USA sisering kuulutab börsi tõusu

Viimasel seitsmel korral järgnes insaiderite domineerivale ostuhuvile Standard & Poor'si 500 indeksi kerkimine 12 kuu jooksul keskmiselt 21 protsenti. Taolised arengud toimusid ajavahemikus 1988-1995. Aktsiaostud peegeldavad juhtide usku, et pärast 18 aasta suurimat jaanuarivaringut on hullem möödas.

"Kui olukord on nii halb, miks siis need mehed enda ettevõtete aktsiaid kokku kühveldavad? See on iseloomustav näitaja," vihjas AIM Advisorsi turustrateeg Fritz Meyer tõusuootusele. "Ettevõtted on parimas võimalikus positsioonis majanduse edasiste väljavaadete hindamiseks," lisas ta indikaatorile kaalu.

New Yorgi börsil noteeritud 1911 ettevõtte võtmetöötajate aktsiaostud küündisid jaanuaris 683 miljoni dollarini (7,2 miljardi Eesti kroonini), ostusumma ületas müügikäibe 1,44 korda.

Lühikeseks müüv investor laenab aktsiad, loodab seejärel nende väärtuse langust ja ostab lõpuks laenatud aktsiad välja. Kui ostu hetkel on aktsia hind madalam, kui neid laenates, teenib investor kasumit.

Ettevõtete insaiderid reageerivad asjadele üldjuhul nii, nagu nad neid parajasti näevad: seega mitte nii negatiivselt kui sündmustest pahatihti ette ruttav aktsiaturg.

Parema reitinguga ettevõtetel - kuid siiski mitte finantssektoris! - pole finantseerimise leidmisega probleeme. Raha on nende jaoks föderaalreservi intressikärbete toel odavamaks muutunud. Paljud tavapärased teised laenukanalid hoitakse praegu veel poolkinni, mistõttu tugevatele laenajatele pakutakse seda enam võimalusi odavat raha kaasata ja praeguses olukorras väiksemate arvel oma kasumit kasvatada.

Seega on mõnekuises plaanis minu arvates üsna võimalik näha karuturu rallit. Kui USA majandus aga hoolimata intressikärbetest oluliselt jahtub ja muu maailm ei suuda suurettevõtete jaoks sealsete ettevõtete kasumi langust kompenseerida, kaob sellele vastavalt ka insaiderite ostuhuvi.

Võimalust, et selle ralli lõpuks USA turg uuesti põhjasid katsuma hakkab, pole mõtet eitada.