiskirjade kirjutajate kokkuvõte näitab Bloombergi andmetel väikseimat pessimismi sel aastal.

„Et kõik kogunevad tõusva turu kummardajate sappa teeb mind enam kui natuke närviliseks,” ütles Stewart Capital Advisorsi president Malcolm Polley. „Piisavalt jagub muresid, mis võivad viia turu madalamale.” Tema sõnul on praegu vähe aktsiad, mis vääriksid ostmist.

Probleemide seas on aeglasem ettevõtete kasumikasv ja majanduskasv.

Citigroup Investment Researchi strateeg Tobias Levkovich tõstis S P 50 indeksi tuleva aasta prognoosi 1600 punktini. Tema ootus kattus kõige optimistlikuma Prudential Equity Groupi strateegi Ed Keoni omaga.

Keskmiselt ootavad 12 strateegi tuleval aastal indeksi tõusu 1533 punktini. Indeksi rekordtase oli 24. märtsil 2000, mil väärtuseks 1527,46 punkti. Reedel oli indeks väärt 1427,09 punkti. Seega oodatakse indeksile 7,4 protsendist tõusu. Selleks aastaks prognoosisid strateegid 8,2 protsendist tõusu, indeks on kerkinud 14 protsenti.

Strateegid on mõned aastad hiilanud konservatiivsusega. 2003. aastaks prognoositi 16 protsendist aktsiaturu tõusu, tõusuks kujunes 26 protsenti. 2004. aasta tõuks prognoosisid turuprohvetid kolme protsendist tõusu, USA börsid aga näitasid üheksa protsendist tõusu.

„Strateegid on olnud natuke liiga konservatiivsed,” ütles Birinyi Associatesi president Laszlo Birinyi Bloombergile.

„Inimesed on optimistlikud ja strateegid on samuti,” ütles strateeg Richard Bernstain Merrill Lynchist. „Me kõik oleme.” Ta prognoosis indeks tõusu 1570 punktini.

Mõned investorid on pööranud tähelepanu dissidentide puudumisele strateegide seas. Alates praeguse härjaturu algusest 2002. aasta oktoobris on igal aastal vähemalt kaks strateegi oodanud langust.

„Ma olen vana usku – kui kõik ootavad, et millegi juhtumist, juhtub vastupidine,” ütles Cumberland Advisorsi investeerimisjuht David Kotok. „See teeb mulle muret, sest ma ise ootan kah turu tõusu.”