Tugev dollar võimutseb veel mõnda aega

Ühisvaluuta nõrgeneb jätkuvalt. Euro on tõepoolest teinud järsu languse ning Euroopa Keskpanga möödunud nädala intressilangetused annavad sellele vaid hoogu juurde. Alates tänavu maist on valuuta dollari suhtes kaotanud koguni 7,5% oma väärtusest ning saavutanud 14 kuu madalaima taseme.

SEB privaatpanganduse strateegi Peeter Koppeli sõnul on euro nõrgenemine olnud turgude jaoks üle ootuste kiire. Samas ei näe Koppel Euroopa Keskpanga senise poliitika valguses põhjust, et euro võiks lähiperspektiivis taas tugevnema hakata.

“Huvitavam on olukord siis, kui euro-dollari kurss jääb allapoole 1,30 taset. Siis tuleb juba küsida, kas Euroopa Keskpank suudab oma reflatsiooniliste sammude kiiruse ja intensiivsusega üllatada või mitte. Kui jah, võib rääkida edasisest nõrgenemisest,” märkis Koppel.

Kui augusti alguses maksis üks euro 1,3385 dollarit, siis eilseks oli kurss kukkunud 1,2876 dollarile. Langusele niipea lõppu ei nähta, küll aga oodatakse languse aeglustumist.

Nordea pank ootab Palmi kinnitusel tänavu aasta lõpuks kursi langemist 1,25 dollarile. Bloombergi kinnitusel on sama meelt ka välisanalüütikud. Näiteks Swedbank Marketsi analüütik Darius Gecevicius prognoosib euro kursiks dollari suhtes aasta perspektiivis 1,27.

Palmi sõnul toetab euro nõrgenemise trendi euro ja dollari intresside suurem lahknevus. ­“Euro nõrgenemiseks oleks vaja keskpanga rahapakkumise kasvu ja majanduse nõrkust, millest viimane on täidetud,” märkis Palm. Ettevaatavalt suurendavad Palmi sõnul keskpanga rahapakkumist TLTRO-tehingud (eesmärgistatud pikaajaliste refinantseerimislaenude tehingud, mille eesmärk on varade suunamine reaalmajandusse ehk ettevõtetele – toim) ja kavandatavad võlakirjade tugiostud.

Ka Koppeli kinnitusel senine poliitika jätkub. “Naiivne on arvata, et me oleme business-as-usual-keskkonnas, madalate intressimäärade aeg saab varsti läbi ning keskpangad kaotavad oma paanika- ja plaanikomitee funktsiooni,” lausus ta.

Rootsi kroonil väike tõus. Põhjamaade valuutade puhul näeb Nordea pank positiivset väljavaadet eelkõige Rootsi ja Norra kroonile. Norra kroon on Palmi sõnul euro suhtes juba piisavalt nõrgenenud ning pikemas horisondis võiks leida aset pigem kerge tugevnemine. Samas piirab Norra krooni jõulisemat tugevnemist toornafta madal hind ja majanduse üldine aeglustumine järgmisel aastal.