LHV: Silvano kaks korda odavam kui konkurendid

2011. aasta suurimaks täheks Balti börsidel oli Silvano Fashion Group tänu muljetavaldavatele finantstulemustele ning kõrgetele väljamaksetele investoritele, kirjutab LHV enda värskeimas analüüsis.

Erakordselt head tulemused aitasid kaasa ettevõtte aktsia heale minekule börsil, kui 2011. aasta lõpetati 11,9%-ga plusspoolel ning Balti börsiindeksiga võrreldes tähendas see 30 protsendipunkti võrra paremat tootlust.

Pärast viimase kvartali tulemuste avaldamist ja hiljuti toimunud juhatuse konverentsikõnet otsustas LHV kohandada Silvano finantsprognoose.

Ettevõtte netovõlg oli ka pärast dividendide väljamaksmist ja kapitalitagastust endiselt negatiivne 17,9 miljoni euro juures. Konverentsikõnes oli Silvanojuhatus siiski konservatiivse hoiakuga edasiste dividendimaksete suurendamise osas. Seetõttu ootame käesolevaks aastaks samuti dividende summas 0,29 eurot aktsia kohta, kirjutas LHV.

Müügitulude ootuse alandamine eelmise prognoosiga võrreldes (4,3% võrra 117,3 miljoni euroni 2012. aastaks) on tingitud eelkõige kahest tegurist. Esiteks, IV kvartali müügitulemused olid oodatust kehvemad ajutiste tootmisprobleemide tõttu Valgevenes.

Teiseks, langetas Silvano juhatus endapoolset 2012. aasta müügitulude kasvuprognoosi 10-12% vahemikult ca 8-10% peale. 2011. aastaga võrreldes ootab pank käesoleval aastal seega 8,8% müügitulude kasvu.

Käesoleva aasta puhaskasumiks ootab LHV 21,4 miljonit eurot, mida on 9,4% vähem kui eelnevalt. Praeguste 2012. aasta ootuste kohaselt kaupleb Silvano 5,9-kordse P/E suhtarvu ja 2,9-kordse EV/EBITDA suhtarvu tasemetel, mis tähendab, et võrreldes teiste ettevõtetega samas sektoris on Silvano kaks korda odavam.

LHV prognoosib endiselt Silvano aktsia õiglaseks hinnavahemikuks 4,60-5,10 eurot ja soovitab aktsiat osta. Võrreldes praeguse hinnaga tähendaks see tõusu 43-58%.

Autor: Fredy-Edwin Esse, California